徐曉宇:調整後還將有反彈

近期的反彈行情應屬於前期上證指數在3731點見頂快速回落之後的修復,目前多數行業板塊概念基本上輪流反彈了一遍,市場有可能已經開始新一輪的調整,如果沒有超預期的利淡因素,預期調整之後還應該有反彈。

徐曉宇:調整後還將有反彈

近兩週上證指數震盪反彈後遇阻回落,從全部A股漲跌比率來看,上漲家數略多於下跌家數,日成交額基本上穩定在7000億元左右,屬於比較典型的存量資金輪流制造反彈的格局。近期的反彈行情應屬於前期上證指數在3731點見頂快速回落之後的修復,目前多數行業板塊概念基本上輪流反彈了一遍,市場有可能已經開始新一輪的調整,如果沒有超預期的利淡因素,預期調整之後還應該有反彈。

從基本面看,美聯儲官員多次表示保持寬鬆的環境,國內方面也顯示並未抽緊,但是4、5月份往往是企業比較集中的繳税時間窗口,這期間資金面的壓力相對會大一些,A股市場調整的可能性比較大,但只要不出現超預期的利淡因素,調整、反彈、再調整、再反彈的可能性更大,直接出現連續較大幅度調整的可能性比較小。

從技術面看,去年下半年上證指數震盪盤整了近半年的3174點至3464點箱體的上沿沒有能夠站穩,上證指數重新回到箱體區域震盪盤整的可能性很大,如果把3731點開始的快速回落看作是調整的a浪,那麼近期的反彈可能就是b浪,本週3496點之後可能已經開始運行c浪。從時間週期上看,abc可能僅僅是調整的A浪,之後會有B浪反彈出現。

從市場層面看,今年基金增量的黃金時間窗口並不如意,實際增量遠不如去年,而各種大股東公告減持的規模遠超去年,此消彼長,期待複製去年走勢是不客觀的,當然,盲目的悲觀也是不可取的,直接複製三年前走勢的可能性不大。

綜上所述,抱團取暖的白馬股明顯分化,其中有少量個股已經重新回到前期高點附近,更多的個股在短期快速下行之後橫盤替代反彈,這種弱勢股票後續應該還有較大的調整空間,投資者應格外謹慎。對於以碳中和概念為名、實際上是傳統的週期性行業的低價股近期的快速反彈,建議以利好出盡對待。操作方面,二季度有較好機會的年份極少,如果是較有經驗的投資者,以操作超跌反彈為主,對於經驗不多的投資者,包括基金投資者,以輕倉觀望為宜。

(作者為中金財富證券高級投資顧問)

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