佔用5億罰90萬 也無索賠之憂 博騰股份笑傲江湖

今年年初，博騰股份收到重慶證監局下發的《行政處罰事先告知書》，其大股東佔用公司資金和財報虛假記載事發。如此惡劣的行徑自然應該遭遇投資者的唾棄，然而博騰股份卻連拉6個漲停，成為“抗病毒藥概念股”龍頭。

接連造勢

在新冠爆發後，因為沒有特效藥，市場一度處於恐慌狀態，這時一篇權威醫學期刊上的論文稱，一名新冠患者在接受了8天的瑞德西韋靜脈注射後症狀大大緩解，引發了民眾對於瑞德西韋的持續關注。

瑞德西韋的研發商吉利德科學公司也被推上了前台，隨後博騰股份稱，作為吉利德科學公司在藥品中間體方面的合作伙伴，一旦官方確定“瑞德西韋”對於新冠治癒確有奇效，雙方很有可能就此物研發生產繼續展開合作。

正是這一事件的發酵，讓博騰股份不僅沒有因為行政處罰而受挫，反而今年以來股價翻倍。然而瑞德西韋終究跌下神壇，因為僅對輕症患者有一定療效，中國在今年四月便終止了瑞德西韋的研究，此後關於瑞德西韋國外研究成果依然不斷湧現，但市場熱度已經消退。

不過，博騰股份實控人或許不願意看到股價的下跌。2019年年報數據顯示，博騰股份的控股股東陶榮等人的股權質押率已經高達80%以上。

就在今年4月瑞德西韋題材逐漸降温的時候，博騰股份又發佈了一份亮眼的一季報，營收同比增長54.69%，淨利潤同比增長191.71%，而經營活動現金流淨額同比增長837%。公司表示，CRO業務和CMO業務因為疫情的影響而快速增長，使得公司一季度業績增速明顯。

然而對此情況深交所直接下發問詢函，要求結合實際控制人質押比例較高、公司被立案調查等情況，對近一年以來是否存在應披露未披露信息以及是否存在主動迎合市場熱點、炒作公司股價情形進行自查並予以説明。

瑞德西韋的故事已經一地雞毛，又通過業績和現金流表現博眼球，博騰股份可能忘記了自己之前如何被罰，但監管機構不會忘記，它出事就出在漂亮的現金流上。

虛假套路

作為創新藥研發生產外包企業，博騰股份有一份不錯的現金流表現，經營活動產生的現流連年增長，並且在2018年通過非公開募集資金的方式，募集資金近15億元投入市場看好的CRO業務。

然而很快投資者和監管層就發現被博騰股份套路了，募投項目資金中的9億元卻是用來補充營運資金，在現金流穩定情況下博騰股份這一操作便引來市場關注。

隨後博騰股份連募投項目都更改了，終止原募投項目“東邦藥業阿扎那韋等9個產品建設項目”，將該項目募集資金中的1.73億元用於建設“109車間GMP多功能車間項目”。

至於剩下的募投資金，全趴在專户銀行上不動。博騰股份這種拿錢不辦事的態度，顯然與更高效運營資金的正常企業不同。果然事出反常必有妖，隨着近期博騰股份收到《行政處罰決定書》，其套路也被公之於眾。

一方面，在博騰股份實際控制人陶榮運作下，從2018年4月至2019年4月期間，博騰股份以公司名義，通過預付款、備用金等形式將5.34億元資金劃轉至實際控制人陶榮、居年豐、張和兵個人賬户以及實際控制人銀行的債權人銀行賬户，博騰股份未及時履行信息披露義務。

另一方面，為了掩蓋關聯方非經營性資金佔用的情況，博騰股份2018年半年報和三季報中均出現虛假記載。2018年半年度報告披露的財務報表虛增利潤總額928.85萬元，2018年第三季報虛增利潤總額867.12萬元。

因為博騰股份違規於新證券法出台前，因此監管層也只能對博騰股份實際控制人陶榮處以90萬元頂格罰款，但幾乎所有博騰股份的高管，都因為不作為與未勤勉盡責被處罰與警告。

此時回頭再看博騰股份漂亮的現金流和適時公佈的募集資金項目，不難想到其用意何在。上海漢聯律師事務所宋一欣律師告訴富凱君，博騰股份案訴訟索賠條件暫定為：2018年8月25日至2019年4月29日間買賣過該股票，並在2019年4月30日及之後賣出或繼續持有該股票的受損投資者，可以辦理索賠預登記。

然而如果查閲相關時間點可以發現，這段時間正是博騰股份股價低位時期。博騰股份這一手算盤打得實在是精妙，只可惜看好其募投項目而被引來的投資者，白白浪費投資時間不説，即便索賠也難有補償。