本文來源：時代財經 作者：徐維強
近期，賈躍亭創辦的電動車公司FF(法拉第未來)宣佈啓動美股上市，而其上市計劃將通過SPAC來實現。
這也讓“SPAC上市”這一模式為大眾所認知。
“SPAC上市，已經成為2020年最熱的反向併購上市。”在3月17日時代傳媒集團主辦的“併購影響力 時代中國行”上市公司深圳沙龍活動上，九久集團中國區副總裁楊敏軍分析認為，相比傳統的IPO模式，SPAC上市具有眾多的優勢，因而也成為越來越多企業的選擇。
SPAC上市較IPO節約1年以上
楊敏軍介紹，所謂的SPAC（Special Purpose Acquisition Companies，即特殊目的收購公司）是由共同基金、對沖基金或其他融資專家組建的用於做兼併和收購交易的公司，通過IPO籌集資金上市。俗稱“空白支票公司”。
SPAC上市方式，即指SPAC通過對非上市公司（目標公司）的收購合併，使目標公司獲得SPAC的資金，SPAC則獲得合併後公司的一部分股權。由於在合併前SPAC已經上市，合併後的新公司也就直接成為上市公司。
楊敏軍對比傳統的上市方式中，IPO（首次公開發行）、ADR（美國存託憑證）QIB（依照美國證券發144A條例私募資金上市）、反向兼併（借殼上市）以及直接上市，都存在要麼門檻高、要麼成本高、要麼用時長等諸多限制。
相比之下，SPAC上市則門檻低、成本低、用時短，因而發行週期較IPO節約1年以上。
因此，SPAC上市也成為近年來眾多企業的選擇。楊敏軍介紹説，近年來美國上市SPAC數量所佔美國IPO的市場份額也在逐年上升。2012年僅有1%，而到2017年就迅速提升至22%，2019年為23%。而在2020年，更是SPAC上市的爆發期，總共佔51%。
目前，納斯達克是SPAC的首選交易所，自2010年以來吸引了超過75%的SPAC上市。
李嘉誠參與“造殼”
除了賈躍亭的法拉第未來，實際上已經有眾多知名的企業採取了SPAC上市模式。
楊敏軍表示，知名的電動卡車製造商Nikola Corp及體育彩票運營商 DraftKings Inc.都通過與SPAC合併在去年上半年掛牌上市；去年7月12日，健康管理服務商 MultiPlan Inc.宣佈了與SPAC合併的公告，合併給該公司的估值為110億美元；
著名對沖基金管理人，億萬富翁William Ackman在去年6月份提交了他發起的SPAC，Pershing Square Tontine Holdings Ltd.計劃融資40億美元，預計在7月底完成IPO。
SPAC上市中也出現了中國企業的身影。2020年11月18日，SPAC Orisun Acquisition Crop.（NASDAQ代碼UK）和中國的優客工場聯合宣佈完成合並。優客工場從SPAC的19位投資者中獲得不少於6650萬美元的現金。
SPAC上市的迅猛發展，也吸引了許多資本大佬的目光。楊敏軍介紹，目前李嘉誠正在SPAC積極“造殼”，參與SPAC佈局，從而帶動更多的包括中國企業在內的全球企業去美國上市。而李嘉誠本身也是全球資本市場的知名人士，對此美國證監會也對此比較歡迎。