金融街181億元公司債獲受理 現金難以覆蓋短期債務
中新經緯客户端5月28日電(薛宇飛)據深交所網站信息顯示，5月26日，金融街181億元公司債券獲深交所受理，該債券將用於償還到期公司債券和其他金融機構借款等合規用途。機構數據顯示，金融街今年前4個月的融資規模，已經排在房企第3位。
分析人士指出，金融街大規模發行債券，與當前相對寬鬆的融資環境有關，房企紛紛抓住住機會，增加現金流。就金融街而言，其資金狀況本就較為緊張，現金及現金等價物已經不能夠覆蓋短期到期債務，需要發債緩解資金壓力。隨着融資規模的擴大，金融街有息負債逼近千億元關口。
4月融資額居房企第一 發債規模已兩倍於去年
圖片來源：金融街官網
信息顯示，181億元公司債券的承銷商為中信建投，計劃採用分期發行方式，首期發行規模不超過50億元，發行期限不超過5年(含5年)，可以為單一期限品種，也可以是多種期限的混合品種。
該債券募集資金扣除發行費用後，擬用於償還到期公司債券和其他金融機構借款等合規用途。
經中誠信國際信用評級有限責任公司評定，本次債券信用等級為AAA，金融街主體信用等級為AAA。
對於該債券的發行，金融街曾在今年4月29日發佈過公告。而當日，金融街還公告稱，擬申請公開發行不超過111億元的中期票據(含111億元，最終規模以監管機構審批為準)，募集資金用途是，用於償還到期超短融、中期票據、金融機構借款，項目建設支出和補充營運資金。一筆公司債，一筆中期票據，金融街的總融資規模達到了292億元。
金融街融資情況。來源：Wind
梳理發現，今年以來，金融街已經數次發債。據Wind數據顯示，金融街今年共發行了3筆超短期融資債券、2筆“證監會主管ABS”，利息在1.74%-2.98%之間，總髮行規模達到157億元，其中，僅今年4月，金融街的融資規模就達到105億元。根據貝殼研究院統計，金融街4月份的融資規模位列房企融資榜第1位，1-4月的融資規模排在房企第3位。
2019年，金融街連續發行了8只私募債，利率基本都超過4%，總髮行規模達70億元。也就是説，不算上前述計劃發行的公司債和中期票據，金融街今年的融資規模已經是去年的2倍還多。
有分析認為，金融街此時擴大融資規模，與當前的市場環境有關，隨着金融市場出現寬鬆、利率下行，房企的發債熱情被重新點燃。貝殼研究院數據顯示，按照發行日期，5月16日至22日，房企境內外債券共發行18筆，融資(含計劃)金額約170.4億元，融資金額環比上升137.0%。貝殼研究院高級分析師潘浩認為，利好消息出現後，市場信心將進一步提振，房企受益於積極的金融政策影響，國內債券市場進入階段性活躍期。
諸葛找房分析師王小嬙對中新經緯客户端稱，金融街大規模發債與當前寬鬆市場的環境有一定的關係，降息降準後，資金流動性加強，房企紛紛把握住融資機會，以增強公司現金流。
短債償還壓力大 有息負債接近千億
在發行前述公司債和中期票據時，金融街都明確表示，募得資金將用於償還到期公司債券、其他金融機構借款等。知名地產分析師嚴躍進對中新經緯客户端指出，金融街不同於傳統的住宅開發商，本身的外部融資要求就比較高，加上這幾年在全國擴張，需要發債來緩解資金壓力。
金融街相關財務指標。來源：Wind
年報顯示，截至2019年年末，金融街總負債1230.09億元，其中，有息負債餘額為869.51億元；負債率75.94%，較上年高出0.98%；由於一年內到期的非流動負債增加較多，其流動比率從2018年的270.7%降至2019年的220.53%。
金融街負債情況。來源：Wind
短期債務方面，一年內到期的非流動負債約為157.96億元，較2018年年末增長132.65%，
短期借款0.5億元，較2018年年末減少98.34%，共計達158.46億元。截至2019年年末，現金及現金等價物餘額109.14億元，較期初減少了9.02億元，手上的現金已經不能覆蓋到期的短債債務。
隨着大規模發債，金融街的有息負債接近千億元。金融街今年5月12日公告稱，截至2020年4月末，公司有息負債餘額為984.25億元，累計新增有息負債金額為114.74億元，佔公司2019年末淨資產的比例為29.43%。新增的百億元有息負債中，新發行的非金融企業債務融資工具(SCP)和CMBS增加82億元，佔2019年末淨資產比例為21.04%。
“從數據上看，金融街一年內到期的非流動負債大於貨幣資金，資金端的風險初現端倪。今年前4個月的有息負債餘額近千億元，負債金額相對較高，再加上2019年末籌資活動產生的現金流量淨額為-27.12億元，現金流並不充裕，短期償債壓力大。但大規模融資後，公司的資金狀況有所改善。”王小嬙説。
在負債不斷升高的同時，金融街的業績卻有原地踏步的跡象。據Wind數據，早在2014年，金融街的營收規模就達到220.36億元，但之後幾番波動，到2019年才達到261.84億元。
2013年，其歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤為26.25億元，之後連續數年下降，至2018年才重新跨過20億元關口，達29.82億元。不過，2019年又同比下降了-3.91%，降至28.65億元。