三盛控股終止二次資產注入 心急難吃“熱豆腐”

　　從宣佈注入資產到終止交易，三盛控股花了不到1天時間。雖然公司董事會馬上公開道歉，不過違規注入資產的形象，依然難以挽回。

　　在2017年借殼上市之後，三盛控股期待更多優質資產注入提升公司業績。2019年，首次注入地產資產之後，業績暴增。

　　“上癮”之後，公司日前啓動再次注入地產資產時，險些犯下大錯。

　　再次注入地產資產

　　繼去年9月首次注入地產資產讓公司業績大增，三盛控股再次動起了同樣的心思。

　　7月28日晚間，三盛控股（02183.HK）公告擬增發4980萬股，以3.39億港元對價收購控股股東兼公司董事局主席林榮濱控制的Mega Regal公司全部股權。

　　若收購完成，公司將間接持有福州伯盛95%股權。

　　福州伯盛在9個項目公司持有權益，分佈在福建、四川、江蘇等地。其中，除部分中高端住宅項目在建之外，兩個商業項目已投入運營。

　　截至今年3月，上述項目市值約100.23億元。

　　斑馬消費梳理發現，這次擬注入的地產資產不僅市值高，且在區域上有更多的擴展，業態也多元化。去年9月注入的地產資產全部在福建省內，這次擬注入的資產已延伸到福建以外多個省份。此次擬注入的資產不僅包括住宅物業、還有商業項目和寫字樓項目。

　　不過，這次啓動注入資產，遠沒有去年那麼好的運氣。

　　7月21日至8月21日期間，屬於公司股票禁止買賣期，此時公佈增發股份，顯然不符合上市有關規則。

　　令人意外的是，這個險些違規的重大事項，還是聯交所在交易時間開始前告知公司的。

　　7月29日上午，公司與賣方以書面方式協定終止協議。至此，林榮濱苦心積慮謀劃的二次資產注入宣告擱淺。

　　值得注意的是，這本是公司對證券業務不熟練險些導致的事件，公司解釋是“無心之失”。

　　業績亟待改善

　　通過注入項目資產，是三盛控股實現規模擴張、做大資產最容易的路徑。

　　自2017年借殼利福地產之後，公司項目注入一直較慢，只能依賴於利福地產的遺留資產或合作開發度日。借殼時注入的濟南章丘項目、福建平潭項目等到2018年、2019年才集中開盤發售，並未對公司業績發揮明顯的提振作用。

　　2018年，公司實現營業收入9.34億元，歸母淨利潤-1.66億元，直到2019年，業績才有所好轉。

　　2019年9月，公司終於等來借殼上市注入資產限制期解禁。當月，公司即收購時幸投資，年底並表之後，公司實現營業收入20.46億元，歸母淨利潤0.69億元，一舉扭虧為盈。

　　從銷售金額來看，2019年實現113.22億元、銷售面積實現81.55萬平方米，同比分別增長891.64%和754.05%。

　　克爾瑞顯示，2年資產禁止注入期結束後，公司從控股股東方面收購的漳州國際海岸、福州璞悦灣、福州濱江國際以及寧德璞悦山河等4個項目，帶來的銷售額超過50億元，在總銷售規模中佔比44.4%。

　　可以説，注入資產是公司的一次涅槃重生。

　　從目前來看，公司當時注入的資產體量並不大，三盛控股還有着比較大的資金壓力。

　　截至2019年末，公司現金及現金等價物8.09億元，短期借款33.85億元，長期借款42.49億元，資產負債率高達93.58%，同比增長6個百分點。

　　林榮濱的“雙千億”野心

　　2019年9月，三盛控股總部遷址上海，成為又一個坐擁福州、上海兩地雙總部的閩繫上市房企。

　　公司進駐上海，身處在全國化佈局中，馬上就提出了千億夢想。

　　這個“千億夢想”的支撐是，母公司三盛集團在全國20多個城市打造了60多個地產項目。

　　啓信寶顯示，三盛集團成立於1988年，控股、參股三盛教育(300282.SZ)、乾照光電（300102.SZ）、馬上金融等企業。

　　彼時，林榮濱對外宣佈，公司將通過3年時間，實現資產千億和銷售千億的“雙千億”目標。

　　在三盛集團新任地產總裁馮勁義眼裏，這個時間更為緊迫。他曾在受訪時指出，計劃用2年時間陸續將大量資產裝進三盛控股。

　　馮勁義是地產行業內營銷操盤老手，早年成名於龍湖集團（00960.HK）任職期間，曾是龍湖集團百億到500億規模的肱股之臣。加盟三盛之前，馮勁義在合生創展集團（00754.HK）任職總裁尚不滿一年。

　　三盛控股是三盛集團地產板塊重要的上市平台，注入資產是集團層面着力推進的事情。加速注入資產、實現彎道超車，可能是三盛控股最便捷的晉級之路了。

　　克爾瑞統計，2019年，公司實現全口徑銷售額403億元，較2018年增加52.9億元。今年上半年，三盛集團全口徑銷售額165.5億元，同比增長13.9%。