上市券商再迎限售股解禁潮 年內有逾3000億元市值解禁

羊城晚報全媒體記者 莫謹榕

今年以來，A股上市券商再迎來限售股解禁潮。據同花順iFind數據庫統計顯示，今年上市券商共有22批限售股解禁，涉及17家上市公司，共涉及解禁股192.09億股，累計解禁市值將逾3137.70億元。其中，6月是解禁市值最大的月份，共有2058.12億元市值的限售股解禁，中信建投當月解禁市值就高達1638.65億元。

6月是解禁規模最大月份

日前，國信證券發佈《關於非公開發行股份解除限售上市流通的提示性公告》顯示，國信證券本次限售股份實際可上市流通數量為6.27億股，佔公司總股本的6.52%。可上市流通日期為2月18日。此次解禁股涉及全國社保基金、中金公司、中信建投等7家機構，是在2020年國信證券定向增發機構配售的股份。

國信證券並非是近日發佈限售股解禁公告的唯一一家券商。中銀國際證券發佈公告稱，該券商於2020年2月26日在上交所上市，公開發行A股股票27.78億股，其中有限售條件股份數量為25億股。上述上市流通的限售股屬於首次公開發行限售股，鎖定期自公司股票上市之日起12個月，現鎖定期即將屆滿。本次解除限售的股份數量為11.74億股，今年2月26日起上市流通。

在限售股解禁的同時，國信證券還發布了股東減持股份的進展公告，公司股東一汽股權投資（天津）有限公司計劃通過集中競價交易方式，合計減持公司股份不超過2685.72萬股，不超過公司當前總股本的2.79%。截至2月13日，一汽投資實施上述減持計劃的減持時間已過半。

今年以來，上市券商密集迎來限售股解禁潮。據統計，按照解禁金額大小，今年有中信建投、中泰證券、中銀證券、長城證券、天風證券、南京證券、國信證券、華西證券、西部證券、第一創業、海通證券、湘財股份、中原證券、東方證券、國聯證券等等，合計產生的解禁市值超過3137.70億元。

其中，2月和6月是上市券商解禁家數最多的月份，2月共有中銀證券、國信證券、湘財股份、海通證券、華西證券、中原證券6家券商約394.23億元市值解禁。6月則是解禁規模最大的月份，中信建投、南京證券、湘財股份、中泰證券4家券商共有2058.12億元解禁，佔全年解禁總市值的超六成。就解禁股份類型來看，IPO限售股解禁涉及11家券商，定增限售股解禁涉及11家券商。

具體來看，解禁市值最大的是中信建投，今年6月中信建投共有兩批股份解禁，合計解禁股份數量高達51.80億股，實際解禁市值高達1638.65億元，其中，首發原股東限售股份解禁市值為1603.76億元，定向增發機構配售股份解禁市值為34.89億元。

券商股或已具備估值優勢

近日，中國證券業協會發布證券公司2020年度經營數據顯示，證券行業2020年度實現營業收入4484.79億元，同比增長24.41%；實現淨利潤1575.34億元，同比增長27.98%，127家證券公司實現盈利。截至2020年12月31日，證券行業總資產為8.90萬億元，淨資產為2.31萬億元，分別同比增加22.50%、14.10%。客户交易結算資金餘額（含信用交易資金）1.66萬億元，受託管理資金本金總額10.51萬億元。

儘管證券行業去年盈利喜人，但作為“牛市旗手”的券商板塊股價卻表現平平。2020年，券商指數累計上漲13.93%，而同年累計上漲27.21%，限售股解禁潮的來臨，或許將為券商板塊股價上漲再蒙上一層陰影。

分析人士認為，在“殺估值”的行情下，券商板塊已經具備了一定的“估值優勢”，下探空間有限。萬聯證券分析師胡江認為，春節後券商板塊隨大盤振盪下行，近期板塊又面臨一定監管趨嚴（股權融資收緊）的壓力，以及由於頭部券商再融資導致短期盈利的稀釋和板塊整體大額計提資產減值損失共同對情緒面造成負面影響，截至上週末，券商板塊年內已累計下跌13.78%，板塊估值PB1.72倍，進入歷史中下區間，在當前“殺估值”行情下，橫向比較看券商板塊已具備一定“估值優勢”，目前直接上市的40家上市券商中已有31家公告了2020年業績快報或預告，合計淨利同比增長36%，從靜態估值盈利匹配角度看券商板塊估值繼續下探空間有限。

渤海證券分析師王磊也認為，政策面上，監管層繼續推進資本市場全面改革深化，未來政策利好將延續，拓寬券商業務空間；基本面上，政策紅利下券商業績繼續保持高增長，盈利能力改善支撐估值中樞上移。“我們維持對行業的長期看好，龍頭券商憑藉雄厚的資本實力和風控能力，在資本市場深化改革‘扶優限劣’的政策傾斜下將最直接受益。”

來源：金羊網