海正藥業擬近45億元收購瀚暉製藥49%股權

外匯天眼APP訊 : 7月20日晚間，海正藥業（600267.SH）擬收購瀚暉製藥有限公司（下稱“瀚暉製藥”）49%股權的預案出爐，後者預估交易價格區間暫定為43.37億元至44.84億元。伴隨着這筆收購，高瓴資本將通過HPPC間接入股海正藥業。

根據公告，海正藥業擬採取“現金+股權+定向可轉債”的方式向HPPC購買此次標的資產，其中，擬以現金方式支付15億元，剩餘交易價格的65%以發行股份的方式支付，剩餘交易價格的35%以發行可轉換公司債券的方式支付。

瀚暉製藥主營業務包括藥品的開發、生產和銷售等，銷售的藥品品種覆蓋腫瘤、抗感染、心血管、糖尿病、激素、免疫抑制等領域。2018年、2019年及2020年1-3月（未經審計），瀚暉製藥歸屬於母公司所有者的淨利潤分別為5.29億元、5.41億元和2.54億元。通過這次收購，海正藥業將全盤控股瀚暉製藥。

瀚暉製藥有限公司的前身是海正輝瑞製藥有限公司（下稱“海正輝瑞”），由海正藥業和輝瑞創立於2012年5月，雙方分別持股51%和49%；2017年10月26日，輝瑞將海正輝瑞49%股權轉讓給了其全資子公司HPPC。緊接着，2017年11月10日，輝瑞又以2.8639億美元將HPPC100% 股權轉讓給 了Sapphire，Sapphire背後是高瓴資本。2018 年4月10 日，海正輝瑞正式更名為“瀚暉製藥”。

公告顯示，經初步預估，瀚暉製藥100%股權的預估值初步確定為88.50億元至91.50億元之間。據推算，高瓴間接持股瀚暉製藥這兩年多時間，後者整體的估值也翻了一倍以上。

有接近高瓴資本的人士對第一財經記者表示：“高瓴入股期間，在戰略、銷售、科技、組織等方面也助推瀚暉製藥轉型，如積極幫助後者引入高端人才。”

海正藥業此次向HPPC購買資產所發行股份的發行價格確定為13.15元/股；購買資產發行的可轉換公司債券的初始轉股價格也為13.15元/股。按照本次發行股份數量的上限測算，交易完成後，HPPC 將持有海正藥業5%以上股份，且持有海正藥業的股份與可轉債均鎖定12個月。

本次交易前，海正集團為海正藥業的控股股東，椒江國資公司為上市公司實際控制人。藉助這次收購，椒江國資公司進一步強化自身對上市公司的控制權。

如海正藥業這次收購資產支付的15億元，擬向椒江國資公司、員工持股計劃發行股份及可轉換公司債券募集。本次交易完成後，椒江國資公司和控股股東海正集團將合計持有的海正藥業股權提升至32.56%。

創始於1956 年的海正藥業，雖已發展成為一家主營抗腫瘤、抗感染、心血管、內分泌、免疫抑制、抗抑鬱、骨科等領域的原料藥、製劑研發、生產和銷售一體化的綜合性製藥企業，但近年來，業績卻持續陷入低迷狀態，如2019年歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤仍虧損25.21億元。

歷經這次收購後，海正藥業的股權分佈有了新的改觀，這對上市公司治理會帶來哪些新的改變，或是接下來的看點。