五月開局不利，未來何去何從？
本週因五一小長假關係，僅有兩個交易日，是主力做多周線級別的大好時機，但是結局卻差強人意，一方面國內經濟復甦較為顯著，央行對於貨幣政策趨於中性，市場增量資金較少，另外國內外大宗商品持續上漲，通脹壓力增大，全球加息的預期提前壓力下，A股維持區間震盪，基於經濟復甦的強支撐有望逐步向上抬升震盪中樞。
創業板指數兩日K線
數據來源：東方財富
風格切換，高位板塊資金大幅流出
板塊上，前期主線醫美概念退潮，醫療、半導體等板塊大跌；醫美、醫療行業資金大幅流出，累計近60億。
跌幅居前板塊
數據來源：東方財富
短線資金繼續聚焦上游資源股，煤炭、有色等板塊本週領漲，資金保持大幅流入態勢。此外，數字貨幣週五午後走強，智度股份、楚天龍等個股漲停。
漲幅居前板塊
數據來源：東方財富
整體看，市場仍是結構性行情，板塊蹺蹺板效應明顯。盤面上，煤炭、石礦開採、石墨電極等板塊漲幅居前；醫美、醫療器械、半導體等板塊跌幅居前。截至收盤，滬指本週累計跌0.81%，報3418點；深成指本週累計跌3.5%，報13933點；創業板指累計跌5.85%，報2910點。滬股通本週累計淨流出7.03億，深股通淨流入12.63億。北向本週小幅淨流入，累計淨流入5.6億。
警惕通脹壓力，保持倉位健康
滬指和深指都是放量下跌，反彈無量，下跌放量，目前看調整還要繼續，調整支撐位置大概在年線附近；滬指大概在3300點上下；上方壓力套牢盤承壓位置大概在3500點附件。高估值的醫療和半導體是殺跌的主力。跟美國的行情走勢基本一致，不同的是老美的道瓊斯還在創新高。
本論調整的大背景是全球的貨幣大放水帶來的通貨膨脹，物價上漲，銅鋁期貨價格創十年新高。因為全球通脹，接下來有全球各國緊縮貨幣的預期，前兩天美國財長的針對通脹要加息的言論促使美股大跌。巴西，俄羅斯已經先行一步採取加息行動。在全球加息的預期背景下，前期的抱團大市值股面臨流動性短缺和高估值的困境，震盪調整是大的中期趨勢。創業板指標寧德時代和億緯鋰能近期的反彈後或進行橫盤整理利用時間重複消化估值壓力，投資者可關注中期建倉機會。
市場結構性行情，把握個股機會
北向連續兩週尾盤有所異動，本週兩個交易日依然保持尾盤反抽，大幅流入熱點板塊，如煤炭、鋼鐵、黃金等概念。
北向資金週五實時成交額
數據來源：東方財富
因外圍資源礦場不確定性增加，我國對於鐵礦、鋰礦等資源進口依賴性較強，同時目前鋰礦、鐵礦需求熱度持續上升，帶動鐵、鋁、銅基本金屬價格連續創出新高；可關注礦場銅鋁煤炭等資源類個股；我國對於糧食安全問題不斷提及，全球糧食價格創新高行業景氣度上升，且目前估值較為合理；可加強關注農業種植板塊；以及一季度業績表現超預期，二季度增速較為確定航運港口板塊、生物醫藥、釀酒板塊。
越聲理財投研部
2021.05.07
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