太平洋證券指出，受制於疫情二次復發和結構上的極端分化，再次重申謹防美股回調風險，等待更好的買點。國內政策轉向內需驅動的背景下，整體流動性偏緊與結構上的ETF和外資流動變化，將強化A股的分化，後續市場關注點將持續聚焦於國內經濟需求改善的業績受益品種。結構分化行情下，7月堅守業績主導的核心資產，以守為攻。中長期來看，在全球寬鬆潮和國內經濟復甦背景下，A股總體有驚無險。我們曾多次強調，貨幣氾濫下，核心資產估值應高看一線。
配置建議：內需復甦賽道中尋找核心資產：1）“新基建”：5G基建、雲計算、電氣設備、新能源汽車；2）可選消費中的汽車、消費電子、家電、影視、旅遊；3）“老基建”：機械、建材、地產龍頭。