美國房地產類股跑贏大盤，通脹擔憂功不可沒

Simon Property Group股價2020年累計下跌了43%，但今年迄今已上漲53%。

圖片來源：mark makela/Reuters

Karen Langley2021年6月17日14:15 CST 更新

最近幾周，房地產類股領漲標普500指數，這是因為希望投資組合可以抵禦通脹風險的投資者紛紛進入該類股。

本季度，主要是房產出租公司的房地產類股已經累計上漲了13%，比大盤股指數6.3%的漲幅高出一倍多。

隨着經濟從疫情引發的放緩中復甦，一些投資者擔心，物價上漲可能會侵蝕企業利潤，並促使美國聯邦儲備委員會（簡稱：美聯儲）提前加息。

由於房地產行業擁有定價能力，基金經理在預計通脹將上升時往往會轉向房地產類股。

一些租約與通脹掛鈎，另外許多租户為了省去搬家的費用而願意承受租金上漲。

而餐廳和食品零售等其他行業的競爭更加激烈，其消費者羣體對價格也更敏感。

據美國勞工部(U.S. Labor Department)的數據，5月份消費者價格指數(CPI)較上年同期上漲5%，創下近13年來的最大漲幅。美聯儲官員週三暗示，隨着通脹加劇，他們預計將在2023年年底前加息。

“真正的問題是，通脹擔憂嚴重程度是高是低，”瑞銀全球財富管理(UBS Global Wealth Management)的美國房地產業務主管Jonathan Woloshin表示。“如果通脹繼續令人擔憂，我認為人們將把房地產作為通脹對沖工具。”

自3月底以來，寫字樓所有者Boston Properties Inc.(BXP)和數據中心房東Equinix Inc.(EQIX)的股價累計分別上漲了20%和19%。

週二，地產板塊以未來一年預期收益為基礎的預期市盈率為近24倍，高於近19倍的五年平均水平。

標普500指數的預期市盈率為21.5倍。

標普500指數中的能源類股也跑贏大盤，上漲了13%。該板塊在通脹時期通常也會表現強勁。

最近地產股魅力四射，與去年形成鮮明對比。該板塊2020年累計下跌5.2%，因新冠疫情迫使商店和餐館關門，酒店入住率下降，人們被迫改為居家辦公，威脅到了辦公樓的前景。

推廣疫苗接種已使美國經濟能更充分重啓，尤其提振了受停業影響最大的地產股。

以購物中心巨頭Simon Property Group Inc.(SPG)為例，由於居家避疫令迫使購物中心歇業，該股2020年累計下跌了43%，但今年迄今已上漲53%。

投資者需仔細琢磨自己的地產投資細節：寫字樓和零售物業等一些房產的租期可能很長。如果這些租約沒有根據通脹情況調整租金，房東可能會看到自己的實際收入縮水。

但總體而言，當價格上漲時，股票投資者會認為地產板塊是股市中具有吸引力的領域。

債券收益率的低迷使地產板塊的股息支付更具吸引力。週三，基準10年期美國國債收益率收於1.569%，標普500指數中地產板塊的股息收益率為2.6%。標普500指數的股息收益率為1.4%。