金宏氣體：電子特氣領域的民族品牌

2020年6月16日蘇州金宏氣體股份有限公司正式登陸上交所科創板。證券簡稱：金宏氣體，證券代碼：688106。公司是一家專業從事氣體研發、生產、銷售和服務的環保集約型綜合氣體供應商。公司創立於1999年，目前主要產品包括特種氣體、大宗氣體和天然氣三大類100多個氣體品種，下游客户遍佈電子半導體、醫療健康、新材料、新能源、高端裝備製造等眾多行業。根據中國工業氣體工業協會的統計2017-2019年公司銷售額連續三年在協會的民營氣體行業企業統計中名列第一。2017年10月公司被中國工業氣體工業協會評為“中國氣體行業領軍企業”。公司擁有氣體行業中唯一專注於電子氣體研發的國家企業技術中心、CNAS實驗室，多次承擔國家科技部火炬項目，公司研發的7N電子級超純氨等產品打破了國外技術壟斷，填補了國內空白，實現了對外資巨頭產品的進口替代。

經過多年發展公司獲得了包括全國主要的液晶面板生產商京東方、三星電子、TCL華星、天馬微電子，以及知名集成電路廠商聯芯集成、華潤微電子、華天科技、士蘭微等眾多知名客户認可，公司產品對國內LED芯片上市公司實現100%全覆蓋，對國內前十五大光伏企業的覆蓋率超過50%，是三安光電、聚燦光電、通威太陽能、天合光能、隆基股份等頭部企業的重要合作伙伴，同時與亨通光電、住友電工等全球光纖光纜十強企業建立良好的合作關係。

電子特氣佔比提升 營收利潤快速增長

數據來源：公司招股説明書、wind

數據來源：公司招股書、wind

過去幾年公司把應用於集成電路、液晶面板、LED、光纖通信、光伏等電子半導體領域的特種氣體和大宗氣體作為重點方向，持續研發並生產多種電子氣體產品投入市場。公司研發並投產的超純氨、高純氧化亞氮等超高純氣體得到了國內知名電子半導體廠商的認可，公司在電子半導體領域的銷售收入逐年增長。同時伴隨着端裝備製造、新材料、醫療及食品等行業的發展，公司其他應用領域產品收入也不斷增長。招股書數據顯示，2016年-2019年公司營業收入從6.54億元增長到11.61億元，增長77.52%，營業收入年複合增長率21.08%；伴隨着公司在超純氨等高端電子特氣領域的突破，公司毛利率從2016年的39.08%增長到2019年的48.59%，公司淨利潤由2016年的0.12億元，增長到2019年的1.77億元，增長了超過13倍，公司的淨利潤年複合增長速高達145.24%；同期公司ROE從2.55%增長到22.26%，盈利能力大幅增強。

特種氣體打破國際巨頭壟斷 實現進口替代

數據來源：公司招股書、wind

公司注重研發創新和投入，將集成電路、LED、光纖通信、光伏等電子半導體領域的特種氣體和大宗氣體作為重點研發方向，並不斷在特種氣體領域取得突破。公司的7N電子級超純氨產品，純度達到99.999998%，打破了國外氣體巨頭長期的壟斷，並被評為國家重點新產品，真正實現了國產化、產業化。在高純氧化亞氮、高純氫氣、高純氮等產品領域，公司產品也達到了國際先進水平。在電子級二氧化碳、八氟環丁烷、笑氣、氯化氫等各類電子級氣體領域，公司產品同樣可以替代進口產品。公司的研發儲備產品電子級9N正硅酸乙酯（TEOS）、電子級氯化氫、電子級氯氣，試驗已完成即將量產。截止目前公司擁有150項專利，其中發明專利32項，主導或參與制定多項國家標準。

電子特種氣體以及電子級的氧、氮是電子半導體領域不可或缺的關鍵原材料，需求量僅次於大硅片。中國產業信息網數據顯示，2018年全球工業氣體市場規模約為1220億美元，而根據卓創資訊統計，2017年中國特種氣體市場規模約178億元。但國內工業氣體尤其是電子半導體領域特種氣體長期被外資氣體巨頭公司壟斷，空氣化工、林德集團、液化空氣、大陽日酸等幾大海外氣體公司控制了85%以上的市場份額。公司從2010年開始在特種氣體領域取得突破，成功打破國外公司壟斷，公司的超純氨、高純氫、高純氧化亞氮、高純二氧化碳等特氣產品在產品純度、雜質含量及質量穩定性方面與外資氣體巨頭已經處於同一水平。公司的多個產品已經成功實現了進口替代，公司的核心產品之一超純氨國內市場份額已經超過50%，同時公司高純氫產品國內市場份額也達到6.48%。未來隨着下游電子半導體、醫療健康、新材料等產業的發展，以及公司更多產品打破壟斷實現進口替代，金宏氣體未來增長可期。