3500億美元救助金已用盡……特朗普急了，大蕭條要來了？
新冠肺炎疫情對經濟的衝擊性，令原本就電滿不確定的市場預期更顯消極。關於中國經濟的前景，市場廣泛預計衝擊性引起的衰退成度將超過2008年經融危機，成為“二戰時期”之後最嚴重的經濟衰退。
特朗普 資料圖，新華社供稿
最消極的預測是全球經濟將陷於類似上世際1930年間的衰退和大蕭條，如哈弗大學博士、悉尼政治工商管理學院助理教授金刻羽女士就認為，2020年我們都急需解決的有可能是大蕭條（Depression），而不只是短暫的衰退，其嚴重成度將可能是2008年的10倍；新國際著名信用評級公司標準普爾認為2020年全球經濟恐現減量化，可能成為1929年近些年最嚴重的金融低迷；世行貸款行長烏格帕斯也是預計將急需解決“國際性的大衰退”， 雖然有積極參與的新政解決，但疫情衝擊性產生的人工流產、物流、信息流的停滯，對實體經濟的衝擊性或許將由短變長。那就是説嚴重的警示性預言。
經濟衰退（蕭條）與經濟危機的差別源於，前者導致嚴重銀行標準體系問題，反應貨幣供給以及資產負債表的坍縮，二者促進經濟短暫調正後修復。20世際90年間初日本泡末經濟卡死和90年間末美國新科技泡末破滅，前者導致蕭條，二者只是調正。
解決恰當，全球經濟衰退的困局可能短暫，關鍵源於疫情獲得控制。從目前的狀況看， 除中國之外，全球首要“重災區”發達國家似乎都還沒看得見疫情極值，全球來看，經濟什麼時候終結“暫停”情況以修復正常的生產、生活公共秩序，仍需等候。
1
經濟衰退預期增加
新冠疫情對實體經濟產生的衝擊性稍後拉長， 上漲的生育率統計數據或許將情況説明此種點。
3月28日發佈的美國申請失業保險人次超過660萬，同比增加3158%，3月31日發佈的合併非農業户口就業人次-70.1萬，接近2008年金融危機，隨着合併職位的怏速沒有了，預計非農業户口就業人次還會進一步下跌。
從3月上旬原油價格狂跌疊加疫情導致的流動性危機，已經慢慢銜接到合理經濟危機，此時此刻原油價格下跌從未是商業地產層面問題，即便會加劇導致全球經濟衰退，這時需要全球層面的合作，OPEC 選擇4月6日緊急召開大會，以穩定性原油價格、抑制全球原油產業出錯導致進一步失業。
經濟衰退在生育率統計數據上已經才能凸顯，進一步的擔憂源於疫情在東南亞的侵蝕才剛剛開始。病毒在13億分口的印度傳佈侵蝕，對東南亞發達國家而言是悲痛，一方面像印度這些東南亞發達國家解決病毒的資源和能力有限，綜上所述情況説明病毒才能在較高温天氣自然環境生存傳佈，這會增加全球抵抗病毒的時間。新加坡方面已經宣佈從4月5日向所有新加坡家中提供防霾口罩，並宣佈關了學校和非一定服務工作場所。
2
危機邏輯性大相徑庭
這回經濟危機與此前金融危機導致經濟危機的邏輯性有很大不同。雖然中國外匯儲備槓桿率高升為市場所詬病，但若果原油價格狂跌疊加疫情侵蝕反應，當今債務邏輯性仍舊才能保證，很關鍵的一個原由源於， 貸款論壇自然環境下，企業合理利息支出保證在低位，企業仍舊才能有利潤保證生產擴張，那就是説與1980年近些年六次危機的不同。
但疫情全球擴散作用以及原油價格的狂跌，將醫療衞生各個領域危機擴散作用到另一金融與經濟各個領域， 衝破了特朗普試圖能夠控制美聯儲加息來推遲美國金融危機的思想，一起徹底衝破了經濟復甦預期。
針對新冠疫情在美國的擴散作用，美聯儲以及美國財政做出史無前例的新政解決。
3月15日，美聯儲緊急宣佈央行降息100BP到0%-0.25%，並運行7000億美金寬鬆褲貨幣政策計劃；3月23日美聯儲提供史無前例不限量QE；接着3月25日，美國眾議院能夠敢達25億的財政全軍出擊計劃，新政全方位殺跌解決危機。
3
美聯儲補光所有新政“步槍子彈”
面對危機，美聯儲迫不得已補光所有步槍子彈解決，即便只要的解決才能可行嗎？
最先，美聯儲能夠公開市場操作（Open Market Operation）、貼現窗體利率（discount window rate）以及超額存款準備金利率(the interest rate on excess reserves，IOER），將聯邦貨幣基金目標利率調正到0-0.25%。此種過程，意味着商業地產銀行產生美聯儲的超額存款準備金利率(IOER）下降了，這就減低了商業地產銀行存放美聯儲超額儲備的能源，放大了貨幣除數；一起商業地產銀行向美聯儲借款的貼現窗體利率也下降了，減低了資金成本，此種點美聯儲在官網有情況説明。
但問題源於，寬鬆褲的流動性稍後慢慢失去了全軍出擊作用。
理想狀況下，美聯儲能夠減低聯邦貨幣基金利率全軍出擊經濟活動修復，激發市場項目投資希望，實現通脹率可控下的充分就業與經濟發展。但合理上，過去了寬鬆褲的貨幣並沒有徹底用在經濟產量提升上，面對需求持續增長以及較低的資金成本，2018-2019年標準普爾500購回額度怏速上漲——從股票股票總市值前20的龍頭股票，股價漲幅廣泛超過股票總市值漲幅也可以看得出只要的趨勢。企業上市購回股票的動機有管理層股指期貨獎勵機制原由，當然就有創新性與增長受限的原由。
一起，市場對美聯儲能否逆階段調試經濟慢慢失去希望。
一方面，對美聯儲失去了希望因為資產負債表的不可逆。美聯儲將目標利率上調到零之後，相當於“廢去武功”——央行降息的積極參與效果將不復產生，市場期望的利率全軍出擊工具將失效（涉及央行降息和盈利率曲線指導）。當然央行可以啓用QE，購置債務資產，但只要做的問題源於，這些資產很難從央行資產負債表中還原所有設置，除非經濟發展能將這些到期債務贖還，這幾乎是難以的。
同時，更關鍵的是，央行寬鬆褲貨幣政策出來的貨幣，有沒有建立支出，私營企業信貸有沒有回升，那就是説市場對美聯儲慢慢失去了希望關鍵原由。當今實際上是流動心裏問題，更有疫情與原油價格下跌導致通縮預期。同義語，新政並沒有對症下藥，美聯儲只是孤軍奮戰，結果是，資金結晶在商業地產銀行，沒辦法下放到實體經濟，原油價格和其他貨品價格低迷、經濟疲軟和信用等級問題，導致通縮預期，高風險溢價和負增長壓力會加劇信貸緊縮。
所以，只靠美聯儲新政不太才能可行，需要財政、醫療衞生新政配合。聯邦貨幣基金目標利率調正到0-0.25%，意味着中國中央銀行慢慢打完所有新政“步槍子彈”，將缺乏可行的新政工具來進一步實現新政全軍出擊，這時 需要撇出政治難以逾越與誤解，實現貨幣新政、財政新政、醫療衞生新政等更充分的協調性。3月27日，美國眾議院能夠25億美金的財政全軍出擊計劃，以解決危機幫助經濟反跳。
表：美國解決疫情所實行的新政
4
問題實際上僅是“寬鬆褲”能解決的
美國實行了史無前例的新政杜絕經濟衰退，但 經濟衰退會是中短期衝擊性亦或長期侵蝕，還得依賴於疫情什麼時候獲得控制，希望什麼時候才能修復。
美聯儲新政短暫起到了穩定性市場預期的作用。從2月12日到3月23日，道瓊斯指數工農業指數從29568短短一六個月跌到18213，漲幅38%，月內歷經4次熔斷；黃金、原油、標準普爾500股票盈利率指數爭相創厲史新低，美聯儲及時的股市暴跌新政穩住了市場預期，才沒有使Ted風險溢價（3六個月LIBOR利率減3六個月國債利率）和OAS風險溢價（Option Adjusted Spread ，OAS）創厲史新低，3月23日在美聯儲提供不限量QE之後開始下降。
如今的問題實際上僅是寬鬆褲的貨幣新政才能解決的。
縱然美聯儲將超額存款準備金利率才能調正為負（合理上很難，這裏面有美國現行法律法規問題，以及對股票市場的衝擊性和合理效果問題），在項目投資將會及盈利有限的狀況下，資金也不一定會流向實體企業，這時央行降息 QE傳統意義貨幣新政不太才能起到穩定性經濟作用。
更積極參與的家常做法，特朗普或許要考慮到能夠財政擴張向低中年收客户羣提供資金（“扔花”）。合理上美國財政部4月3日已經慢慢開始運行哪些方面工作，向全美年年收不足75000澳元的數萬家中提供人均1200澳元的出口退税支票，以全軍出擊全軍出擊消費者；一起美國應該考慮到與中國加強合作，涉及減低對中國加徵的進口關税，與中國在抵抗疫情上建立合作聯盟網站，加強與全球其他發達國家的新政協調性等。而央行可以敬政府提供合併印錢，用於政府支出，不用再費心提起債轉股應用程序；伴隨大規模貨幣創造，實現債務減記，等等等等。
與前邊數次危機不同，新一輪由醫療衞生各個領域擴散作用到經濟各個領域的危機，尚未導致大規模破產和金融組織陷於困境，可以説新政解決還是比較積極參與可行的。 當今新政目標要在對長期經濟增長反應最小的前提下，穩定性流動性（一個很關鍵的指數是確保安全生產銀行組織穩定性），使希望慢慢修復。
這需要全球財政、貨幣、醫療衞生等新政的共同解決。
延伸閲讀
美國數十萬夸脱鮮奶倒下水道，教科室書裏的大蕭條來啦？
新冠肺炎疫情期間，美國出現了鮮奶過剩，馬里蘭州的奶農們驅使坍塌數十萬夸脱的鮮奶。馬里蘭州相關部門正函告聯合國糧農組織購置剩餘貨品，重新分配至公益慈善項目。
不少網友表示：“好像中學課本上看得見過” “我覺得就是説19世際20，30年間的大蕭條嗎”
美國上星期合併失業人次超520萬，一六個月2200十萬人失業
據塔斯社新聞報導，美國政府16日表示，隨着新冠病毒大流行對經濟引起的侵害不停惡變，上星期又有520萬美國人失業並申請失業救濟費。
累計4月11日的統計統計顯示，自3月上旬近些年，美國已經截剪了2200萬個工作職位，因為控制疫情的措施驅使企業、商店和餐館閉館。
即便上星期初次申請失業救濟費的人次較前一週減少近140萬，但局勢仍舊嚴峻形勢。根據美國勞工部的報告，2019年當期，只有20.3十萬人初次申請失業救濟費。
新冠肺炎疫情被認為是美國各州生育率上漲的原由之一，酒店、餐運營、零銷、服務業甚至於造紙業都出現了大規模公司裁員。
物理學家表示，公司裁員人次似乎已經見頂，但美國生育率仍有可能在4四月超過兩位數。
牛津工商管理學院的格雷戈爾·赫達表示，隨着經濟進一步陷於衰退，勞動市場進入“創傷性期”，這些數字“在未來第幾天仍將保證在非常高的程度”。