12月9日，天津美騰科技股份有限公司（以下簡稱“美騰科技”）登陸科創板，保薦人為華泰聯合證券。本次發行價48.96元/股，發行市盈率60.26倍，截至發稿時間，最新市值43億元。
美騰科技是一家以提供工礦業智能裝備與系統為主體業務的科技企業，核心產品集聚感知、分析、推理、決策、控制功能。公司的智能裝備與系統產品成長於煤炭，目前已經向有色、非金屬等礦業擴展。
截至招股説明書籤署日，美騰資產持有公司16,880,000股，持股比例為25.452%，是公司的控股股東；公司實際控制人系李太友。李太友直接持有美騰科技18.095%的股份，並通過美騰資產、美智優才、美智英才和美智領先分別持有發行人25.452%、5.612%、1.092%和1.047%的股份，合計共控制美騰科技51.30%的股份，為公司的實際控制人。
本次擬募資5.09億元，主要用於智能裝備生產及測試基地建設項目、智慧工礦項目、研發中心建設項目、創新與發展儲備資金項目。
募資使用情況，圖片來源：招股書
報告期內，美騰科技實現營收2.41億元、3.21億元、3.84億元、1.80億元，歸屬於母公司股東的淨利潤分別為6328.41萬元、9174.69萬元、8594.48萬元、5457.50萬元。
基本面情況，圖片來源：招股書
值得注意的是，報告期內，公司經營活動產生的現金流量淨額分別為145.16萬元、1977.98萬元、3634.90萬元、2115.95萬元，佔各期淨利潤比例分別為2.29%、21.56%、42.29%、38.79%，經營活動產生的現金流量淨額遠小於淨利潤。
報告期內，智能裝備收入、智能系統與儀器收入為公司主營業務收入的主要來源，綜合毛利率分別為65.56%、62.93%、57.48%、55.96%，呈下降趨勢。
主營業務收入按業務類別劃分，圖片來源：招股書
報告期內，美騰科技的服務客户以煤炭領域的生產企業為主，2019年度至2020年度公司主營業務收入全部來源於煤炭行業，2021年度和2022年1-6 月公司來自煤炭行業的主營業務收入佔比分別是94.56%和99.99%。受“碳達峯"、“碳中和”影響，中長期來看我國煤炭消費總量及煤炭消費比重均將下降，公司存在下游行業單一的風險。
事實上，美騰科技主要面向大中型煤炭採選企業以及煤炭行業設計院及總包商等。報告期內，公司對前五大客户（受同一實際控制人控制的客户合併計算）的銷售收入佔當期營業收入的比例分別為67.95%、60.90%、43.11%、75.39%，報告期內，公司的客户集中度較高。
截至招股説明書籤署日，大地公司直接持有公司12.892%的股份，系公司關聯方。報告期內，公司同時與大地公司存在關聯銷售和關聯採購。 報告期內，公司和大地公司之間發生的關聯銷售，主要因為大地公司為最終煤炭客户生產系統的工程總承包商，由其向美騰科技採購TDS/TCS等智能裝備；發行人向奧瑞工業銷售的商品主要為振動篩設備狀態在線監測系統，報告期內僅發生兩筆；發行人向德通電氣銷售的商品主要為 X 光灰分儀和體積檢測儀，報 告期內合計涉及4台。
公司向關聯方銷售的總金額分別為6424.32萬元、3823.74萬元、3556.08萬元、3972.10萬元，佔當期營業收入的比例分別為26.61%、11.89%、9.27%、22.03%。 報告期內，公司與大地公司經常性關聯採購總額分別佔當期營業成本的5.43%、2.02%、0.75%、0.31%。未來公司與關聯方之間的關聯交易金額存在增加的風險。
美騰科技預計實現營業收入約4.69億元至5.73億元，同比增長約22.3%至49.5%；預計實現扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤約0.93億元至1.14億元，同比增長約30.1%至59.0%。
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