本川智能材料採購單價異常，核心原材料利用率為同業公司兩倍

【環球網 記者 陳超】江蘇本川智能電路科技股份有限公司的主營業務是提供小批量印製電路板產品及解決方案，專業從事印製電路板的研發、生產和銷售，產品主要銷往中國、美國、日本、歐洲、澳洲等地。根據財務數據顯示，本川智能在2017年到2019年的營業收入同比增速分別為14.4%、24.3%和25.01%，但是在2020年上半年實現營業收入僅為2.27億元，未達到2019年全年4.66億元的一半。  

根據招股書披露，本創智能僅擁有兩項發明專利，分別為“一種利用3D打印技術製作PCB板的方法”和“具有埋阻測試區的PCB板結構及其測試方法”，這兩項專利都是在2015年申請的。

招股書披露，本川智能原本是“南京南自電子電路有限責任公司”的子公司，後於2010年被艾威爾收購；公開信息顯示，“南京南自電子電路有限責任公司”在2017年5月之前，也即本川智能申請前述發明專利期間，還是上市公司國電南自的子公司，主營業務也是高精度印製板的生產加工，但據國家知識產權局檢索顯示，該公司並不擁有任何專利申請。至於本川智能所擁有的這兩項發明專利，是否源自於“南京南自電子電路有限責任公司”的技術成果，招股書並未作出説明，本川智能也未就此接受記者採訪。

再來看本川智能的財務數據，根據招股書披露，該公司2019年採購覆銅板金額為13279.45萬元，同時招股書第205頁披露公司的覆銅板採購均價在2019年為106.25元/平米，由此計算公司2019年採購覆銅板數量為124.98萬平米；同年，本川智能的印製電路板產量則為48.73萬平米，相當於同年採購覆銅板數量的39%。

以深南電路作為參照，根據該公司在招股説明書中披露的2016年度數據，當年該公司採購覆銅板84997.20萬元，同年的採購均價為115.97元/平米，對應2016年採購覆銅板數量為732.92萬平米；2016年深南電路的印刷電路板產量則為131.01萬平方米，相當於同年覆銅板採購量的17.88%。

這也就意味着本川智能用同等數量的覆銅板，能夠相比深南電路產出更多數量的印製電路板，而且生產率超過深南電路一倍以上。

不僅如此，根據招股書披露的採購數據，本川智能在2019年向中英科技採購高頻覆銅板金額達3562.79萬元；據中英科技發佈的招股書披露，2019年第一大客户為本川智能的子公司艾威爾電路，對應銷售金額為3524.31萬元、佔中英科技銷售比重達20%，兩家公司的購銷金額大體是一致的。

但與此同時，本川智能披露2019年向中英科技採購高頻覆銅板均價僅為375.24元/平米，這不僅明顯低於本川智能同年向其他供應商採購高頻覆銅板的單價，而且也同樣高於中英科技披露的2019年高頻覆銅板的銷售單價。

此外，根據招股書披露，本川智能的產品產能在2018年之後幾乎沒有增長，2020年上半年的產能年化後，僅比2018年的產能多了5%左右；但與此同時，在2018年之後本川智能的固定資產增幅卻不小，其中與產能直接相關的機器設備固定資產賬面原值從2018年末的1.04億元增加到2020年上半年末的1.2億元，增幅在15%左右，顯著超過了同期的產品產能。