來年的市場主題遐想

應健中

股市是一個風水輪流轉的市場。縱觀中國股市30年走勢，就滬深兩大市場而言，始終在滬強深弱、深強滬弱之間呈蹺蹺板走勢，經常是一頭是海水另一頭是火焰蹺來蹺去，兩市的市場規模越來越大，並呈螺旋式上升的態勢。

就這兩年來看，2019年市場的熱鬧在上海股市，滿市場的眼光盯着新開出的科創板，科創板帶來了新機制也帶來了市場的新估值，在科創板閃亮登場之時，深圳市場也沒有閒着，科創板的高估值和散落在創業板、中小板中有科技含量的公司被冠以“科技股”，由於科創板的高估值和“科技股”板塊的低估值形成了巨大的估值落差，掀起了一輪炒“科技股”的熱潮。

今年市場的重點是創業板的改革，創業板註冊制推出以及全部老創業板股票一步到位的放開漲跌停板，進一步將“科技股”炒作推向了高潮，今年創業板似乎成了炒作的“根據地”，走出了一把局部牛市行情。這兩年的熱點變化，説到底就是炒小盤股。

臨近年末，市場走勢不温不火，但在盤整的市道中還是能看出機構們調倉的感覺，有這樣幾個現象值得關注：其一，創業板指數走得有點呆滯，今年創業板指數在7月份創出三年來的新高2895點，而後的走勢開始平走和向下，在上證指數本週創出今年新高之時，創業板指數與高點有200來點的落差;其二，從成交量變化來看，今年大部分時間，滬市日成交與深市相比呈4:6態勢，如今滬市開始與深市接近，前陣子創業板的日成交量接近於滬市的日成交量，近期創業板成交量鋭減只有滬市的一半。

這種跡象表明市場主力從已經炒高了的板塊中從容地退出，開始佈局新的板塊。在跨年度行情中這樣的調倉是值得關注的，它涉及到來年市場的熱點和炒作的主流。

來年幾個市場主題值得關注：第一，已經成估值窪地的滬市也許會成為市場炒作的主流，股票炒作市夢率不會長久，那種虧損企業上市可以有美好的遐想，但最終還是要靠盈利來站住腳的，而滬市中相當多的股票無論是市盈率、市淨率都已經成了價值窪地，資金總是高處往低處流的，這些股票現在看起來還是“烏龜”，也許哪天會變成“脱兔”。第二、新三板轉板題材值得關注。管理層已經多次表示，要做好新三板轉板事宜，已經公開融資的新三板精選層股票有37家，這些股票大多數是超小型的迷你股票，現在基本上股價在發行價附近，一旦一個個宣佈轉板，估值的對比又會成為下一個炒作熱點。

股市如棋局局新。來年市場是今年行情的延續，但不會簡單地重複今年的走勢，對投資者而言，也是要跑在行情的前頭，今年炒得最熱火的股票，看看它們的歷史走勢，哪個不是曾經跌得一塌糊塗、套得無法動彈的冷門股?股市中3700多個股票是一場“龜兔賽跑”的標的，你去抓了“兔子”，也許“兔子”變成了“烏龜”，而趁行情調整之時，你抓幾個“烏龜”養着，説不定哪天變成了“脱兔”。