外匯天眼APP訊 : 北京時間週四(6月18日)，英國央行將公佈利率決議以及貨幣政策會議紀要，預計將一致通過把資產購買目標提高到7450億英鎊，維持基準利率在0.1%不變，部分經濟學家預計資產購買規模會提高2000億英鎊。行長安德魯·貝利承諾，決策者隨時準備採取行動應對經濟衰退衝擊。
在今年3月宣佈了一項價值2000億英鎊的項目後，市場普遍認為該行將再擴大該項目1億英鎊。不過，目前主要的問題可能在於該行對負利率可能性的看法。與其他部分央行不同，英國央行拒絕排除負利率的可能性，因此他們當前的觀點將是市場主要興趣所在。
英國國家統計局公佈的數據顯示，儘管申請失業救濟金的人數較4月疫情爆發時的高位有所回落，但從歷史數據來看，5月數據仍處在相對較高的位置上。這再次重申了疫情爆發造成的影響，而這料將給英國央行帶來更煩，因薪資疲軟會使通脹承壓。
英國5月CPI年率降至四年低位，核心CPI數據也處於2016年10月以來的最低水平。疫情爆發對經濟造成的通縮壓力正變得越來越明顯，這或迫使英國央行採取更多刺激措施，也可能使其開始考慮實施負利率以解決這一問題。
英國央行對負利率政策猶豫不決
英國央行對負利率政策猶豫不決，歐洲的經驗並不理想，但歐洲央行非傳統手段可能給英國的決策者們一些啓迪。 該央行推行負利率的流言雖已浮現一段時間，但官方遲遲未有行動並閃爍其詞，強調該行只是在評價負利率政策。
目前英國官方利率在0.1%，市場預計6月18日的貨幣政策會議不會有明顯變化，甚至8月推動負利率的可能性也在不斷降低。
目前英國經濟快速下滑，實際GDP已經退回18年前的水平，更多的支持性政策迫在眉睫。此外，年底脱歐大限將至，實行負利率的時機過早或過晚都適得其反。歐洲央行的負利率經驗沒有給英國過多信心。
依賴傳統貨幣政策渠道，銀行不願將負利率傳導給存款賬户，但銀行利潤就會受損，反而打消了銀行放貸的積極性。 不過歐洲央行的非傳統操作，可以給英國央行一些啓迪。
比如歐洲央行的定向長期再融資操作(TLTRO III)，針對性鼓勵銀行向居民和企業投放長期貸款。銀行不僅可以獲得-0.5%利率的3年期融資，如果銀行超過了歐洲央行的放貸目標，即可享受更低的融資利率至-1%。
這一經驗可能啓發英國央行在負利率前，先降低定期融資計劃的利率，尤其針對特定領域的貸款。預計在實行負利率前，英國央行可能會先考慮下列政策： 擴大QE 擴大定期融資計劃，針對性降低利率放寬宏觀審慎管理的約束收益率曲線控制和前瞻指引負利率。
英國通脹率觸及四年低位，給英國央行平添行動壓力
英國5月份通貨膨脹減緩至英國央行目標的四分之一，這增加了決策者在本週會議上加碼刺激計劃的理由。
由於汽車燃料和休閒用品的價格下跌，消費者價格僅比上年同期上漲了0.5%，為2016年以來最弱水平。不包括波動較大的能源和食品價格的核心通脹率跌至1.2%。在英國國家統計局週三發表報告之後，英鎊幾無變動。
預計英國央行官員將把債券購買規模提高1000億英鎊(1260億美元) ，他們希望保護經濟免受冠狀病毒大流行的影響，一些經濟學家認為今年將需要進一步放鬆政策，包括首次將利率降至零以下。
行長貝利：英國央行準備好採取進一步行動
英國央行行長安德魯·貝利表示，隨着經濟從新冠疫情中逐步復甦，英國央行準備推出更多刺激措施 。貝利上週五在接受訪時説。 “我們準備採取行動了嗎？是的。我們必須為此做好準備，因為我們仍然深陷其中。”
上週五早間英國公佈的官方數據顯示，經濟4月份創紀錄萎縮了20.4%。經合組織(OECD)本週早些時候表示，英國可能是發達經濟體中受疫情破壞最大的國家。
儘管經濟萎縮“劇烈且規模巨大”，但與英國央行的預測基本一致，跡象表明經濟正在緩慢復甦。英國央行官員將於6月18日宣佈其下一次貨幣政策決定。經濟學家們預計該行會擴大資產購買項目。越來越多人猜測央行最終可能實施負利率。
英國央行料將增加債券購買規模，以應對新冠疫情影響
調查顯示，分析師預期英國央行將在下週加大力度應對新冠疫情影響，把債券購買規模再提高1000億英鎊(1260億美元)。英國央行貨幣政策委員會週四料將一致通過把資產購買目標提高到7450億英鎊，維持基準利率在0.1%不變。部分經濟學家預計資產購買規模會提高2000億英鎊。
一些經濟學家預計英國央行將在今年晚些時候把利率降至零。這將加劇人們對最終實施負利率的猜測，央行目前正評估這項政策。
不過這仍在很大程度上被視為最後的選擇，經濟學家們認為更可能的選擇是增加資產購買規模，調整英國央行的貸款計劃，或針對特定債券市場利率採取某種形式的收益率曲線控制措施。
本週英鎊有望反轉上個月頹勢
隨着英國央行利率決議的來臨，預計本週英鎊波動將加大，除市場普遍風險情緒外，英國脱歐談判和英國央行貨幣政策料影響英鎊表現。雖然全球投資者風險情緒有所改善，但英鎊仍然是G10貨幣中表現最差的，料反轉上個月的頹勢。
由於英國央行決定審查包括負利率在內的政策選擇，以及英國脱歐貿易談判缺乏進展，英鎊維持疲弱，這兩個因素打壓英鎊，因此未來一週可能對英鎊表現至關重要，英國經濟事件風險很大，英鎊波動將加大。
英國首相約翰遜週一將與歐洲理事會主席米歇爾，歐洲委員會主席馮德萊恩和歐洲議會主席薩索裏召開視頻會議。英鎊進一步反彈，需要出現某種形式的樂觀因素，如英國貿易談判出現新進展。
英國央行會議前，4月英國GDP月率錄得創紀錄降幅-20.4%，加大該央行進一步放鬆銀根的預期，目前預期英國央行將進一步擴大資產購買規模，而目前的2000億英鎊購債計劃將要耗盡。英鎊前景可能更多地取決於英國央行對負利率的最新看法，如果未加強負利率預期，英鎊將反彈，反之將下跌。
機構觀點
多倫多道明銀行：英國央行料將公佈進一步的QE方案
① 多倫多道明銀行發佈英國央行會議前瞻稱，下週料將公佈進一步的QE方案，但可能不會透露進一步的寬鬆措施；
② 該行表示，我們一致認為下週英國央行將會公佈價值1000億英鎊的進一步QE方案，同時還會保留進一步寬鬆的空間，但我們認為不會公佈具體的更多細節，甚至可能不會提及。我們猜測更多的寬鬆方案將會是負利率或是收益率曲線控制(YCC)措施；
③ 外匯市場中，近期英鎊前景不太穩定，依然對於風險情緒具有高度的敏感性。英鎊同時也會受益於更大的經濟刺激方案，但如果出現失望的局面，英鎊則將承受壓力。在這樣的情況下，投資情緒將會決定未來任何走向的幅度。
道明證券：英國央行料將進一步推出1000億英鎊QE政策
① 預計英國央行將在6月會議上進一步推出1000億英鎊的量化寬鬆政策，且存在採取更大規模的寬鬆政策的可能性；
② 預計會議不會提供更多細節，甚至不會具體提及負利率或收益率曲線控制(YCC)等其他政策選項。股市波動導致短期英鎊前景充滿不確定性，因英鎊仍對風險偏好高度敏感；
③ 超過預期的救助方案料將提振英鎊，而讓市場失望的結果將打壓英鎊。
美國銀行：英國央行預計8月份再採取“大動作”，堅持看空英鎊
① 6月16日，美國銀行預測，英國央行本週將同意增加1000億英鎊的量化寬鬆政策(QE)，以比目前更慢的速度購買；
② 美國銀行預期8月份的政策規模會更大；銀行利率降至0、更大規模的定期融資計劃(TFS)以及可能的以較弱形式控制收益率曲線都在可能實施的政策範圍內；
③ 未來幾周，美國銀行預期脱歐進程和更廣泛的風險背景將主導英鎊的價格走向；
④ 美國銀行的預期觀點不變，並相信不確定性將隨着雙方繼續談判而延伸至三季度，目前該行傾向於看空英鎊，尤其是兑歐元、瑞郎和日元之類的低風險貨幣。
桑坦德銀行：負利率弊大於利，英銀本週更可能選擇控制收益率曲線提振經濟
① 桑坦德銀行(Banco Santander SA)英國利率策略師Adam Dent稱，相比負利率，英國更可能選擇收益率曲線實施控制，從而提振受疫情衝擊的經濟，因為負利率對經濟的影響弊大於利；
② 他認為，這是一項合理而有效的政策，在貝利的領導下，英國央行很可能對政策工具實行比以往更大的改變。
三菱日聯：本週英銀若加強負利率預期，英鎊恐下跌
① 英國央行會議前，4月英國GDP月率錄得創紀錄降幅-20.4%，加大該央行進一步放鬆銀根的預期；
② 三菱日聯目前預期，本週英國央行將進一步擴大資產購買規模，而目前的2000億英鎊購債計劃將要耗盡；
③ 英鎊前景可能更多地取決於英國央行對負利率的最新看法，如果未加強負利率預期，英鎊將反彈，反之將下跌。
野村證券：只要英國央行討論負利率就會拖累英鎊走低
① 野村證券分析師指出，其經濟學家團隊預計英國央行不太喜歡負利率政策，更加傾向於將QE政策擴大1500億英鎊；
② 如果QE擴張幅度符合市場預期，但英國央行或將談及未來的負利率可能，這會給英鎊帶來壓力。