在過去的24小時，李斌、何小鵬和李想的一張合照，刷遍了朋友圈。
這是特斯拉國產交貨後，三大造車新勢力蔚來、小鵬和理想的創始人兼CEO首次同框，何小鵬配詞很實在“三個苦逼，在憶苦思變……”網友的配詞則詩意和深意很多“有理想的鵬友，蔚來會在一起”。
嗯，這裏可以有個大膽的假設，何小鵬口中的“變”，難道三大造車新勢力蔚來、小鵬和理想要合併了嗎？這也是網友好奇的地方，本文分析一下合併的可能性和實際價值。
此圖一出，轉發朋友圈支持的很多，周亞輝甚至代表崑崙資本拿出祖傳的2000萬美元，承諾只要理想和小鵬美股上市，崑崙資本都會買不低於2000萬美元表示支持。二級市場遠比一級市場有流動性，何小鵬當年在小米上市股價下挫時表示買了1億美元的小米股票支持，上一輪，小鵬汽車的融資，新進的投資人正是小米。兄弟嘛，互相支持。
這會不會有更多的財務自由的個人投資人，拿出真金白銀來支持呢？理想的上一輪5億美元的融資，是美團王興個人領投了近3億美元，王興現在正在幹一票大的，有機會幹完了再來支持一把？
而蔚來的早期用户，大多就是這類的不差錢的主，買台玩具車以示支持。眾人拾柴火焰高，中國消費者實際上是完全可以支撐起一個甚至是數個全新的品牌的，例如現在的年輕人，都跑去買紅旗了！造就了紅旗一車難求的大好形勢。
回到開篇的主題：蔚來、小鵬、理想，是否有合併的可能性？合併後，是否可以與特斯拉一戰。早前業內的傳言就是，國資委旗下的三大汽車集團合併，地方國資旗下的汽車集團合併，傳統民營汽車品牌留一個，造車新勢力留一個。
01 “思變”的原因
何小鵬説，三個苦逼，憶苦思變。
造車確實是很苦，李斌、李想和何小鵬，可以明顯看到哥仨憔悴了很多，特別是李斌，明顯感覺到了歲月的痕跡。
在合影中，李斌是笑開懷的、何小鵬是微笑的、李想是抿着嘴笑，哥仨的表情，真的是實際反映了仨人的處境 ，李斌在經歷了最艱難的2019後，在2020年融到了截止目前為止，造車新勢力融到的所有錢。
小鵬和理想，就顯得沒那麼從容了。兩者都遇到了融資難的問題，並且都在準備赴美IPO，這也是周亞輝為何發朋友圈願意拿2000萬美元支持的原因。
但是，赴美IPO，也必然會受到巨大的挑戰，包括瑞幸咖啡造假的後遺症，包括小鵬汽車的知識產權訴訟，包括理想技術路線的問題。小鵬被爆出希望通過IPO獲得5億美元，理想同樣是類似的募資金額。
此前爆出的是，理想計劃是2020年上半年IPO，現在看來，可能性不大。無論是小鵬，還是理想，赴美IPO，都會面臨着上市後的股票走勢壓力，特別是解禁期後的股價走勢。
蔚來的股價，在解禁後一路走低，逼近退市的1美元紅線，最近由於銷量的堅挺，並且李斌融到了最多的錢，解決了目前的資金困境，蔚來的股價才終於回到了5-6美元的區間，但仍舊低於6.26美元的IPO價格。
從銷量上看，理想自交付後，雖然經歷了車型問題、自燃問題、斷軸問題、補貼滑坡問題，其公佈的銷量還是一路走高的，理想ONE的月銷量已經僅次於蔚來，雖然馬路上看到的概率並不高，但據説下線了超過1萬輛。
至於小鵬汽車，其銷量這幾個月在1000出頭，銷量並不出色，和威馬的銷量差不多。但是，小鵬P7的上市，凌厲的廣告攻勢，由於尚未開始交付，並沒有體現在終端交付量上。總結就是，蔚來現在是融資最多、銷量最高的造車新勢力，小鵬和蔚來，加起來都沒有融到蔚來那麼多錢，銷量加起來是有得一比的。這就是三家目前面臨的狀況，那麼思變的目的是什麼呢？
02 “思變”的目的
“思變”的目的，自然是要多融一些錢，多賣一些車，讓公司可以活下去。
實際上，造車新勢力，普遍的經歷了裁員。拜騰，被爆出是寶能汽車正在進行併購盡調。愛馳則把一批500輛的車發往歐洲，但也不知道是為了什麼，對公司活下來來説，意義可能並不大。其他欠薪、倒閉的就不一一贅述了。
為了讓公司活下，只有一個方式，那就是有足夠的資金支撐，資金來源已經不多了，一級市場基本融不到造車需要的錢了，去IPO也是賭一把，一些資金還是願意去賭pre-IPO的項目，解禁期出來就看能否賺個短平快的錢，當然了，風險是很大的。
如果蔚來、小鵬和理想“思變”的方向之一是合併呢？這就變得有趣起來了，從品牌力而言，現在蔚來的品牌力是最強的，從產品力而言，現在還不能下結論。即便是特斯拉，旗下的產品品控，也是備受質疑的，還因為漆面的問題被大規模訴訟。
從產品構成而言，蔚來、小鵬、理想三家加起來，是可以和特斯拉一拼的。
蔚來在售的產品有ES8和ES6，ES8的目標是Model X，一半的價格獲得接近Model X的體驗，而ES6則是走量的車型，與儲備的EC6一起，對抗即將國產的Model Y。
小鵬汽車剛剛發佈的P7，則直接槓上了國產的Model 3，無論是產品定位還是價格定位，都是直接對抗，從這點來看，何小鵬是真的勇士。在轎車領域，蔚來此前因為資金問題，放棄了轎車的研發，這是小鵬汽車可以補足的地方
至於理想嘛，想不到合併過來的作用在哪裏，還是保持獨立發展的吧，理想ONE現在交付很不錯，但是，在沒有看到毛利率轉正前，交付一台多虧一台的錢，是對存量資金極大考驗。可能理想也是在賭，希望做好銷量數據去IPO。如果毛利轉正了，理想應該第一時間去降價，以獲得補貼，從而進一步擴大銷量。
蔚來 小鵬，在車型構成上是能夠對抗特斯拉的存在。但是，問題來了。蔚來和小鵬的整車架構、車載系統等等，都是不同的產品，這對於整合而言，是極大的考驗，一旦合併，如何取捨，這就是個大問題。
不過，有一點可以肯定的是，合併後，人員優化、整合營銷、維保、充電渠道，都是可以降成本的地方。一旦蔚來和小鵬合併，那麼就可以去衝擊科創板的整車第一股，這個對投資人還是很有誘惑力的。
一汽、東風和長安，隨着中汽創智的成立，合併走向了實際操作的一步。相比國企之間的合併難，市場化的造車新勢力，合併起來就相對容易多了，畢竟大家都是奔着賺錢的目的，談好利益分配就好。
由於市場環境的劇變，融資難、上市難、退出難，將會讓今年的資本市場更加好看，可能會有新一輪的大合併，並且可能是正在進行中，靜候官宣吧。