原標題：長城基金雷俊：努力提升量化產品的獲得感 來源：上海證券報
近幾年來，A股結構性行情特徵突出。在此過程中，不少主動權益類基金產品收益可觀，受到市場關注。相對而言，公募量化類產品依舊比較小眾。在此背景下，公募量化類產品如何讓投資者有更好的獲得感呢？近日，記者專訪了長城基金量化與指數投資部總經理雷俊。
造成量化產品業績不好錯覺的原因
“市場波動並不是影響量化產品投資業績的決定性因素，結構性行情可能會給投資者造成量化產品業績不好的‘錯覺’。”雷俊開門見山地説。
雷俊以中信一級行業分類為例分析稱，如果各行業之間的收益率存在明顯差異，那麼以重倉行業為主的公募基金更容易勝出，大多數以分散投資為主的量化產品則很難位居前列。而部分量化產品做的是60%的概率投資，其投資效用在於長期積累，若每年排名在前40%，10年下來長期業績將會非常優秀。
那麼，量化產品如何提升投資者獲得感？雷俊告訴記者，公募量化產品有很多類型，不同的產品有着各自的客户羣體。對Alpha Beta的增強型量化策略而言，需要清晰簡明的基準指數定位，並且最好能實現超額收益與基準收益的共振，在投資者看好基準指數時，能夠幫助其增厚收益，這將會提升投資者體驗。
雷俊的判斷源於其豐富的投資經驗，其執掌的長城創業板指數增強基金，截至5月8日，A、C類份額近1年的淨值漲幅分別為54.32%和53.26%，明顯超越同期業績比較基準，在銀河證券分類的增強指數股票型基金中分別排名1/65和1/33。從更長期業績來看，該基金A、C類份額成立以來的累計淨值漲幅分別為88.86%和87.04%，而同期業績比較基準為63.45%。
此外，近期披露的基金一季報數據顯示，長城創業板指數增強基金規模從3000萬元發展到今年一季度的3.8億元。業績、規模和口碑的共振，給投資者帶來更多的認同感。
對於純工具型Beta產品，雷俊認為，用一句話講清楚其核心投資價值很重要。今年以來，階段性的行業主題ETF獲得了很多投資者認同。對於絕對收益型量化策略產品，其核心是做好夏普比率，在嚴格控制波動與回撤的前提下，實現穩健向上的淨值曲線。
自2008年北大畢業後，雷俊就投身量化投資領域，積累了業內少有的十餘年經驗。
量化也能賺取Alpha收益
近年來，不少優秀的投資人都在強調Alpha收益，而量化產品常被認為是偏Beta策略。
對此，雷俊分析稱，量化基金也能大概率賺到Alpha收益。“賺到Alpha首先需要理解Alpha。量化需要做的是幫投資者總結長期歷史規律，並融合到基金管理中去，積跬步以至千里。”
雷俊表示，近年來，科技股和消費股都走出過很強的階段性行情，投資者對概念主題性基金趨之若鶩。如果能通過量化的手段把這種概念主題與行業的投資效用放大，那麼，量化產品更能受到投資者的青睞。
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