貝萊德:看好中國公司債市場
全球最大的資產管理公司貝萊德週三呼籲,將亞洲地區尤其是中國的債務作為有前景的投資機會。
貝萊德認為,美國推出的大規模財政和貨幣刺激措施,加上美國和其他國家息差的擴大,都將限制美元在未來持續走強的可能性,並拉低對美元匯價的預期。這有望為新興市場創造較佳的市場環境。伴隨着全球經濟的逐步復甦,投資者們應該更加關注擁有較高經濟增長的亞洲地區。
貝萊德還表示,今年3月,美元是當時唯一的避險工具。但隨着形勢的逆轉,在美元走弱之前,投資者可能會更傾向於投資亞洲資產。
貝萊德還認為,現在股票和信貸市場存在分歧,並且這種分歧比疫情爆發前還要顯著。由於信貸週期已經轉向,預期債券違約率在今年年底將會上升,因此持有的投資組合的抗風險能力在未來會更加重要。
貝萊德估計,非亞洲的新興市場在面對債券違約時會首當其衝,其次是美國高收益債券(尤其是能源類),然後是歐洲和亞洲的高收益債券。
把亞洲高收益債券的違約率排到最後,是因為中國佔亞洲高收益債券類別中的比重顯著,並且中國已經為市場提供了大量流動性和信貸支持,這有助於紓緩由此帶來的違約壓力。
對於投資哪個國家的債券,貝萊德更加偏重於中國、印度和印尼的信貸。他們認為中國的國有企業債和房地產行業債備受它們青睞;而印度的準主權債務和可再生能源債也存在機會。