新股消息 | “中國製藥工業百強”之一先聲藥業向港交所遞表 曾於紐交所上市

智通財經APP獲悉，據港交所6月10日披露，先聲藥業集團有限公司向港交所遞交主板上市申請，摩根士丹利及中金公司擔任其聯席保薦人。

該企業是一家至今有19年的歷史製藥公司，曾於2007年作為當時中國第一家生物和化學制藥公司登陸紐約證券交易所，後在2013年時，公司被私有化。

該企業在以下專注的戰略性治療領域擁有多元化且領先的創新產品組合：腫瘤疾病、中樞神經系統疾病、自身免疫疾病。根據弗若斯特沙利文的資料，按藥品銷售收入計，上述三大治療領域 2019年合計佔中國藥品市場的24.7%，2015年到2019年的增長速度快於整體中國醫藥行業增速，預計這一趨勢在未來幾年將總體延續。

該公司連續多年位居“中國創新力醫藥企業十強”和“中國製藥工業百強”，2017年、2018年及2019年一類創新藥收入佔總收入比例為21.4%、25.5%及32.9%。

業務概況

該企業擁有多元化的產品組合，包括5種用於治療腫瘤疾病的產品、3種用於治療中樞神經系統疾病的產品、4種用於治療自身免疫疾病的產品、3種用於治療心血管疾病的產品、15種用於治療細菌或病毒引起的感染性疾病的產品以及多種用於治療其他疾病的產品。

該企業重點開發腫瘤疾病、中樞神經系統疾病、自身免疫疾病三大疾病領域的創新藥和高壁壘仿製藥。通過公司自主研發與合作研發，該企業已經在中國開發並推出了多款領先於市場的創新及首仿藥。作為國內為數不多的獨立完成一類小分子藥物和治療性生物製品全週期研發的製藥企業之一，積累了豐富的研發經驗，並利用該優勢與國內外研發夥伴合作，將技術先進的藥物推向中國市場。

財務概況

該企業的收入主要來自銷售該企業內部生產的藥品。該企業少部分收入來自於銷售第三方藥品及向其他製藥公司提供推廣服務。

其中第三方藥品的銷售產生的收入，截至2017年、2018年及2019年12月31日止年度，分別為人民幣3.69億元、人民幣3.27億元及人民幣3.76億元。

總收入由2017年的人民幣38.68億元增加至2019年的人民幣50.37億元，年複合增長率為14.1%。該企業的淨利潤由2017年的人民幣3.5億元增加至2019年的人民幣10.04億元，年複合增長率為69.2%。

截至2017年、2018年及2019年12月31日止年度，該企業的毛利分別為人民幣32.82億元、人民幣37.43億元及人民幣41.48億元，毛利率分別為84.8%、82.9%及 82.4%。

毛利率2018年及2019年保持相對穩定，分別為82.9% 及82.4%。藥品的毛利率2018年及2019年保持相對穩定，分別為85.5%及84.9%。推廣服務的毛利率由2018年的28.3%增加至31.2%，該企業認為，是主要由於企業實現了與同期推廣服務收入增長相匹配的更大的規模效應。

競爭優勢

該企業認為有以下競爭優勢：

專注於領先的三大領域產品組合，創新藥銷售佔比持續提升；

具有巨大市場潛力的三個臨近上市的重磅產品；

以自主研發及合作研發雙輪驅動的豐富在研管線；

覆蓋全國的營銷網絡和專業的商業化能力；

符合國際標準的生產設施和質量管理體系；

富有使命感和致力於打造高績效組織的高管團隊。

風險因素

企業經營主要風險包括：

倘產品從國家、省級或其他政府資助的醫療保險計劃中被排除或移除，或獲納入任何國家或省級負面目錄，其銷售、盈利能力及業務前景或會受到重大不利影響。

部分產品的價格受定價法規、競爭及其他因素影響，從而可能下降，進而可能對盈利能力造成重大不利影響。

倘無法成功通過招標程序向中國公立醫院及其他醫療機構銷售產品，可能會失去市場份額，而收入及盈利能力可能會影響。

須遵守中國製藥行業不斷變化的法律及監管規定，且新頒佈的法律、規章及法規可能會對盈利能力造成不利影響或增加合規負擔。

若該企業或業務夥伴未能繼續持有開發、生產、推廣、銷售及分銷產品所需的牌照，開展業務的能力可能會嚴重受損，收入及盈利能力可能會受到不利影響。

依賴銷售數量有限的主要產品。

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