近年來,林園多次公開點評對醫藥行業的堅定看多,從其部分重倉股來看,也確實做到了言行一致。除此之外,林園還一直看好剛需行業的投資機會,包括糧油製品和乳製品等。林園表示,未來剛需市場是在變大,不是在縮小,如果覺得它是縮小或者不確定,就不要投,這也是林園強調的投資還是要“鎖定嘴巴”。
從林園的最新重倉股來看,在去年四季度,林園斥資近3億元買入“油茅”金龍魚,旗下兩隻基金進入金龍魚前十大流通股東。對於有着“民間股神”之稱的林園,究竟業績如何?作為十年年化收益排名第一的私募基金經理,林園如何看待近期的下跌與當下市場機會?
抱團股是資金的自然選擇,乳製品行業依舊充滿機會
在3月30日的直播節目中,林園投資董事長林園表示,股市就是漲多了就要跌,牛市也並不是不調整。部分頭部公司2016年以來一直上漲,漲多了就會調整,但牛市初期的趨勢還在。美股之前出現大幅下跌的時候,很多人認為美股牛市終結了,但後來又漲上去,因為趨勢一旦形成了很難改變。在牛市中,30%的調整經常能見到,牛市並沒有到頂。
對於抱團股,林園認為不止在中國,在全球都是很普遍的。抱團並非機構“商量”的結果,而是資金的一種自然選擇。資金往頭部公司集中的規律是全球性的,不僅中國資金,全球資金都在流入頭部公司。2016年以來,A股市場的資金就在流入頭部公司,這個趨勢已經延續了好幾年。由於全球競爭愈發激烈,生產過剩已經是全球現象,資金通過常識選擇頭部公司,也就是抱團的趨勢會越來越明顯。
對於如何判斷龍頭公司,林園表示可以參考財務指標,很多龍頭企業因為經營的好,自己也會看月報、年報、銷售情況等,不過這些是動態的。除了財務指標,核心管理人的風格等,也很重要,但抽象的東西很難判斷。客觀上,造假、財務指標等容易觀測。除了財務指標,核心管理人的風格等也很重要,不過抽象的東西很難判斷。
對於乳製品行業的投資機會,林園依舊維持此前的看法,認為乳製品按照發展週期來看,現在還處於青少年階段,還沒有產生真正的龍頭,依舊充滿機會。至於中藥板塊,林園表示自己是中國人,老祖宗的東西還是值得留下的,並且中藥確實是有效的,但是自己並不評價中藥外包模式。
林園還表示,雖然醫藥是目前公認的一個好賽道,但自己並不會去投資。行業繼續繁榮,競爭也是非常激烈,現在資本都在向醫美靠攏,但門檻並不高,最後肯定會過剩,這是投資的常識。
佈局食品飲料,林園重金買入金龍魚
林園近幾年的投資佈局圍繞醫藥股展開,旗下基金先後出現在片仔癀、葵花葯業等醫藥股的前十大流通股東。
隨着上市公司年報披露接近尾聲,林園最新重倉股也是浮出水面。根據金龍魚的年報數據,截至2020年四季度末,林園投資有兩隻基金進入金龍魚的前十大流通股東,持有252.23萬股金龍魚股份,期末市值為2.73億元。
“林園投資12號”持有137.08萬股金龍魚股份,期末持股市值1.48億元,位於該股的第七大流通股東。“林園投資158號”持有115.15萬股金龍魚,期末持股市值為1.25億元,位於該股的第八大流通股東。
金龍魚還是2020年10月15日在創業板上市的次新股,該股的發行價為25.70元。雖然在上市的首個交易日金龍魚僅報收56元/股,但是在上市之後,金龍魚股價一路攀升。不僅2020年股價大漲321.48%,並於2021年1月11日股價飆升至145.62元/股,隨後股價回落。截至3月30日收盤,金龍魚股價報收81.60元/股。今年以來,金龍魚股價已經下挫24.67%,最新市值為4424億。
從林園過往的訪談內容來看,買入金龍魚或與其為剛需有關。在2020年年底的路演中,林園就明確表示自己看好一些剛需行業,比如説乳製品、糧油食品。林園還指出,“與全球相比,我們這兩塊還是相差巨大。毫不誇張地説,與全球相比,我們的乳製品行業、糧油行業還是少年階段。”
林園從業時間超過32年,目前管理175只基金產品,覆蓋了3個主要投資策略,其中以股票策略為主。作為私募基金經理,林園近五年累計收益高達****%,在1281位同策略基金經理中排名第11位,長期業績位於市場前1%。另外,我們還根據林園2007年至今的基金收益對其業績進行了包括歷年收益、區間收益、收益風險指標的分析報告。