爆款基金背後 渠道引導基民“贖舊買新”可以休矣

外匯天眼APP訊 : 今年，爆款新基金層出不窮，同時,“贖舊買新”的現象也開始增加。

所謂“贖舊買新”，説的是投資者贖回原本持有的老基金，去認購新發產品。這一現象已持續了多年。

為什麼會持續出現“贖舊買新”現象？一方面，銀行、券商等渠道有獲取中間業務收入的動力。基金頻繁的買賣能產生更多的申贖費用。而且，新發基金會有更多的營銷激勵，這些都刺激渠道鼓動投資者頻繁交易；另一方面，投資者缺乏基本的金融認知或者不夠理性，願意佈局1元面值的新發基金，這類投資者往往會在淨值漲到一定程度後就急着獲利了結。

深圳一位基金公司市場人士表示，該公司旗下一隻權益基金的申贖情況正反映了這一現象。在該基金淨值處於1元面值之下時，申購贖回相對穩定；一旦基金淨值創出新高，贖回量就會明顯增大。記者從其他幾家基金公司也瞭解道，好幾次，在爆款新基金髮行前夕，就會有一些淨值表現較好的基金被贖回，有的基金贖回量甚至超過10億。

和炒股相比，投資者投資基金的心理預期普遍不高，持有權益基金獲得10%以上收益就感到滿意，冒出贖回的念頭。加上渠道的推波助瀾，“贖舊買新”頻繁發生。從數據統計看，2019年以來權益基金業績不錯，進一步刺激了投資者的“贖舊買新”衝動。

實際上，為了應對這一現象，基金已經設置了懲罰性費用。持有1個星期贖回的，要收取1.5%的費用。持有越久贖回費越低。但在基金取得可觀收益時，投資者對贖回費就變得不那麼在意。無論是銀行渠道還是投資者，懲罰性贖回費對“贖舊買新”影響甚微。

基金業協會公佈的4月基金份額顯示，股票型和混合型基金分別為1.0977萬億份和1.7638萬億份，其中股票型較3月份減少了113.48億份，混合型增加了577.2億份。4月份新發的股票型和混合型基金規模分別達到202.35億份、370.76億份，可以看出基金份額規模增量並不大。

另有基金公司渠道人士透露，該公司旗下有一隻權益基金2019年淨值增長率達到55%，在某銀行有超過一萬名客户。但去年能夠賺30%收益以上的投資者只有8個。這一案例充分表明，持有人的頻繁申贖、無法堅持長期投資，嚴重影響了投資者的實際收益。

目前，權益市場處於發展的黃金時期，基金等資管機構正可大展拳腳，理性投資、長期投資才能讓資管行業發展得更為穩健。作為渠道端，更需要從投資者實際利益出發，提供適合的服務；作為投資者，更需要樹立長期投資理念。投資基金之前，瞭解基金經理的風格、投資業績等，“明明白白做投資”；作為基金公司，則不僅要做好投資，更要下功夫做好投資者教育，形成良性循環。

所幸目前情況正在好轉，越來越多的渠道以客户利益為出發點，幫助投資者挑選合適的基金產品，勸導基民不要頻繁交易，避免追漲殺跌。同時，基金公司在產品佈局時，也推出了更多的封閉一年、二年、三年的產品，還有定期贖回的創新型產品，讓“贖舊買新”越來越少。