昨天美股上漲，很多人都篤信今天A股也會再迎一波反彈，所以早盤就衝進去了，結果卻忘了一句話，“弱勢行情下，高開有毒”，大盤最終呈現了典型的衝高回落走勢。
為什麼會這樣？本週A股的走勢基本上是美股的跟風，週一A股因利空消息下跌；週一晚上美股上漲，週二A股大漲；週二晚上美股大跌，A股就大跌，昨晚美股上漲，人們就很容易聯想到今天A股上漲，但A股向來有一個典型的規律，就是“一鼓作氣，再而衰，三而竭”。當某一跟風走勢，第一次往往最強勢，第二次力度就減弱了。
同時從情緒的角度來説，昨天是一個典型的情緒退潮走勢，今天將會是情緒退潮的延續，泉峯汽車昨天跌停後，今天再度直接封一字板跌停，市場情緒退潮也會降低短線資金跟風的力度，因此昨晚美股的上漲僅僅點來今天的小幅高開後便上演衝高回落走勢。
A股不僅指數跟風呈現“一鼓作氣，再而衰，三而竭”的特徵，題材炒作也是同樣的邏輯。
例如2018年11月創投第一波炒作力度最強，誕生了市北高新等一批連板妖股；等當年12月第二次炒作創投的時候，僅僅是賽象科技等部分獨角獸概念股的拉昇，力度就明顯減弱；等到了2019年1月炒第三波，基本上都是短線資金的小打小鬧行情。從近期來看，同樣是消息的刺激，週末商家囤積頭盔帶來頭盔價格的上漲，但基於和口罩的比價跟風，力度已不可同日而語，所以這一題材僅僅炒了3天就戛然而止。
為什麼會出現這一現象？筆者認為主要是A股是典型的政策市和情緒市，因此會有典型的情緒週期波動。一般第一次跟風比價最容易吸引人們進場參與，也最能夠帶動起短期情緒；但第二次跟風的時候，由於有了第一次跟風比價的經驗，就容易出現先手吃後手和各種有多行情，從而降低情緒發酵的力度；而有了前兩次炒作的教訓，第三次人們參與也會很謹慎。
這一特徵還體現在同樣的利好消息，無論是新基建，還是抗病毒，還是5G等題材，第一次出現相關利好消息是人們情緒最高漲，容易形成合力的時候；等第二次出現利好消息，人們跟風的力度就會減弱，等到了第三次出現利好消息，反而容易迎來借利好砸盤迴落的行情。
今天就是A股第二次跟風美股反彈失敗的走勢，同時今天正好疊加情緒退潮期，前期高位股繼續殺跌出貨，資金都在規避防禦，因此藉着利好消息刺激帶來的高開或者衝高砸盤離場，也就不足為奇了。
這也告訴我們，不要單純看待利好或者利空，要結合行情所處的週期，市場的交投情緒和消息的力度綜合研判。最後不是所有的利好都要上漲，也不是所有的利空都要下跌，關鍵是佔市場大多數資金量的投資者如何看待當前和下一步的行情走勢。
領航人，短線、波段相結合，穩健投資風格的實戰派導師，專注於交易及研究10餘年，曾供職於大型券商、私募機構，多次被應邀出席北京財經電視頻道嘉賓。擅長技術面分析，深諳資金運作流程和股市背後的發展邏輯，總結形成了以為核心的交易體系。