私募對8月份行情的樂觀態度，在倉位上得到了充分體現。數據顯示，截至7月末，私募平均股票倉位為81.81%，較6月末上升了1.82個百分點。
多位業內人士表示，當前流動性保持合理充裕，市場仍在迎接增量資金，但各板塊的估值分化明顯，後續隨着經濟逐步修復，順週期、低估值的板塊將是市場主流資金瞄準的重要方向。
樂觀情緒不改倉位繼續提升
華潤信託陽光私募股票多頭指數月報顯示，7月末，CREFI指數成分基金的平均股票倉位為81.81%，較6月末上升了1.82個百分點。
私募基金一向以追求絕對收益為目標，在調倉方面具有較大靈活性，因此倉位變動很大程度上反映了私募機構對於市場的預判。
回顧今年前7個月CREFI指數成分基金的調倉路徑可以發現，今年1月和2月私募都做了減倉，不過2月倉位水平仍處於歷史較高位置75.82%。隨後在股市調整中，3月私募倉位迅速降至60%。二季度，A股市場逐步回暖，投資者入市情緒逐漸高漲，不少私募果斷加倉。6月末，CREFI指數成分基金的平均股票倉位升至近八成。7月初，結構性行情繼續演繹，雖然當月下旬A股有所回調，但私募不改樂觀情緒，倉位繼續提升。
高倉位已成主流
值得注意的是，截至7月末，股票持倉超過五成的成分基金比例為94.35%，較6月末上升3.37個百分點，而且持倉比例超八成的私募佔比高達64.52%。也就是説，有六成以上私募幾乎滿倉運作，倉位低於四成的私募佔比也從6月份的9.09%減少到4.03%。
“下半年市場可能呈現震盪格局，也許是築底的過程，也許是緩慢推升的過程。” 東方港灣董事長但斌表示，上半年市場經受了疫情及外部擾動兩大壓力測試，當前位置或會形成重要的歷史底部區域，因此A股後市值得期待。
高毅資產董事總經理吳任昊也直言，市場永遠有結構性機會，關鍵是找到“優等生”。
關注順週期行業
具體來看，消費仍是私募配置的主要方向。截至7月底，在CREFI指數成分基金的股票資產中，食品、飲料是私募配置比例最高的行業，配置比例為14.55%，高於歷史均值，緊隨其後的是材料和資本貨物板塊。
值得注意的是，7月份私募整體減倉了食品飲料和科技板塊，同時加倉建材、化工等順週期的相關行業。數據顯示，私募7月持倉增幅最大的三個行業為資本貨物、材料和消費者服務，增幅分別為1.66%、1.48%和0.63%，減幅最大的兩個行業為軟件與服務和技術硬件與設備。
“7月份公司所有產品的組合開始調倉，賣掉了此前漲幅比較高的消費、科技股，加倉了順週期的化工、建築建材等行業。”滬上一位私募機構董事長表示，當前投資者需要關注兩種切換：一是賽道由單一極致且比較擁擠的高估值領域，切換至受益於宏觀經濟穩步復甦的行業。二是消費板塊中必選消費向可選消費的切換，尤其需要關注新能源汽車、免税等相關領域的投資機會。
純達基金也表示，短期市場波動幅度加大，投資者應儘量迴避沒有基本面支撐的部分高估值標的，關注低估值、順週期的板塊，以及半年報業績亮眼、維持高景氣度的行業。
（文章來源：上海證券報）