原標題 估值或縮水7成，優客工場曲線赴美上市
在美國低調遞交招股書半年多後，國內聯合辦公頭部企業優客工場的上市進度終於有所推進。
市場消息稱，納斯達克上市的特殊目的收購公司Orisun Acquisition Corp。已經與優客工場達成合並協議。協議完成後，ORSN全資子公司Ucommune International將收購優客工場，優客工場將以新的股票代碼，在納斯達克上市，預估市值約為7.69億美元。
交易生效後，優客工場股東和管理層將獲得7000萬股Ucommune International的普通股票，同時優客工場管理團隊將繼續運營公司。
ORSN在美東時間7月6日就此發佈了公告。對此，優客工場對外均表示“不予置評”，但有內部人員默認了這一消息。
信息顯示，ORSN成立於2018年10月，註冊地為美國特拉華州，總部位於紐約，業務包括企業或實體合併、資產收購、股份收購等。2019年，該公司在納斯達克股票交易所上市，募資4600萬美元，並開始尋求上市目標。
ORSN屬於殼公司，從其子公司Ucommune International的名稱和優客工場名字相一致的情況來看，對於在美上市，優客工場已經鋪墊已久。
2019年12月，美國證監會公佈了優客工場計劃在紐約交易所掛牌上市的消息，當時信息顯示公司暫定籌資額為1億美元。然而7個多月過去，掛牌上市遲遲沒有進展。
據當時公佈的招股書顯示，優客工場在過去幾年取得了快速的成長。2017-2018年的淨營收分別為1.674億元、4.485億元，增幅為167.9%。2019年前9月，淨營收為8.746億元，同比增幅為209.9%。
與規模快速增長相伴的是優客工場的虧損也在擴大。2017年、2018年，其運營虧損分別為3.99億元、4.57億元，2019前9月運營虧損擴大為5.61億元。
除了自身的經營情況，優客工場去年提交招股書的時機也並不好。不論是公佈交易時間還是過去這7個月，對於赴美上市的中國聯合辦公企業而言，都算不上是好時機。
就在優客工場去年赴美上市4個月前，曾一度估值650億元的全球聯合辦公“鼻祖”WeWork，因長期未能盈利、聯合創始人因爭議離開重組後的董事會等原因，最終撤回招股書，這也給聯合辦公企業在美上市的前路蒙上陰影。
然而還未等到上市推進，國內和境外新冠疫情的蔓延，使得聯合辦公這一強調互動、共享的辦公形式，在需要隔離、分散的疫情環境下，受到不小的打擊。
與此同時，年初瑞幸造假事件引發了中概股遭遇信任危機，使得不少等待IPO的中概股上市之路更加艱難，估值也受到影響。
由於上述因素，有業內人士認為，儘管優客工場目前不到8億美元的估值，比2018年30億美元的估值縮水了約7成，但在目前大環境下，能實現收購併最終上市，已經是一個比較好的結果。
值得注意的是，優客工場通過特殊目的上市，區別於IPO和借殼上市，適用於成長性較高且急於融資的中小企業。通過6個月內上市的殼公司，發行權益單位來募集資金，之後尋找可以上市的標的，併購完成上市。
這樣做的方式，是可以在有審計報告的情況下，1-3個月內完成上市，如果12-18個月內沒有完成併購，那麼SPAC便面臨清盤。其優勢在於上市速度快，新造的殼公司風險小，成功率較高，但由於最終成交價是雙方談判的結果，因此被併購公司股價會低於IPO。
不過，雖然能通過換道完成上市計劃，但優客工場也並非一勞永逸，根據協議，優客工場要在2020年-2022年淨收入達到一定目標，或在一定期限內使股價達到一定標準，優客工場股東才能有權獲得Ucommune International最多400萬股普通股的收益對價。
在今年4月的線上發佈會上，優客工場創始人毛大慶稱，2019年公司首次扭虧為盈，淨利300萬元，並且計劃將優客工場由重資產轉輕資產運營，計劃今年全年目標是實現100個輕資產、113個超級工作室簽約。
按照這一計劃，即便完成換道上市後，優客工場還是不能停下，仍需跑馬圈地。