券商晨會精華：短期難言震盪終結 關注這一關鍵信號

財聯社9月4日訊，昨日兩市低位震盪，創業板指跌近1%，午後高位食品飲料龍頭海天味業大跌拖累指數，此外，妖股天山生物繼續狂飆漲停。隔夜美股跌幅較大，納指暴跌近5%，蘋果、特斯拉暴跌近10%。

今日券商晨會上，粵開證券殷越研判大勢指出，從振幅方面來看，當前指數的波動較前期已有所收窄，在反覆消化上方阻力之後，市場依舊具備向上突破的空間。行業方面，光大證券認為，白電、廚電需求逐步復甦，集中度提升，弱週期下更考驗數字化精細化運營能力。

粵開證券：短期難言震盪終結 關注振幅關鍵信號

粵開證券殷越研判大勢指出，滬指在3400點區域反覆震盪，後續的方向尚未明確，短期難言震盪終結。但盤面中也存在向好信號，從振幅方面來看，當前指數的波動較前期已有所收窄，在反覆消化上方阻力之後，市場依舊具備向上突破的空間。配置方向上，震盪過程中板塊輪動較快，短期以觀望為主，優先關注估值較低且兼具業績確定性的品種。

對於昨日海天味業的大跌，殷越認為，當前消費股整體估值正處在相對高位，市場對於消費股後續的投資機會也存在一定的分歧，作為消費股的強勢代表，海天味業的回調對市場情緒將形成一定壓制，同時對整個板塊的人氣也將產生一定影響。

國盛證券：北上資金小幅流出 交易盤影響趨弱

北上資金3日淨流出10.04億，已連續4天呈淨流出態勢。國盛證券發佈研報指出，7月由交易盤主導的大進大出基本告一段落，8月交易盤繼續外流，但幅度明顯收窄，而配置型資金繼續保持長期流入。截至8月31日，北上資金8月累計小幅流出20.29億元。北上成交額繼續回落，中小創倉位小幅回升，8月主板、中小板和創業板倉位分別為73.08%、15.97%和10.95%。

消費板塊流出居多。消費板塊8月流出居多，但下旬主導迴流開啓。從流入結構來看，月內週期及其他板塊流入規模居首，淨流入約81.16億元，科技成長和金融地產累計淨流入約36.21億元和13.87億元，大消費則再度淨流出約49.38億元。從30日均線走勢看，北上資金自8月中下旬開始逐漸迴流，各板塊30日均線也陸續出現拐點，消費板塊迴流居前。

光大證券：家電行業疫情影響漸消 復甦拐點確立

統計數據顯示，二季度家電行業零售額同比下滑7%，降幅環比一季度（-37%）大幅收窄，而中報板塊收入同比增速回升至+6%（剔除格力），環比一季度（收入同比下滑20%左右）快速修復。從各板塊二季度收入增速回升情況來看：小家電（+27%）>黑電（+16%）>白電（+0.5%）>上游（-4%）>大廚電（-9%，剔除華帝同比+4%），小家電受益線上化趨勢，景氣度超出市場預期。

基本面展望來看，光大證券認為，白電、廚電需求逐步復甦，集中度提升，弱週期下更考驗數字化精細化運營能力。

需求層面：未來2-3個季度需求和價格向上趨勢明朗。2020-2021年商品房竣工交付趨勢性改善，疊加經濟復甦，將繼續帶動白電、廚電板塊需求回暖。由於疫情導致的低基數效應，復甦將至少持續至明年上半年。同時考慮到庫存週期見底、PPI上行，行業有望在三季度見到均價同比向上拐點。