貝萊德：看好中國公司債市場

全球最大的資產管理公司貝萊德週三呼籲，將亞洲地區尤其是中國的債務作為有前景的投資機會。

貝萊德認為，美國推出的大規模財政和貨幣刺激措施，加上美國和其他國家息差的擴大，都將限制美元在未來持續走強的可能性，並拉低對美元匯價的預期。這有望為新興市場創造較佳的市場環境。伴隨着全球經濟的逐步復甦，投資者們應該更加關注擁有較高經濟增長的亞洲地區。

貝萊德還表示，今年3月，美元是當時唯一的避險工具。但隨着形勢的逆轉，在美元走弱之前，投資者可能會更傾向於投資亞洲資產。

貝萊德還認為，現在股票和信貸市場存在分歧，並且這種分歧比疫情爆發前還要顯著。由於信貸週期已經轉向，預期債券違約率在今年年底將會上升，因此持有的投資組合的抗風險能力在未來會更加重要。

貝萊德估計，非亞洲的新興市場在面對債券違約時會首當其衝，其次是美國高收益債券（尤其是能源類），然後是歐洲和亞洲的高收益債券。

把亞洲高收益債券的違約率排到最後，是因為中國佔亞洲高收益債券類別中的比重顯著，並且中國已經為市場提供了大量流動性和信貸支持，這有助於紓緩由此帶來的違約壓力。

對於投資哪個國家的債券，貝萊德更加偏重於中國、印度和印尼的信貸。他們認為中國的國有企業債和房地產行業債備受它們青睞；而印度的準主權債務和可再生能源債也存在機會。