時代鄰里大跨步：半年收購“燒錢”近2.9億，合約面積超1億平
2020年中期的業績發佈，物業公司時代鄰里打了頭陣。
8月11日晚，時代鄰里發佈上市以來的首份半年度業績報告。報告期內，時代鄰里實現收入7.02億元，同比增長54%；母公司擁有人應占核心淨利潤約8417萬元，同比增加76.2%；同時，毛利率提升1.5個百分點至28.4%。
時代鄰里將業績的增長歸因於業務規模的增長。在8月12日舉行的業績發佈會上，時代鄰里管理層表示，上半年業績大幅增長一方面受益於地產母公司的規模擴張，另一方面則源於公司第三方物業的擴張，通過“收併購+獲取單體項目”的手段，拿下了很多優質項目。報告期內，時代鄰里的全口徑下總合約面積已達到了1.06億平方米。
走高的業績並未帶動股價。8月12日，時代鄰里股價高開低走，盤中最大跌幅近12%，截至收盤，股價報11.96港元，跌幅達5.23%，為近期較大跌幅。
合約面積逾1億平方米
半年報顯示，收入增加主要歸因於物業管理服務收入和非業主增值服務收入增加。
截至6月30日，時代鄰里的非業主增值服務收入實現1.92億元，同比增長64%，在總收入中佔比27.3%；物業管理服務收入約為4.25億元，同比增長約44%，在總收入中佔比60.5%，仍為公司業績的主要來源。
具體來看，物業管理服務收入中，來自時代中國物業貢獻收入達2.27億元，佔該業務總營收的53.4%；來自第三方物業開發商物業貢獻收入約1.98億元，佔比約46.6%。而來自時代中國集團、第三方物業開發商貢獻的在管面積則分別為1965.5萬平方米、2869.8萬平方米，對應的每平方米收入分別為11.54元、6.89元。
由此來看，儘管第三方物業開發商貢獻的在管面積和收入得到提升，但時代中國仍然是時代鄰里主要的業績依靠。
不過，對第三方開發商的拓展，讓時代鄰里的管理規模得到了明顯增長。
截至6月30日，時代鄰里總在管項目達到了309個（含6個市政環衞項目及5個城市公共服務項目），總合約建築面積約1.06億平方米，較2019年12月底增加約82.6%；總在管建築面積約7900萬平方米。
其中，物業管理服務項目所佔比例最大，共有298個，在管建築面積達4835.3萬平方米；6個在管建築面積約830萬平方米的市政環衞項目及5個在管建築面積約2230萬平方米的城市公共服務項目。
2020年上半年，新增在管第三方開發項目的建築面積（含市政環衞項目及城市公共服務項目）約3200萬平方米（不含已終止項目）。
大手筆推進收併購
事實上，無論合約面積的大幅增長，還是涉足新的細分領域，都得益於2020年上半年推進的大手筆收購。
6月28日，時代鄰里公告了上半年度最大手筆的收購計劃。據披露，其簽訂了收購工業物流地產龍頭企業上海科箭物業服務有限公司51%股本權益的股權轉讓協議，代價約為2.34億元。
據披露，截至2019年末，上海科箭物業在管項目共217個，在管面積大約1600萬平方米，淨資產為3750萬元，這也意味着，這筆交易的溢價率超500%。
時代鄰里的收購計劃遠不止於此。在6月份的收購披露後不久，時代鄰里就發佈了一則配股公告，並表示，在其預期獲得的約7.8億港元所得款項淨額中，將有約90%用作潛在戰略投資及收購機會。
這次配股距離其2019年12月完成IPO僅過去7月有餘，彼時，時代鄰里管理層便表示募集資金中有65%會用於未來戰略投資和收併購。
據業績報告披露，截至6月末，時代鄰里總計7.87億港元上市所得款項淨額的約36.42%或2.87億港元“已用於尋求選擇性戰略投資及收購機會以及進一步發展戰略聯盟”。
時代鄰里董事、執行總裁王萌在業績會上表示，今年下半年還沒有明確的收購數量目標，對之後的收併購將持審慎態度。在質量精、數量多兩方面考量上，時代鄰里以質量為尖。
時代鄰里董事會主席白錫洪表示，一直探索從傳統的住宅及商業物業管理，發展至更多元化的細分領域，未來將進一步加強與地方政府的合作，發展城市公共服務業務，除在現有的珠三角大灣區發展外，亦會留意華中、華東、華南及西南等發展潛力較高的城市羣。
不過，收購在帶來業績增長的同時，也潛藏各種風險。興業證券分析師宋健認為，收併購的落地只是業務開展的第一步，後續如何對併購標的進行整合和賦能，能否與公司現有在管項目產生協同效應、能否提升利潤率、產生的商譽會不會減值等情況構成潛在風險，仍需進一步觀察。
值得一提的是，合約面積快速增長的同時，時代鄰里的退出面積也出現了明顯的增長。報告期內，時代鄰里終止的在管面積為130.5萬平方米，較2019年同期的5.7萬平方米大幅增長了2189.47%。
時代鄰里表示，這其中包括其自願不續約某些物業管理服務合同。“我們將資源重新分配給收益更高的業務，以優化我們的物業管理組合”。