2023年2月15日京東方Ａ（000725）發佈公告稱公司於2023年2月7日接受機構調研，富國基金、招商基金、廣發證券、銀河證券參與。
具體內容如下：
問：公司 2022 年業績變動的主要原因？
答：12022年，受地緣政治風險頻發、全球通脹、疫情衝擊等多方面影響，全球經濟增長乏力，消費持續疲軟，消費電子終端品牌客户受影響尤為突出，半導體顯示行業延續了2021 年下半年的下行趨勢，全年行業表現持續下行。
受終端消費需求明顯下降、下游品牌客户保守採購策略及行業低價競爭態勢等方面影響，2022 年半導體顯示產品供需失衡，主流產品價格持續下降，部分產品價格降幅明顯，半導體顯示業務經營業績面臨巨大壓力；同時，公司部分產線仍面臨較大折舊壓力，OLED等業務業績持續承壓。面對行業頹勢，公司精益管理、深拓細分市場，着力產線、產品結構優化調整，在 LCD 方面發力車載、電競、R/VR 等高價值領域，提升整體盈利能力；在 OLED 方面大幅提升產品出貨量，提升高端產品出貨比例，實現車載、摺疊筆記本電腦等創新產品量產突破，加速推動業務持續改善。此外，公司加速推動“屏之物聯”戰略，持續深化“1+4+N+生態鏈”業務發展架構，創新事業產業規模呈現良好的增長態勢。問：目前行業稼動率及庫存情況？
答：2稼動率方面，2022 年二季度末起，行業內普遍出現稼動率調整，根據第三方諮詢機構數據，2022 年 9 月全行業面板廠稼動率降至 60%左右，為迎接年底促銷，2022 年四季度面板廠稼動率小幅恢復，但仍保持在相對較低水平，預計2022 年大尺寸 LCD 投片量同比大幅下降。進入 2023 年一季度傳統淡季，預計行業將維持低稼動率。
庫存方面，根據第三方諮詢機構數據，受面板廠低稼動率運行影響，面板生產面積持續低於出貨面積，庫存水位明顯下降；四季度海外促銷季表現較好，疊加部分終端品牌採取保守採購控制庫存的策略，四季度 TV 品牌廠庫存持續下降，整體庫存趨近於健康水位。問：公司如何看待接下來的 LCD面板價格？
答：32022 年，受外部諸多不確定因素影響，行業呈現下行態勢，疊加終端需求階段性走低，產品價格承壓。根據第三方諮詢機構數據，2023 年一季度，LCD TV 類主流尺寸產品價格保持相對企穩態勢；IT 類產品跌幅持續降幅縮減，部分產品價格已出現止跌。
此外，根據諮詢機構預測，2023 年，大尺寸 LCD 產品需求面積將重增長，尤其是 TV 市場的大尺寸化仍將持續；半導體顯示行業將歸到正常的淡旺季波動。得益於目前的低庫存態勢，在 2023年二季度，隨着行業由淡轉旺，LCD 產品將有機會迎來量價齊升。問：2022 年柔性 AMOLED 行業發展趨勢如何？
答：42022 年，柔性 MOLED整體行業出貨保持增長態勢，在智能手機領域的滲透率持續提升，在筆記本電腦、車載等新應用領域嶄露頭角，但受終端消費疲軟的影響，行業整體出貨增長率不及預期；同時，在部分客户入門級產品中出現明顯的低價競爭，入門級柔性 MOLED 產品價格出現大幅下降。
問：公司柔性 AMOLED 業務進展如何？
答：5面對市場的諸多不利影響，2022 年公司柔性MOLED基本完成年度出貨量目標，較去年繼續保持 3 成以上增長，高端產品佔比提升尤為顯著，在車載、筆記本電腦等新應用領域實現量產突破。但由於折舊壓力以及安卓系客户產品的營利性大幅下降，公司柔性 MOLED 事業業績仍然承壓。
2023 年，隨着公司柔性 MOLED業務的持續成長，以及客户端份額的持續增加，預計公司柔性 MOLED產品的出貨量有望保持大幅增長；同時，公司將持續提升高端產品出貨比例，提升產品組合營利性，推動 LTPO、摺疊、車載、IT等新技術、新細分領域的加速增長，力爭柔性 MOELD事業的業績改善。京東方Ａ（000725）主營業務：光電子與顯示器件、顯示信息終端設備。
京東方A2022三季報顯示，公司主營收入1327.44億元，同比下降19.45%；歸母淨利潤52.91億元，同比下降73.75%；扣非淨利潤15.51億元，同比下降91.72%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入411.34億元，同比下降26.79%；單季度歸母淨利潤-13.05億元，同比下降118.01%；單季度扣非淨利潤-26.88億元，同比下降138.81%；負債率52.95%，投資收益5.76億元，財務費用12.97億元，毛利率13.7%。
該股最近90天內共有12家機構給出評級，買入評級11家；過去90天內機構目標均價為4.91。
以下是詳細的盈利預測信息：
融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流出5.99億，融資餘額減少；融券淨流入2573.19萬，融券餘額增加。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，京東方Ａ（000725）行業內競爭力的護城河良好，盈利能力較差，營收成長性一般。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：有息資產負債率、應收賬款/利潤率。該股好公司指標2.5星，好價格指標3.5星，綜合指標3星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星）
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