中國經濟網編者按：深圳市乾德電子股份有限公司（以下簡稱“乾德電子”）將於1月28日首發上會，公司此次擬於深交所創業板上市，發行不超過4500萬股（不考慮超額配售選擇權），佔發行後總股本的比例不低於10.00%，保薦機構為招商證券股份有限公司。乾德電子此次擬募集資金5.69億元，其中，2.25億元用於（鄭州）年產10億隻精密連接器項目，2.42億元用於（啓東）年產10億隻精密連接器項目，1.02億元用於研發中心建設項目。乾德電子2017年至2019年未進行現金分紅，2020年上半年，乾德電子現金分紅5400.00萬元。
2017年至2020年1-6月，乾德電子營業收入分別為10.23億元、11.94億元、12.55億元、5.98億元，主營業務收入分別為10.04億元、11.75億元、12.08億元、5.80億元，銷售商品、提供勞務收到的現金分別為10.43億元、10.07億元、11.31億元、5.38億元。
2017年至2020年1-6月，乾德電子主營業務收現比分別為1.04、0.86、0.94、0.93。
2017年至2020年1-6月，乾德電子淨利潤分別為2513.36萬元、5372.87萬元、1.64億元、1.01億元，歸母淨利潤分別為2513.36萬元、5372.87萬元、1.64億元、1.01億元，經營活動產生的現金流量淨額分別為1.47億元、1.65億元、2.82億元、7733.17萬元。
乾德電子淨利潤暴漲。2018年至2020年1-6月，乾德電子營業收入增長率分別為16.64%、5.18%、-4.75%，歸母淨利潤增長率分別為113.77%、205.31%、23.24%。
乾德電子預計2020年營業收入為15.50億元至16.50億元，同比增長23.46%-31.43%；預計歸母淨利潤為3.30億元至3.80億元，同比增長101.17%-131.65%。
據深交所網站2020年12月2日披露的申請文件審核問詢函的回覆（修訂稿）顯示，乾德電子2016營業收入為9.62億元，歸母淨利潤為7535.79萬元，營業收入低於2017年和2018年，淨利潤遠高於2017年和2018年。
深交所要求乾德電子披露報告期各期淨利潤增長速度遠高於收入增長速度的原因，結合2016年收入、淨利潤情況分析並披露2017年和2018年收入高於2016年但淨利潤顯著低於2016年的原因，結合成本費用變動、截止性測試等分析並披露是否存在報告期各期調節利潤的情形。
2017年至2020年1-6月，乾德電子資產總額分別為12.43億元、15.28億元、15.33億元、16.53億元，負債合計分別為4.56億元、6.82億元、5.23億元、5.95億元。
2017年至2020年1-6月，乾德電子資產負債率（合併）分別為36.71%、44.63%、34.11%、36.03%，同期同行業可比公司均值分別為43.34%、45.92%、49.26%、48.92%。
2017年至2020年1-6月，乾德電子貨幣資金分別為3145.88萬元、1.03億元、1.00億元、6192.10萬元，佔流動資產比例分別為5.05%、14.60%、14.68%、8.54%。
2017年至2020年1-6月，乾德電子庫存現金分別為0.50萬元、0.80萬元、2.85萬元、10.92萬元，銀行存款分別為2395.20萬元、5686.45萬元、4543.46萬元、2020.14萬元，其他貨幣資金分別為750.18萬元、4572.76萬元、5454.83萬元、4161.03萬元。乾德電子其他貨幣資金均是銀行承兑匯票保證金。
2017年至2020年1-6月，乾德電子存放在境外的款項總額分別為169.32萬元、741.57萬元、2072.95萬元、214.03萬元。
2017年至2020年1-6月，乾德電子短期借款分別為6000.00萬元、1.10億元、5002.06萬元、8707.72萬元，佔負債比例分別為13.15%、16.13%、9.56%、14.62%。
2017年至2020年1-6月，乾德電子應付票據分別為5600.26萬元、1.17億元、1.60億元、1.24億元，佔負債比例分別為12.27%、17.14%、30.65%、20.91%；應付賬款分別為2.73億元、3.91億元、2.36億元、2.96億元，佔負債比例分別59.74%、57.29%、45.17%、49.63%。
2017年至2020年1-6月，乾德電子應收賬款賬面價值分別為2.54億元、2.93億元、2.81億元、3.42億元，佔流動資產比例分別為40.77%、41.66%、41.29%、47.13%。
2017年至2020年1-6月，乾德電子應收賬款賬面餘額分別為2.94億元、3.34億元、3.28億元、3.94億元，佔營業收入比例分別為28.74%、28.00%、26.14%、65.90%。
2017年至2020年1-6月，乾德電子逾期應收賬款分別為7888.15萬元、6685.89萬元、4545.98萬元、4353.08萬元。
2017年至2020年1-6月，乾德電子應收賬款週轉率分別為3.58次、3.80次、3.79次、1.66次，同期可比公司均值分別為3.73次、3.71次、3.89次、1.80次。
2017年至2020年1-6月，乾德電子存貨賬面價值分別為2.65億元、2.65億元、2.22億元、2.32億元，佔流動資產比例分別為42.46%、37.67%、32.66%、31.95%。
2017年至2020年1-6月，乾德電子存貨週轉率分別為2.98次、3.03次、2.93次、1.42次，可比公司均值分別為3.86次、3.90次、4.13次、1.72次。
2017年至2020年1-6月，乾德電子綜合毛利率分別為29.89%、29.73%、38.21%、39.87%，同行業可比公司綜合毛利率均值分別為28.17%、25.02%、23.18%、24.26%。
乾德電子毛利率超同行，且逆勢增長。上述數據可見，乾德電子同行業可比公司毛利率均值在2018年、2019年持續下降，而乾德電子毛利率僅在2018年微降，2019年大幅增長。
乾德電子2019年、2020年上半年毛利率奪冠同行。2019年、2020年1-6月，乾德電子毛利率分別為38.21%、39.87%，同行業可比公司立訊精密毛利率分別為19.91%、18.18%，長盈精密毛利率分別為21.39%、25.67%，得潤電子毛利率分別為15.37%、17.38%，徠木股份毛利率分別為32.31%、30.91%，電連技術毛利率分別為26.90%、29.15%。
2017年至2020年1-6月，乾德電子連接器業務毛利率分別為33.18%、32.64%、40.02%、40.70%，同行業可比公司連接器業務毛利率均值分別為24.19%、24.65%、26.53%、28.29%。
2017年至2020年1-6月，乾德電子連接器產品佔營業收入比例分別為84.79%、88.02%、97.02%、99.08%。
2017年至2020年1-6月，乾德電子向前五名客户銷售總額分別為5.12億元、6.64億元、7.47億元、3.28億元，佔營業收入的比重分別為50.08%、55.63%、59.52%、54.78%。
2017年至2020年1-6月，乾德電子向三星銷售金額分別為2.33億元、2.06億元、3.18億元、5048.44萬元，佔營業收入的比重分別為22.77%、17.26%、25.30%、8.44%；向小米銷售金額分別為1.08億元、2.67億元、2.67億元、1.89億元，佔營業收入的比重分別為10.54%、22.40%、21.31%、31.63%。
深交所問詢函要求乾德電子披露對三星的銷售模式與其他客户是否存在差異，銷售費用中佣金的支付標準、收款方情況，是否存在商業賄賂情況等問題。
招股書顯示，乾德電子全資子公司啓東乾朔共存在十項金額超過1000元以上的行政處罰。其中，一項環保行政處罰罰款36.00萬元、三項安全生產處罰合計罰款9.60萬元、六項消防處罰合計罰款9.10萬元。
招股書顯示，乾德電子及全資子公司啓東乾朔共存在三項訴訟事項，其中，兩項訴訟事項均為原告，一項訴訟事項為被告。其中，公司及全資子公司乾德電子於2018年4月20日遭富士康（崑山）電腦接插件有限公司以製造並銷售了侵犯其“卡連接器”專利權為由起訴。2019年4月3日，國家知識產權局作出第39618號無效宣告請求審查決定書，宣告該專利權全部無效。鑑於該案所依據的專利權已經被宣告全部無效，富士康公司向深圳市中級人民法院申請撤訴，深圳市中級人民法院於2019年5月5日作出准許富士康公司撤回起訴的裁定。
招股書顯示，乾德電子實際控制人之一王佳文、核心技術人員劉千新、王俊均有富士康任職經歷。王佳文曾於2018年4月至2019年5月，在美國富士康科技集團任產品開發工程師，主要負責產品的設計、優化等工作；乾德電子核心技術人員劉千新曾於2000年3月至2002年2月，任富頂精密組件（深圳）有限公司工程師，主要負責衝壓模具的設計、開發等工作；乾德電子核心技術人員王俊曾於2006年7月至2010年3月，任富士康電子工業發展（崑山）有限公司電鍍開發工程師，主要負責電鍍工藝的開發、優化等工作。
招股書顯示，乾德電子員工持股平台富連康達成立於2015年6月29日，其成立時的合夥人包括潘昊、王澗鳴、汪海領、毛海燕、馬廣飛，分別出資2000.00萬元、4500.00萬元、2500.00萬元、995.00萬元、5.00萬元。王澗鳴、馬廣飛為資金來源均為其個人自有資金，汪海領資金來源為王澗鳴的財務資助，毛海燕、潘昊資金來源為王澗鳴的借款。王澗鳴為公司控股股東。
具體來看，王澗鳴向汪海領提供了2500萬元的財務資助，用於汪海領對富連康達的出資；王澗鳴分別向毛海燕、潘昊提供了995萬元、2000萬元的借款用於對富連康達的出資。
此外，2015年6月22日，乾德有限股東會同意新增4000.00萬元乾德有限註冊資本，分別由新股東富連康達認繳2000.00萬元、馬廣飛認繳1000.00萬元、王佳文認繳1000.00萬元。本次增資的價格為5.00元/註冊資本。馬廣飛直接參與乾德有限本次增資的資金來源為王澗鳴的借款，金額為5000萬元。馬廣飛為王澗鳴配偶的弟弟。
且據招股書説明，上述借款期限為2015年7月起至2025年7月，借款利率為無息。
也就是説，王澗鳴分別向員工毛海燕、潘昊及其配偶的弟弟馬廣飛提供了995萬元、2000萬元、5000萬元的無息借款，分別用於員工持股平台的出資及對公司增資；除此外，還向一名員工提供2500萬元的財務資助，用於對員工持股平台的出資。
乾德電子員工人數3連降。2017年至2020年1-6月，乾德電子員工人數分別為3737人、3575人、2905人、2806人。截至2020年6月30日，乾德電子（含下屬子公司）生產人員人數為1910人，佔員工總人數的比例為68.07%；研發及技術人員為490人，佔員工總人數的比例為17.46%；管理人員人數為267人，佔員工總人數的比例為9.52%。2017年至2020年1-6月，乾德電子在職研發及技術人員數量分別為604人、600人、520人、490人，佔員工總數比例分別為16.16%、16.78%、17.90%、17.46%。
招股書顯示，乾德電子全資子公司啓東乾朔曾存在股權代持情況。
啓東乾朔成立於2005年5月8日，為外商獨資企業，成立時原名為“南通亞歷機電有限公司”，唯一外方股東為勵洋集團。根據王澗鳴、蘇敬舜陳述，為了及時享受到外商投資企業的税收優惠政策及啓東市當地招商引資的優惠政策，經王澗鳴、蘇敬舜協商，2008年5月14日，乾德有限、蘇敬舜分別受讓勵洋集團所持啓東乾朔的62.51%、37.49%的股權，啓東乾朔由外商獨資企業變更為中外合資企業。其中，蘇敬舜所持啓東乾朔的股權為受王澗鳴委託代為持有。
2015年6月25日，蘇敬舜將所持啓東乾朔的40%股權參照啓東乾朔2014年12月31日經審計的淨資產價格向乾德有限出讓，啓東乾朔自此成為乾德有限的全資子公司。根據王澗鳴、蘇敬舜陳述，本次轉讓系王澗鳴基於啓東乾朔自身經營及當時境內外商投資企業的商業環境變化考慮，決定將啓東乾朔的外資成分去除。隨着蘇敬舜向乾德有限出讓其所持啓東乾朔全部股權，啓東乾朔已不存在股權代持的情況。
中國經濟網記者就相關問題採訪乾德電子，截止發稿，採訪郵件暫未收到回覆。
主營精密連接器研發、設計、生產及銷售
乾德電子是專業從事精密連接器的研發、設計、生產及銷售的高端製造類企業；目前，公司主要產品為精密連接器，研發生產超過1000種規格的精密連接器，涵蓋多種類型的手機、電腦等智能通訊終端精密連接器產品。其中最主要的產品包含通訊終端產品的BTB連接器、卡類連接器及I/O連接器。
本次發行前，乾德電子控股股東為王澗鳴，實際控制人為王澗鳴、馬廣敏和王佳文。其中，王澗鳴直接持有公司56.00%股份，馬廣敏直接持有公司24.00%股份，王佳文直接持有公司5.00%股份，間接持有公司4.97%股份。發行人實際控制人合計持有乾德電子89.97%的股份。但是，本次發行後仍可能存在控股股東、實際控制人通過行使表決權對公司的重大經營、人事決策等施加影響，從而使其他股東利益受到損害的可能性。王澗鳴、馬廣敏、王佳文三人均為中國國籍，無境外永久居留權。
乾德電子此次擬於深交所創業板上市，發行不超過4500萬股（不考慮超額配售選擇權），佔發行後總股本的比例不低於10.00%，保薦機構為招商證券股份有限公司。乾德電子此次擬募集資金5.69億元，扣除發行費用後的募集資金淨額，將全部用於投資以下項目：
1.（鄭州）年產10億隻精密連接器項目，預計投資額2.25億元，預計投入募集資金2.25億元；2. （啓東）年產10億隻精密連接器項目，預計投資額2.42億元，預計投入募集資金2.42億元；3.研發中心建設項目，預計投資額1.02億元，預計投入募集資金1.02億元。
乾德電子2017年至2019年未進行現金分紅，2020年上半年，乾德電子現金分紅5400.00萬元。
2020年上半年營業收入5.98億元 歸母淨利潤1.01億元
2017年至2020年1-6月，乾德電子營業收入分別為10.23億元、11.94億元、12.55億元、5.98億元，主營業務收入分別為10.04億元、11.75億元、12.08億元、5.80億元，銷售商品、提供勞務收到的現金分別為10.43億元、10.07億元、11.31億元、5.38億元。
2017年至2020年1-6月，乾德電子主營業務收現比分別為1.04、0.86、0.94、0.93。
2017年至2020年1-6月，乾德電子淨利潤分別為2513.36萬元、5372.87萬元、1.64億元、1.01億元，歸母淨利潤分別為2513.36萬元、5372.87萬元、1.64億元、1.01億元，經營活動產生的現金流量淨額分別為1.47億元、1.65億元、2.82億元、7733.17萬元。
2018年至2020年1-6月，乾德電子營業收入增長率分別為16.64%、5.18%、-4.75%，歸母淨利潤增長率分別為113.77%、205.31%、23.24%。
乾德電子預計2020年營業收入為15.50億元至16.50億元，同比增長23.46%-31.43%；預計歸母淨利潤為3.30億元至3.80億元，同比增長101.17%-131.65%。
2016年淨利潤遠高於2017年、2018年 被問詢是否調節利潤
據深交所網站2020年12月2日披露的申請文件審核問詢函的回覆（修訂稿）顯示，乾德電子2016營業收入為9.62億元，歸母淨利潤為7535.79萬元，營業收入低於2017年和2018年，淨利潤遠高於2017年和2018年。
深交所要求乾德電子披露報告期各期淨利潤增長速度遠高於收入增長速度的原因，結合2016年收入、淨利潤情況分析並披露2017年和2018年收入高於2016年但淨利潤顯著低於2016年的原因，結合成本費用變動、截止性測試等分析並披露是否存在報告期各期調節利潤的情形。
乾德電子回覆表示，2018年與2017年相比，營業收入增長16.64%，淨利潤增長113.77%，淨利潤增速遠高於營業收入增速，主要系2017年淨利潤基數較低，淨利潤的變動幅度較營業收入變動幅度更大。
2019年與2018年相比，營業收入增長5.18%，淨利潤增長205.31%，淨利潤增速遠高於營業收入增速，主要系：2018年淨利潤基數較低，淨利潤的變動幅度較營業收入變動幅度更大；2019年公司“ 三選三”卡座連接器、BTB連接器、TYPE-C連接器等產品實現突破，銷售額及毛利率的大幅提升導致毛利額及淨利潤增長幅度明顯。
2016年-2018年，營業收入、銷售費用、研發費用、資產減值損失等項目的變化，導致營業收入與淨利潤的變動幅度差異較大。保薦人隨機抽查上述項目各資產負債表日前後發生額進行截止測試，並檢查相關原始單據，未發現公司存在報告期各期調節利潤的情形。
2020年上半年總資產16.53億元 總負債5.95億元
2017年至2020年1-6月，乾德電子資產總額分別為12.43億元、15.28億元、15.33億元、16.53億元，其中，流動資產分別為6.23億元、7.03億元、6.81億元、7.25億元，非流動資產分別為6.20億元、8.26億元、8.52億元、9.28億元。
2017年至2020年1-6月，乾德電子負債合計分別為4.56億元、6.82億元、5.23億元、5.95億元，其中，流動負債分別為4.55億元、6.70億元、5.01億元、5.76億元，非流動負債分別為176.84萬元、1211.65萬元、2175.84萬元、1980.74萬元。
2017年至2020年1-6月，乾德電子資產負債率（合併）分別為36.71%、44.63%、34.11%、36.03%，同期同行業可比公司均值分別為43.34%、45.92%、49.26%、48.92%。
2020年上半年貨幣資金6192.10萬元
2017年至2020年1-6月，乾德電子貨幣資金分別為3145.88萬元、1.03億元、1.00億元、6192.10萬元，佔流動資產比例分別為5.05%、14.60%、14.68%、8.54%。
2017年至2020年1-6月，乾德電子庫存現金分別為0.50萬元、0.80萬元、2.85萬元、10.92萬元，銀行存款分別為2395.20萬元、5686.45萬元、4543.46萬元、2020.14萬元，其他貨幣資金分別為750.18萬元、4572.76萬元、5454.83萬元、4161.03萬元。乾德電子其他貨幣資金均是銀行承兑匯票保證金。
2017年至2020年1-6月，乾德電子存放在境外的款項總額分別為169.32萬元、741.57萬元、2072.95萬元、214.03萬元。
乾德電子表示，公司境外存放貨幣資金主要是全資子公司香港乾德及美國乾德銀行賬户的日常營運資金，其中美國乾德無生產及銷售業務，主要負責發行人在美國的業務維護，所需日常資金量較少；香港乾德為發行人境外銷售平台，所需日常資金量較大。
2020年上半年短期借款8707.72萬元
2017年至2020年1-6月，乾德電子短期借款分別為6000.00萬元、1.10億元、5002.06萬元、8707.72萬元，佔負債比例分別為13.15%、16.13%、9.56%、14.62%。
2017年至2020年1-6月，乾德電子保證及抵押借款分別為6000.00萬元、1.00億元、5002.06萬元、6206.03萬元。
2020年上半年應付賬款2.96億元
2017年至2020年1-6月，乾德電子應付票據分別為5600.26萬元、1.17億元、1.60億元、1.24億元，佔負債比例分別為12.27%、17.14%、30.65%、20.91%；應付賬款分別為2.73億元、3.91億元、2.36億元、2.96億元，佔負債比例分別59.74%、57.29%、45.17%、49.63%。
2017年至2020年1-6月，乾德電子應付採購款分別為1.64億元、1.74億元、1.13億元、1.27億元，應付設備款分別為6820.78萬元、1.07億元、5312.03萬元、9345.83萬元，應付工程款分別為2921.92萬元、1.01億元、6162.20萬元、6209.30萬元，應付費用款分別為1130.52萬元、868.31萬元、892.72萬元、1319.65萬元。
乾德電子表示，2018年12月31日，公司應付賬款為3.91億元，較上年末的2.73億元增長43.31%，主要原因是公司2018年加大了啓東乾朔連接器相關設備的投資及河南乾德的在建工程投資，使得應付設備款及工程款增長較快。
2020年1-6月，公司應付賬款為2.96億元，較上年末的2.36億元增長了25.09%，主要原因是公司2020年1-6月啓東乾朔採購了連接器相關設備，使得應付設備款增長較快。
2020年上半年應收賬款餘額3.94億元
2017年至2020年1-6月，乾德電子應收賬款賬面價值分別為2.54億元、2.93億元、2.81億元、3.42億元，佔流動資產比例分別為40.77%、41.66%、41.29%、47.13%。
2017年至2020年1-6月，乾德電子應收賬款賬面餘額分別為2.94億元、3.34億元、3.28億元、3.94億元，佔營業收入比例分別為28.74%、28.00%、26.14%、65.90%。
2017年至2020年1-6月，乾德電子逾期應收賬款分別為7888.15萬元、6685.89萬元、4545.98萬元、4353.08萬元。
2017年至2020年1-6月，乾德電子應收賬款週轉率分別為3.58次、3.80次、3.79次、1.66次，同期可比公司均值分別為3.73次、3.71次、3.89次、1.80次。
2020年上半年存貨餘額2.57億元
2017年至2020年1-6月，乾德電子存貨賬面價值分別為2.65億元、2.65億元、2.22億元、2.32億元，佔流動資產比例分別為42.46%、37.67%、32.66%、31.95%。
2017年至2020年1-6月，乾德電子存貨賬面餘額分別為2.74億元、2.79億元、2.50億元、2.57億元，其中，原材料分別為7926.55萬元、6986.32萬元、4434.23萬元、6315.88萬元，在產品分別為2445.17萬元、1639.95萬元、2122.30萬元、1985.20萬元，半成品分別為5250.58萬元、5545.61萬元、5297.86萬元、6133.89萬元，庫存商品分別為5770.50萬元、8542.93萬元、7564.35萬元、7306.24萬元，發出商品分別為5669.13萬元、4587.27萬元、5326.98萬元、3697.62萬元，委託加工物資分別為356.73萬元、596.74萬元、256.38萬元、244.59萬元。
2017年至2020年1-6月，乾德電子存貨週轉率分別為2.98次、3.03次、2.93次、1.42次，可比公司均值分別為3.86次、3.90次、4.13次、1.72次。
2020年上半年綜合毛利率39.87%
2017年至2020年1-6月，乾德電子綜合毛利率分別為29.89%、29.73%、38.21%、39.87%，同行業可比公司綜合毛利率均值分別為28.17%、25.02%、23.18%、24.26%。
2019年、2020年1-6月，乾德電子綜合毛利率超同行業可比公司。立訊精密2019年、2020年1-6月毛利率分別為19.91%、18.18%，長盈精密毛利率分別為21.39%、25.67%，得潤電子毛利率分別為15.37%、17.38%，徠木股份毛利率分別為32.31%、30.91%，電連技術毛利率分別為26.90%、29.15%。
2017年至2020年1-6月，乾德電子連接器業務毛利率分別為33.18%、32.64%、40.02%、40.70%，同行業可比公司連接器業務毛利率均值分別為24.19%、24.65%、26.53%、28.29%。
2017年至2020年1-6月，乾德電子連接器產品佔營業收入比例分別為84.79%、88.02%、97.02%、99.08%。
向前五名客户銷售收入佔比超50% 深交所問詢是否存商業賄賂
2017年至2020年1-6月，乾德電子向前五名客户銷售總額分別為5.12億元、6.64億元、7.47億元、3.28億元，佔營業收入的比重分別為50.08%、55.63%、59.52%、54.78%。
2017年至2020年1-6月，乾德電子向三星銷售金額分別為2.33億元、2.06億元、3.18億元、5048.44萬元，佔營業收入的比重分別為22.77%、17.26%、25.30%、8.44%；向小米銷售金額分別為1.08億元、2.67億元、2.67億元、1.89億元，佔營業收入的比重分別為10.54%、22.40%、21.31%、31.63%。
乾德電子表示，隨着公司與核心客户的合作加深，公司客户集中度呈上升趨勢。此外，2020年上半年三星越南及印度工廠受新冠疫情影響將產能轉移至中國的聞泰及華勤等ODM 廠商及三星新款旗艦手機取消了防水型耳機連接器的配置，預計2020年全年公司對三星的收入下滑較大。
除三星的上述業務模式變化外，公司其他主要客户的業務模式未發生變化。未來若公司主要客户的業務模式或生產經營狀況發生不利的變化，也將會導致公司主要客户的收入下滑，從而引起公司當期收入和利潤的波動。
深交所問詢函要求乾德電子披露對三星的銷售模式與其他客户是否存在差異，銷售費用中佣金的支付標準、收款方情況，是否存在商業賄賂情況等問題。
乾德電子回覆表示，在三星等韓國業務中存在業務顧問的主要原因是，中國與韓國之間的文化及語言差異較大，發行人在韓國也沒有專門的常設機構，為了更好的拓展、維護髮行人在韓國的業務，使用韓籍業務顧問可以協助發行人加強與韓國客户溝通並更好的服務韓國客户，發行人按照約定支付一定的佣金給業務顧問，具有商業合理性。公司佣金情況符合行業操作慣例，不涉及商業賄賂。
全資子公司背10項金額超1000元處罰
招股書顯示，乾德電子全資子公司啓東乾朔共存在十項金額超過1000元以上的行政處罰。其中，一項環保行政處罰36.00萬元、三項安全生產處罰合計9.60萬元、六項消防處罰9.10萬元。
一項環保處罰：2018年8月9日，啓東市環境保護局因啓東乾朔廢氣治理設施運行不正常，向啓東乾朔下發了“啓環罰字[2018]75號”《行政處罰決定書》，依據《中華人民共和國大氣污染防治法》第九十九條第一款第三項，對啓東乾朔處以36.00萬元的罰款。
三項安全生產處罰：2017年7月19日，啓東市安全生產監督管理局因啓東乾朔未按規定上報事故隱患排查治理統計分析表，向啓東乾朔下發了“啓安監管罰字[2017]第（238）號”《行政處罰決定書》，根據《安全生產事故隱患排查治理暫行規定》第二十六條第一款第（二）項的規定，對啓東乾朔處以3.00萬元的罰款。
2018年5月25日，南通市安全生產監督管理局因啓東乾朔未按照規定組織職業健康檢查、未按照規定進行應急預案修訂並重新備案，向啓東乾朔下發了“（通）安監罰告[2018]5045號”及“（通）安監罰告[2018]5046號”《行政處罰告知書》，根據《中華人民共和國職業病防治法》第七十一條第（四）項和《生產安全事故應急預案管理辦法》第四十五條第（五）項的規定，分別對啓東乾朔處以5.00萬元和1.60萬元的罰款。
六項消防處罰：2017年6月4日，啓東乾朔4號電鍍車間發生火災，但未造成人員傷亡。
2017年6月至2017年7月期間，啓東市公安消防大隊以啓東乾朔消防控制室值班制度落實不到位、廠區內自動噴水滅火系統和火災自動報警系統未保持完好有效、員工食堂竣工驗收未申報消防備案、在消防車道上堆放雜物造成消防車道堵塞等原因分別向啓東乾朔下發了《當場處罰決定書》（編號：20170002）及“啓公（消）行罰決字[2017]0052號”、“啓公（消）行罰決字[2017]0053號”、“啓公（消）行罰決字[2017]0054號”、“啓公（消）行罰決字[2017]0068號”及“啓公（消）行罰決字[2017]0069號”《行政處罰決定書》，根據《中華人民共和國消防法》第六十條第一款第一項、第五十八條第二款、第六十條第一款第五項、第六十條第一款第七項、第五十八條第一款第（四）項以及《江蘇省消防條例》第五十五條第二款、第六十三條的相關規定，對啓東乾朔處以合計9.10萬元的罰款。
招股書顯示，啓東乾朔4號電鍍車間發生火災的原因系在4號電鍍車間維修保養機台時，啓東乾朔的操作員工違規操作，未及時將加熱棒放入電鍍槽內而是直接放在機台上，從而引發了火災。
曾遭富士康公司訴侵權
招股書顯示，乾德電子及全資子公司啓東乾朔共存在三項訴訟事項，其中，兩項訴訟事項均為原告，一項訴訟事項為被告。
富士康（崑山）電腦插接件有限公司訴乾德電子及啓東乾朔專利侵權案：2018年4月20日，富士康（崑山）電腦接插件有限公司（下稱“富士康公司”）認為發行人及其附屬公司啓東乾朔製造並銷售了侵犯其“卡連接器”專利權（專利號為ZL201410812950.4，以下簡稱“涉案專利”）的產品，並以此為由向深圳市中級人民法院提起訴訟，要求發行人及其附屬公司啓東乾朔停止侵權行為、銷燬製造侵權產品的模具及庫存侵權產品、賠償經濟損失約100萬元等。
發行人接到訴訟通知後，積極採取應對措施，於2018年8月1日向國家知識產權局就涉案專利提出專利無效宣告請求。2019年4月3日，國家知識產權局作出第39618號無效宣告請求審查決定書，宣告該專利權全部無效。
鑑於該案所依據的專利權已經被宣告全部無效，富士康公司向深圳市中級人民法院申請撤訴，深圳市中級人民法院於2019年5月5日作出准許富士康公司撤回起訴的裁定。
國家知識產權局網站顯示，訴訟有關的專利名稱為“卡連接器”，專利號為ZL201410812950.4，專利權人為富士康公司，取得方式為原始取得。由於富士康公司認為發行人及啓東乾朔生產的卡連接器產品使用了“卡連接器”的專利技術，侵犯了富士康公司的專利權，故向深圳市中級人民法院提起訴訟。在富士康公司撤訴前後，發行人除依正常的訴訟程序與富士康公司進行溝通外，未與其進行其他協商。
乾德電子訴鋭嘉科集團有限公司的買賣合同糾紛案：鋭嘉科原為發行人的客户，自2009年起，鋭嘉科主要向發行人採購連接器、喇叭、聽筒等相關產品。自2018年5月起，鋭嘉科出現逾期支付貨款的情形。2019年6月29日，發行人因鋭嘉科拖欠貨款向深圳市南山區人民法院提起訴訟，要求鋭嘉科支付貨款233.53萬元及遲延付款違約金（暫計5.84萬元）。2019年9月20日，深圳市南山區人民法院作出“（2019）粵0305民初17138號”《民事裁定書》，將本案被移送至上海市青浦區人民法院審理。經發行人與鋭嘉科友好協商，雙方自願達成和解。2020年5月6日，上海市青浦區人民法院就本案作出“（2020）滬0118民初448號”《民事調解書》，鋭嘉科向發行人支付貨款225.74萬元。截至本招股説明書籤署日，鋭嘉科已向發行人支付上述全部貨款，該案履行完畢。
乾德電子訴重慶東方絲路技術有限公司的買賣合同糾紛案：重慶東方絲路技術有限公司（以下簡稱“東方絲路”）原為發行人的客户，2017年至2018年期間，東方絲路與發行人簽訂了多份採購訂單，向發行人採購連接器，尚有部分貨款未及時支付。2019年10月17日，發行人因東方絲路拖欠貨款向深圳市南山區人民法院起訴訟，要求東方絲路支付剩餘貨款107.37萬元及逾期付款的利息（暫計9.86萬元）。2020年9月15日，深圳市南山區人民法院就本案作出“(2020)粵0305民初1096號”《民事判決書》，判決被告東方絲路應向原告乾德電子支付貨款107.37萬元及逾期付款利息（截至2019年8月19日利息為7.88萬元，2019年8月20日之後的利息以107.37萬元為基數按全國銀行間同業拆借中心公佈的貸款市場報價利率計算至貨款清償之日止）。截至本招股説明書籤署日，該案尚未執行完畢。
實控人之一王佳文曾任美國富士康科技集團產品開發工程師
招股書顯示，乾德電子實際控制人之一王佳文、核心技術人員劉千新、王俊均有富士康任職經歷。
根據王佳文、劉千新及王俊提供的簡歷並經其確認，乾德電子實際控制人之一王佳文曾於2018年4月至2019年5月，在美國富士康科技集團任產品開發工程師，主要負責產品的設計、優化等工作；乾德電子核心技術人員劉千新曾於2000年3月至2002年2月，任富頂精密組件（深圳）有限公司（富士康科技集團下屬子公司，為方便表述，以下將美國富士康科技集團、富士康科技集團及其附屬公司合稱為“富士康集團”）工程師，主要負責衝壓模具的設計、開發等工作；乾德電子核心技術人員王俊曾於2006年7月至2010年3月，任富士康電子工業發展（崑山）有限公司電鍍開發工程師，主要負責電鍍工藝的開發、優化等工作。
除此之外，乾德電子實際控制人、股東、董事、監事、高級管理人員及核心技術人員均不涉及富士康集團的工作經歷。經王佳文、劉千新、王俊確認，雖然三人均曾在富士康集團任職，但其主要工作均與涉案專利無關，不存在對涉案專利的侵權行為。
綜上，涉案專利不屬於卡連接器生產過程中的核心技術，亦不涉及乾德電子的核心技術，對乾德電子生產經營的重要性程度較低，報告期內乾德電子涉案專利相關的產品銷售收入佔乾德電子當期營業收入比例較小。因此，該專利權糾紛不會影響乾德電子的持續生產經營，不會對本次發行上市構成實質性障礙。
控股股東、實控人之一王澗鳴財務資助一名員工2500萬元
招股書顯示，乾德電子員工持股平台富連康達成立於2015年6月29日，其成立時的合夥人包括潘昊、王澗鳴、汪海領、毛海燕、馬廣飛，分別出資2000.00萬元、4500.00萬元、2500.00萬元、995.00萬元、5.00萬元。
上述出資情況中，王澗鳴、馬廣飛為資金來源均為其個人自有資金，汪海領資金來源為王澗鳴的財務資助，毛海燕、潘昊資金來源為王澗鳴的借款。王澗鳴為公司控股股東。
根據王澗鳴、馬廣飛提供的銀行流水並經王澗鳴、馬廣飛確認，王澗鳴及馬廣飛本次對富連康達出資的資金來源均為其個人自有資金。
根據王澗鳴、汪海領提供的銀行流水以及王澗鳴、汪海領雙方確認，考慮到汪海領為發行人多年的員工，為發行人的經營發展做出了突出貢獻，王澗鳴向汪海領提供了2500萬元的財務資助，用於汪海領對富連康達的出資。因此，汪海領本次對向富連康達出資的資金來源為王澗鳴的財務資助。
根據毛海燕、潘昊與王澗鳴簽訂的借款合同，毛海燕、王澗鳴提供的個人銀行流水，以及王澗鳴、毛海燕、潘昊確認，考慮到毛海燕、潘昊均為發行人多年的員工，為發行人的經營發展做出了較大貢獻，王澗鳴分別向毛海燕、潘昊提供了995萬元、2000萬元的借款。因此，毛海燕、潘昊本次對向富連康達出資的資金來源為王澗鳴的借款。
控股股東、實控人之一王澗鳴無息借款近8000萬元給家屬及員工
上述信息可見，乾德電子控股股東王澗鳴分別向毛海燕、潘昊提供了995萬元、2000萬元的借款，除此之外，王澗鳴還曾向馬廣飛提供5000萬元銀行借款，用於馬廣飛直接參與乾德有限增資。
招股書顯示，2015年6月22日，乾德有限股東會作出決議，同意將乾德有限註冊資本由16000.00萬元增加至20000.00萬元，新增4000.00萬元註冊資本中，分別由新股東富連康達認繳2000.00萬元、馬廣飛認繳1000.00萬元、王佳文認繳1000.00萬元。本次增資的價格為5.00元/註冊資本。
根據馬廣飛與王澗鳴簽訂的借款合同，馬廣飛、王澗鳴提供的個人銀行流水，以及馬廣飛、王澗鳴確認，考慮到馬廣飛為王澗鳴配偶的弟弟，且馬廣飛為發行人多年的員工，為發行人的經營發展做出了較大貢獻，王澗鳴向馬廣飛提供了5000萬元的借款。因此，馬廣飛直接參與乾德有限本次增資的資金來源為王澗鳴的借款。
根據馬廣飛、潘昊、毛海燕與王澗鳴簽訂的借款合同，王澗鳴、馬廣飛、潘昊、毛海燕提供的個人銀行流水，以及王澗鳴、馬廣飛、潘昊、毛海燕確認，考慮到馬廣飛、潘昊、毛海燕均為公司多年的員工，為公司的經營發展做出了較大貢獻，其中馬廣飛為王澗鳴配偶的弟弟，因此，為解決上述個人直接或間接對乾德有限增資的資金問題，王澗鳴向馬廣飛、潘昊、毛海燕提供了借款。
員工人數年年減
2017年至2020年1-6月，乾德電子員工人數分別為3737人、3575人、2905人、2806人。
截至2020年6月30日，乾德電子（含下屬子公司）生產人員人數為1910人，佔員工總人數的比例為68.07%；研發及技術人員為490人，佔員工總人數的比例為17.46%；管理人員人數為267人，佔員工總人數的比例為9.52%。
2017年至2020年1-6月，乾德電子在職研發及技術人員數量分別為604人、600人、520人、490人，佔員工總數比例分別為16.16%、16.78%、17.90%、17.46%。
全資子公司啓東乾朔曾存在股權代持
招股書顯示，啓東乾朔成立於2005年5月8日，為外商獨資企業，成立時原名為“南通亞歷機電有限公司”，唯一外方股東為勵洋集團。
根據王澗鳴、蘇敬舜陳述，為了及時享受到外商投資企業的税收優惠政策及啓東市當地招商引資的優惠政策，經王澗鳴、蘇敬舜協商，2008年5月14日，乾德有限、蘇敬舜分別受讓勵洋集團所持啓東乾朔的62.51%、37.49%的股權，啓東乾朔由外商獨資企業變更為中外合資企業。其中，蘇敬舜所持啓東乾朔的股權為受王澗鳴委託代為持有。
2015年6月25日，蘇敬舜將所持啓東乾朔的40%股權參照啓東乾朔2014年12月31日經審計的淨資產價格向乾德有限出讓，啓東乾朔自此成為乾德有限的全資子公司。根據王澗鳴、蘇敬舜陳述，本次轉讓系王澗鳴基於啓東乾朔自身經營及當時境內外商投資企業的商業環境變化考慮，決定將啓東乾朔的外資成分去除。
綜上，啓東乾朔在上述蘇敬舜持股期間，曾存在股權代持的情況，隨着蘇敬舜向乾德有限出讓其所持啓東乾朔全部股權，啓東乾朔已不存在股權代持的情況。