白酒再度大跌 重倉基金節後遭重挫

　　本報記者 劉慶華 實習生 劉敏

　　2月24日，A股市場震盪加劇，三大股指均大跌，白酒股再度重挫，“茅五瀘”大幅下跌，其中瀘州老窖（000568）跌停，而山西汾酒（600809）、酒鬼酒（000799）等多隻個股也大跌逾5%。自春節過後，白酒板塊接連下挫，在此背景下，多隻“酒量”高的基金淨值跌幅超10%。有行業人士認為，這或許意味着機構將開始進行新一輪的調倉換股。不過，仍然有機構看好白酒的長期投資機會。

　　白酒板塊連日下挫

　　2月24日，白酒股集體下跌，瀘州老窖領跌，午盤後跌停，報收247元/股，多隻白酒股跌幅超5%，酒鬼酒緊隨瀘州老窖之後，收跌8.02%，五糧液（000858）、貴州茅台（600519）跌幅分別為6.96%、5.11%。其中，山西汾酒盤中跌停後打開，尾盤有所反彈，最終收跌6.84%。

　　事實上，春節長假之後，自2月18日以來截止2月24日，白酒板塊持續處於調整中。據統計，上述期間內，申萬一級行業食品飲料跌幅超10%，其中白酒子板塊跌幅達15.9%。24日跌停的瀘州老窖在上述區間內累計跌幅達21.33%。

　　受此影響，相關基金也下跌。場內ETF中，2月24日，白酒相關的ETF也出現明顯的跌幅，當日，酒ETF（512690）下跌5.45%，食品飲料（159843）下跌4.5%。近5個 交 易 日 ， 酒 ETF 跌 幅 達 到16.22%，在所有ETF中跌幅最高，食品飲料跌幅達13.43%。

　　場外基金方面，據 統計，2月18日以來截止23日，權益類基金平均跌幅3.29%，但持有白酒股較多的基金跌幅大於平均水平。投資者熟知的持有白酒較多的基金如易方達藍籌精選、易方達中小盤、景順長城新興成長、易方達消費行業等，在上述區間內分別下跌6.54%、7.58%、10.22%、10.08%。這些基金在去年四季度末持有白酒較多，例如易方達中小盤十大重倉股中前4只均是白酒股，且單隻個股佔基金淨值比均在9%以上；景順長城新興成長前十大重倉股中也有4只是白酒股。易方達消費行業前十大重倉股中則有半數以上是酒企股票。

　　在指數型基金方面，上述區間內，招商中證白酒、鵬華中證酒ETF、鵬華中證酒跌幅均超過10%，分別為11.34%、11.27%、10.73%。

　　機構仍看好白酒長期機會

　　春節過後的市場，一邊是有色金屬、採掘、鋼鐵、建築等順週期板塊的上漲，一邊是白酒、光伏、食品、家電等板塊的深度回調。有行業人士認為，這或許意味着機構將開始進行新一輪的調倉換股，公募基金或成為調倉主力。不過，對於白酒板塊未來的價值，仍然有不少機構表示看好。

　　諾德基金劉先政認為，白酒等消費板塊龍頭股近期調整幅度較大，主要是節前板塊漲幅過大，估值偏高，部分持倉機構選擇兑現所引起的。從基本面來看並未出現較大問題，白酒終端動銷旺盛，行業穩健增長。隨着近期股價的回調，白酒板塊的估值也有所回落，市場的擔憂也得到緩解。除春節開門紅之外，接下來將陸續迎來年報季報行情。高端白酒價格堅挺，具備提價空間，次高端價格帶的空間也已經打開，依然看好白酒等消費板塊的長期投資機會。

　　針對近日白酒抱團股的爭議，南方基金金章暉表示，白酒在消費當中是非常清晰的行業，尤其是高端白酒。首先，白酒行業的競爭格局很清晰，能保證長期基本盤。其次，長期維度來看，白酒企業景氣度跟銷售價格密切相關，能夠受益於居民可支配收入水平持續提升；短期維度，根據跟蹤，高端白酒和二線品牌白酒春節需求比預期要好。