四家創業板公司IPO全部過會 天秦裝備報告期內分紅過億被問是否合理

9月3日，創業板上市委2020年第21次審議會議上，4家上會公司全部過會。它們分別是：華安鑫創控股股份有限公司、凱龍高科技股份有限公司、秦皇島天秦裝備製造股份有限公司、深圳奧雅設計股份有限公司。

經過之前幾輪問詢後，4家公司的“會後作業”——需要更新招股書的地方，相對之前上會的公司來説並不太多。除了常規問題，會上，華安鑫創、凱龍高科被關注了所處行業的前景，對於天秦裝備、奧雅設計，則被關注了公司一些不尋常的舉動，比如公司在發展期大額分紅的合理性、選擇成立年限較短的公司作為主要供應商的合理性。

天秦裝備IPO前累計分紅過億合理嗎？

導彈、炮彈等武器彈藥需要防護裝置進行保護，正如天秦裝備在招股書中寫到的，“防護裝置是我國防務裝備建設中不可或缺的重要組成部分”。

天秦裝備主營業務就是專用防護裝置及裝備零部件的研發、生產和銷售。而專用防護裝置按生產材料不同，具體分為高性能工程塑料類防護裝置、樹脂基複合材料類防護裝置及金屬類防護裝置三大類。2017年～2019年，公司專用防護裝置業務的收入佔總營收的比例均在八成上下。

此外，公司於2017年12月全資收購天津麗彩數字技術有限公司，拓展了“數碼噴印設備及耗材”業務。

2016年～2019年，天秦裝備分別實現淨利潤3182.07萬元，3905.58萬元、6122.05萬元、5255.24萬元。據招股書披露，從2017年開始，天秦裝備曾4次分配2016年度～2018年度股利合計1.18億元，而公司2016年度～2018年度的淨利潤之和也僅為1.32億元。記者注意到，天秦裝備4次分配股利，控股股東、實際控制人宋金鎖或分到大頭。

據招股書，天秦裝備於2014年7月完成股改，最近幾年正是公司業務發展的關鍵期。通常來説，處於發展期的企業一般都會將賺得的大部分利潤投入研發或再生產。因此，在審議會議上，天秦裝備在發展期實施大額分紅也被上市委問詢合理性，上市委要求天秦裝備在會後進一步補充披露。

記者注意到，本次新股發行，天秦裝備擬募集資金2.95億元，其中1.91億元將被用於“新型軍用防護裝置製造升級建設項目”。天秦裝備表示，該項目完成後，公司產品所用原材料將由公司自給自足，實現自主知識產權的自行轉化。

上市委重點關注企業發展前景

華安鑫創、凱龍高科，均身處包括小轎車、卡車、客車在內的車輛產業鏈上。其中華安鑫創的主營業務為汽車中控和液晶儀表等座艙電子產品的核心顯示器件定製選型、軟件系統開發及配套器件的銷售，凱龍高科則主要從事內燃機尾氣污染治理裝備的研發、生產和銷售。

可以看出，華安鑫創的產品與服務主要應用於小汽車，上汽榮威RX5、長城哈弗M6、日產軒逸、上汽大眾途觀以及比亞迪唐的車主，可能都用過該公司的產品。2020年上半年，公司歸母淨利潤同比下滑13.97%，會上，公司被要求結合“汽車市場的發展趨勢”、“已有訂單情況”，説明發行人持續經營可能面臨的不利影響及擬採取的應對措施。

凱龍高科的產品，則用在依維柯、福田等生產的“大傢伙”上，大客户包括上汽依維柯紅巖商用車有限公司、濰柴動力空氣淨化科技有限公司等。不管是大車還是小車，凱龍高科也被關注了所處行業的前景。由於凱龍高科報告期內主要客户銷售額出現大幅波動，會上，公司被要求説明“是否表明下游行業景氣度已發生重大變化”。

不過，兩家公司似乎都説服了上市委。關於行業前景、持續經營的問題，並未被要求增補進招股書。

奧雅設計主要從事景觀設計及以創意設計為主導的EPC總承包業務。會上，公司被問起3個問題。其中問題二、三，公司在之前的問詢中已有所回應，並在招股書中補充了風險提示。

問題一則是關於公司對景觀設計業務的收入確認方法由“按完工進度百分比法”變更為“按合同約定的階段終驗法”。奧雅設計被要求説明：收入確認方法變更的原因，已確認收入佔比與完工進度是否存在差異；對於資產負債表日尚未完工的設計勞務結轉已發生成本但不確認收入的做法是否合理。

奧雅設計招股書顯示，公司是在2018年進行的收入確認方法變更，並對2017年的財報進行了追溯調整，受此影響，2017年的未分配利潤、營收等均出現明顯下降。在上一輪問詢中，公司也曾回答過改變收入確認方法的相關問題，並緊接着這一問題，解釋了2019年“其他設計類業務收入和毛利率”大幅度上升的原因。

會後，公司被要求在招股書中補充披露收入確認政策變更的原因，向投資者釋疑。

每日經濟新聞