當地時間2021年11月22日，美國總統拜登提名傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）為下一屆美聯儲主席候選人。提名經參議院確認後，鮑威爾將於明年2月開啓其作為美聯儲主席的第二個任期。此外，佈雷納德（Lael Brainard）——鮑威爾此前的唯一競爭者，被提名為美聯儲副主席。至此，市場關於美聯儲主席人選的猜測塵埃落定。
拜登在一份聲明中稱，“正如我此前所講，我們不能只是恢復至疫情前的狀況，而是需要更好地重建經濟。我相信鮑威爾主席與佈雷納德博士將保持對降低通脹、穩定物價和提供充分就業的關注，建設更加強大的經濟”。
值得注意的是，拜登此次公佈提名的時間較以往偏遲。此前，小布什總統於2005年10月底提名伯南克為美聯儲主席，奧巴馬總統於2009年8月底提名伯南克連任、於2013年10月上旬提名耶倫，特朗普總統於2017年11月初提名鮑威爾。
鮑威爾獲得提名的消息傳出後，美元指數和美國國債收益率盤中拉昇，美元指數11月22日漲0.45％至96.5036；黃金價格則下跌2.22%至1804.28美元/盎司，為近三個月來的最大單日跌幅。美國三大股指表現低迷，納指下跌1.26％，道指微漲0.05％，標普500指數微跌0.32％。
鴿派美聯儲
鮑威爾於2018年2月就任美聯儲主席，此次再獲提名後，其任期將延長至2028年1月31日。鮑威爾出生於美國華盛頓特區，並於1975年在普林斯頓大學獲得政治學學士學位、於1979年在喬治城大學獲得法學博士學位，並在律師事務所、投資銀行及私募機構等工作多年。
相較於鮑威爾，佈雷納德具有更明顯的經濟學學術研究背景。佈雷納德於2014年6月經奧巴馬提名就任美聯儲理事，曾於2010至2013年任美國財政部副部長。佈雷納德於哈佛大學取得經濟學博士學位，並擔任過布魯金斯學會副總裁、麻省理工學院的應用經濟學副教授等職位。
西部證券研報指出，鮑威爾與佈雷納德均為鴿派，但後者尤甚。貨幣政策主張方面，二人都對通脹持較高容忍度，允許通脹率暫時高於美聯儲的長期目標。今年年中，鮑威爾和佈雷納德一致認為高通脹反映的是少數行業供需不匹配，是暫時性的；二人均強調維持購債規模和寬鬆貨幣政策以推動勞動力市場復甦的重要性。
數據顯示，今年4月份以來，美國主要通脹指標持續高企，大都處於近三十年來的高位。10月份，CPI同比增長6.2%，為1990年12月以來的高位；核心CPI增長4.6%，為1991年9月以來的高位；PPI增長8.6%，為2010年有數據以來的新高。值得注意的是，美聯儲主要參考的PCE和核心PCE，9月份分別增長4.4%和3.6%，也均處於1991年以來的高位。
不過，佈雷納德更加關注勞動力市場恢復的充分性和平等性。她表示，大流行造成了深刻而不同的破壞，凸顯了充分就業的至關重要，尤其是對於中低收入工人和那些在勞動力市場面臨系統性挑戰的人。她還表示，“大流行嚴重影響了許多母親的勞動力市場地位，特別是黑人和西班牙裔母親、子女年齡較小的母親以及收入較低的母親”。
加息節奏上，佈雷納德被廣泛認為是聯邦公開市場委員會最為鴿派的成員。若其就任，或將保持更長時間的相對寬鬆環境。一方面，佈雷納德更看重就業市場恢復的“平等性”，另一方面，佈雷納德一直更擔心美聯儲在取消經濟刺激措施方面會太早而不是太晚。
同樣，鮑威爾也對加息表現出足夠耐心，並強調在美國經濟恢復到接近充分就業水平之前，利率不會上升。另外，從“縮減恐慌”中吸引教訓後，鮑威爾對貨幣政策的處理也更靈活。
西部證券宏觀首席分析師張靜靜認為，無論誰當選，美聯儲首次加息時點或均不會早於2022年12月。她強調稱，美聯儲貨幣政策節奏往往與政治因素有關，中期選舉與大選年份會適度放鬆，其他年份則相對從緊。她表示，由於兩位候選人貨幣政策態度均偏鴿派，疊加政治因素，因此，預計無論哪位被提名，美聯儲首次加息時點均不會早於明年底。
分歧聚焦金融監管及氣候問題
市場普遍認為，鮑威爾與佈雷納德最明顯的分歧在金融監管方面。由共和黨總統提名且浸淫華爾街多年的鮑威爾支持放鬆銀行管制議程。鮑威爾任期中，美國政府通過《多德-弗蘭克法案》“回滾”法案，放寬美聯儲“壓力測試”，以降低數千家中小銀行的監管壓力，使銀行無需持有更多的資產來防止現金短缺。
佈雷納德則積極強調加強金融監管和宏觀審慎政策，曾公開反對上述“回滾”法案。其傾向於採取更強硬的監管工具、提高資本充足率、對銀行進行更嚴格的壓力測試、或限制銀行投資自營交易的範圍，從而阻止資產泡沫的發生。佈雷納德一直反對在金融危機後放松銀行監管，認為大型銀行應當保持負責和保守。
今年8月，民主黨資深參議員Elizabeth Warren在接受採訪時，稱讚佈雷納德“她很好地説明了為什麼美聯儲的工作是在這一領域充當警察，並確保最大的金融機構不會把我們的經濟置於更大的風險中”。同時批評主席鮑威爾對大型金融機構保護過度，稱鮑威爾是“危險人物”；Warren稱，“我擔心的是，他一次又一次地削弱了這裏的監管”“我們需要一個瞭解並使用貨幣政策工具和監管工具的人來確保我們的經濟安全、我們不要忘記2008年發生的事情”。
氣候問題方面，佈雷納德積極致力於解決氣候問題給金融系統帶來的風險，認為美聯儲應建立情景分析模型，來評估氣候問題對銀行業的影響。鮑威爾此前則堅持認為氣候變化不是貨幣政策考慮的一個主要因素，而應由政府應對。
不過，拜登在聲明中明確表示，鮑威爾和佈雷納德均同意其需要採取緊急行動應對氣候變化造成的經濟風險、以及提前準備好應對金融系統風險的觀點。
此外，在數字貨幣方面，佈雷納德認為美國不應落後於其他國家發行數字貨幣，而數字貨幣不應由私人部門發行，這將會破壞美國金融穩定。而鮑威爾則更為謹慎，僅支持呼籲建立穩定幣的監管框架，暫未考慮政府發行問題。
政治因素難忽視
有外媒報道稱，兩名進步派民主黨參議員先前聯合發表聲明反對鮑威爾連任，稱後者在應對氣候變化方面所做工作不足，而美聯儲主席需從金融穩定和監管的角度來關注氣候變化。聲明中寫到：拜登總統必須任命一名能夠確保美聯儲履行其保衞金融系統職責的主席，且認同政府關於應對氣候變化是所有決策者的責任的觀點。
另一方面，鮑威爾也獲得了數位跨黨派議員的支持，共和黨參議員Pat Toomey等人明確表示反對佈雷納德，民主黨參議員Jon Tester也明確表達了對鮑威爾的支持。
“回顧美聯儲歷史，在任總統更傾向選擇樂意‘配合’的美聯儲主席。”中泰證券分析師陳興表示。
陳興認為，自1914年以來的歷屆美聯儲主席、總統黨派情況的統計結果表明，同一時期美聯儲主席和總統黨派相異的情況並不少見。而且，相比較而言，在民主黨執政時期，對於來自共和黨的美聯儲主席容忍程度更高。但相較以往，本次美聯儲主席提名背景有其特殊性：一方面，提名現任美聯儲主席鮑威爾的特朗普並未連任總統，而拜登目前民眾支持率持續走低。另一方面，2022年是拜登任期內的中期選舉，縱觀歷次美國中期選舉，其結果通常對總統所在的執政黨不利。
他表示，考慮到拜登支持率持續走低，目前面臨較大壓力，為了穩住明年中期選舉，使得民主黨政府獲得選民的支持，可能會選擇貨幣政策觀點更為鴿派，與政府配合度較高的候選人。而最終無論誰獲得任命，可能都會面臨在中期選舉前配合政府運用貨幣政策來刺激經濟的壓力。
中金公司研報認為，2022年11月8日，共有34個參議院席位和所有435個眾議院席位將進行改選。當前民主黨僅以微弱的優勢控制國會兩院，其中參議院民主黨擁有50票，剛好過半，眾議院民主黨則以222-213的微弱優勢領先。從歷史經驗看，在新一任總統首個任期內的中期選舉，執政黨輸多贏少，加上總統拜登的支持率持續下滑，民主黨想要繼續把控國會，面臨挑戰。如果民主黨失去對國會的完全控制，那麼拜登政府後續經濟政策或難以推行，美國經濟前景不確定性也將增加。
經濟觀察網 記者 梁冀
編輯/樊宏偉