債市綜述
6月2日，國債期貨全線大幅收跌，5年和2年期主力合約均創逾2個月新低。交易員表示，央行週一宣佈創設支持小微企業的貨幣政策新工具，寬貨幣正式轉向寬信用，總量寬鬆政策有預期急劇扭轉，市場情緒降至冰點。
銀行間主要利率債收益率大幅上行，短端調整更劇烈。10年期國開活躍券200205收益率上行8.25bp報3.0950%，創3月10日以來新高；5年期國開活躍券200203收益率上行20bp報2.73%，創3月24日以來新高；3年期國開活躍券200202收益率上行26bp報2.47%，創3月24日以來新高。上海一位券商交易員稱，寬鬆預期受創疊加國開行一級市場招標中，一年和三年結果遠超市場預期，進而進一步推升短端收益率；短期看，現券悲觀氣氛不會迅速褪去，整體市場料會繼續調整走勢。
銀行間市場資金面整體尚平衡，隔夜及七天利率續下行，不過在本週大量資金到期背景下，大行供給一度略有減少。交易員稱，月初流動性整體問題不大，機構軋平頭寸壓力有限，不過因本週到期資金規模偏大，有機構融出心態稍顯收斂。央行宣佈創設新結構性貨幣政策新工具，也令全面寬鬆預期有所動搖，考慮本月MLF到期規模巨大，央行動向備受關注。
江海證券認為，總量4000億的普惠小微企業信用貸款支持計劃，不管是對流動性投放還是降息效果來看，都較為有限，對降息降準並不能完全替代；創新貨幣工具並不意味着貨幣創造的過程脱離了銀行體系，也不會導致銀行間流動性的下降，甚至該類工具用的越多，銀行間市場流動性也越寬鬆。
綜合而言，最近的債券市場對宏觀基本面，資金面，風險偏好等影響債券市場的因素都預期的非常悲觀。利率快速上行的過程，也是這些悲觀預期充分釋放的過程。辨證的看，這些因素是否真的如此悲觀，還需要時間去驗證，也意味着藴含着新的預期差帶來的機會。
國君固收稱，從“自己騙自己”到“自己嚇自己”，市場預期的“鐘擺”從一個極端快速擺動到另外一個極端，也帶動了行情的大幅波動；但實際情況往往不會如預期一般走極端，對於此次政策創新，我們需要客觀解讀。認為下一階段利率上行空間有限，隨時會迎來一波修復性行情。債市從4月底暴跌至今，已經悉數跌去4月初IOER降息後的漲幅，如果修復性行情出現，確定性在中端短，利率曲線可能會再度陡峭化。
債市要聞
1、央行：新政策工具談不上量化寬鬆，仍有空間
央行副行長潘功勝表示，央行兩項新的政策工具和現有的貨幣政策工具、降息降準政策工具並不矛盾。無論從性質上和規模上都談不上量化寬鬆。中國和國際上其他一些發達經濟體比較，中國的貨幣政策工具的空間還是有的，仍然處於常態化的貨幣信貸政策的範疇裏面。
2、央行發佈會解讀金融支持穩企業保就業政策
央行6月2日召開發佈會表示，創新貨幣政策工具，對於地方法人銀行，也就是中小銀行給予其辦理延期的普惠小微貸款本金的1%作為激勵。從現在的宏觀統計數據看，激勵的貸款金額接近4萬億元，帶動延期的本金達到3.7萬億元，這是一個預計。
3、交易商協會創新推出ABCP，服務債券市場多元化投融資需求
交易商協會研究推出資產支持類融資直達創新產品——資產支持商業票據（ABCP），首批5單試點項目落地，合計發行規模為33.24億元，對應支持供應鏈上游約270家小微企業，幫助其實現融資14.11億元。
4、債券票面利率下調潮來襲，部分投資人無奈選擇回售
從近期公佈的回售結果來看，部分下調票面利率的債券，出現了投資人的全部回售，但也有類似18華夏01出現了“0回售”現象。業內人士稱，“0回售”和全部回售都屬於正常的市場現象，如果全部進行回售，相當於進行了提前到期償還。
資金市場
公開市場操作：
央行公告稱，目前銀行體系流動性總量處於合理充裕水平，6月2日不開展逆回購操作。Wind數據顯示，當日100億元逆回購到期。
資金面（CP）：
銀行間市場資金面整體尚平衡，隔夜及七天利率續下行，不過在本週大量資金到期背景下，大行供給一度略有減少。交易員稱，月初流動性整體問題不大，機構軋平頭寸壓力有限，不過因本週到期資金規模偏大，有機構融出心態稍顯收斂。央行宣佈創設新結構性貨幣政策新工具，也令全面寬鬆預期有所動搖，考慮本月MLF到期規模巨大，央行動向備受關注。
利率債市場
利率債成交走勢（TBCN）：
最活躍利率債成交統計（BBQ）：
10年國債連續活躍行情（GZHY）：
10年國開連續活躍行情（GKHY）：
T2009日內走勢（TF）：
信用債市場
信用債成交基準統計（CBCN）：
信用債成交活躍統計（BBQ）：
信用債成交偏離監控（BBQ）：
同業存單
同業存單發行（NCD）：
同業存單成交（NCD）：
同業存單成交偏離監控：
債券發行
6月2日，債券市場共發行139只債券，總髮行量1324.50億元，70只債券到期，13只債券提前兑付，無債券回售，總償還量526.51億元，當日淨融資額為797.99億元。
從發債類型看，6月2日，債券市場共發行地方政府債4只，同業存單101只，金融債6只，公司債8只，中期票據1只，短期融資券12只，定向工具1只，資產支持證券6只。
建行-萬得銀行間債券發行指數（CCBM）：
招標情況
1. 國開行1年、3年、10年期固息增發債中標收益率分別為1.8513%、2.3939%、3.0215%，投標倍數分別為2.59、2.57、3.09。
2. 農發行2年、7年期上清所託管固息增發債中標收益率分別為2.4036%、3.3354%，投標倍數分別為2、2.01。
全國銀行間債券市場交易結算日報
6月2日，全國銀行間債券市場結算總量為39971.75億元，較上日增長8.37%，交易結算總筆數為18616筆。其中，質押式回購31079.19億元，買斷式回購300.98億元，現券交易8328.39億元，債券借貸263.20億元。銀行間債券市場回購利率整體下行，其中，2天回購利率下行16.1bp至1.551%。
債券重大事件
