萬達電影計提商譽減值45億致虧逾60億 風險釋放市佔率有望升至17%

長江商報消息 ●長江商報記者 張璐

受新冠疫情的影響，影視龍頭萬達電影（002739.SZ）業績受到了巨大沖擊，但在影院規模、市場佔有率方面卻取得了逆勢擴張。

近日，萬達電影公告稱，不考慮資產減值，公司預計2020年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為虧損21.5億元-24.5億元，上年同期為盈利11.4億元；考慮減值後，虧損61.5億元-69.5億元，上年同期為虧損47.29億元。

對此，萬達電影方面表示，虧損的原因主要是疫情影響公司下屬600餘家國內影院停業半年，且2020年下半年未有主投主控的電影上映，而影院折舊、租金、員工薪酬、財務費用等固定成本較高。另一方面，則是公司擬對前期併購影城、時光網、新媒誠品、互愛互動（北京）科技有限公司、上海騁亞影視文化傳媒有限公司計提商譽及資產減值準備40億-45億元。

事實上，今年因疫情導致商譽計提的上市公司不在少數，此次減值也被外界解讀為“甩掉包袱輕裝上陣”的舉措。

據最新的三季報，萬達電影賬面商譽還有81億。長江商報記者粗略估算，此次計提完成後，萬達電影賬面商譽將從81億元降至36億元-41億元，佔淨資產比重也將從70%降至40%的安全線內，高懸的商譽風險得到充分釋放。

總體來看，中國電影市場已在全球各大電影市場中率先復甦、持續回暖，全年實現票房204.17億。

隨着院線全面復工復產，萬達電影在三四季度取得了較好的業績。2020年第四季度預計實現營收規模為27-35億元，較第三季度環比增長近三倍，第四季度虧損收窄至1.5億元-4.5億元，較前三季度的6億元、9.7億元和4.49億元虧損額大幅減虧。

同時，萬達集團公佈的相關數據也印證公司各項經營指標持續恢復向好。數據顯示，第四季度萬達電影國內影城電影票房已恢復至2019年同期的86.5%，遠高於同期全國電影市場平均73.6%的恢復率，全年國內影城上座率為全國平均水平的1.5倍。

而在市場最為關注的市場佔有率方面，目前已有多家機構給出預測，2021年萬達電影市佔率有望升至17%，遠期有望達到20%。

據此前萬達集團公佈萬達電影業績顯示，2020年，萬達電影全國票房市場佔有率達15.4%，比2019年提升1.2個百分點，是疫情影響下整個影視板塊市佔率提升份額最大的公司，更創下了萬達電影2015年上市後市場佔有率的歷史新高。

院線業務方面，憑藉經營管理優勢，萬達電影在行業出清加速的情況下依然保持穩定的規模擴張速度。2020年全年，萬達電影新開業影院64家，並首度放開特許加盟，截至2020年12月31日，全年共通過開放特許經營加盟新簽約影院310家。萬達電影表示，“輕重並舉將進一步提升市場份額”。

記者注意到，此前在2020年11月9日，萬達電影非公開發行股份數量1.96億股，發行價格為14.94元/股，募集資金總額達29.3億元，成為影視史上融資額度最高的公司，募資將主要用於新建影院項目以及補充公司流動資金及償還資金。其中，擬投入新建影院項目募集資金超過20億元，截至披露日，自有資金已投入金額為1.1億元。

影視劇業務方面，萬達電影董事長曾茂軍曾在投資者交流中表示，萬達電影已儲備40餘部優質影視作品，包含懸疑、科幻、青春、仙俠、都市等題材，未來2-3年將成為萬達電影內容的收穫之年。

截至2月1日收盤，萬達電影報23.25元/股，漲幅8.39%，總市值518.64億元。業內人士表示，隨着全球疫情趨勢向好，國內疫情防控漸趨平穩，中國電影市場有望在供需兩端持續改善，全行業景氣度進一步恢復。