鉅虧近16億業績大滑坡，集中計提商譽被疑調節利潤，控股股東近7成股份被司法凍結，宜華健康迷局何解？

鉅虧近16億業績大滑坡，集中計提商譽被疑調節利潤，控股股東近7成股份被司法凍結，......如今一連串的問題出現在宜華健康身上。

控股股東近7成股份被司法凍結

6月29日，宜華健康公告披露，公司獲悉，控股股東宜華企業（集團）有限公司部分股份被司法凍結及輪候凍結。其中，被司法凍結股份數量42,016,000股，佔其所持股份比例12.92%，佔公司總股本比例4.79%；被輪候凍結數量219,381,681股，佔其所持股份比例67.48%，佔公司總股本比例25.00%。股東股份累積被司法凍結數量219,381,681股，佔其所持股份比例67.48%，佔公司總股本比例25.00%。

2020 年 4 月 24 日，中誠信國際信用評級有限責任公司（以下簡稱“中誠信國際”）出具《中誠信國際關於下調宜華企業（集團）有限公司主體及相關債項信用等級的公告》，中誠信國際決定將宜華集團主體信用等級由 AA-下調至 A，將“16 宜華 01”債項信用等級由 AA-下調至 A，同時將公司主體及債項信用等級繼續列入可能降級的觀察名單。

2020 年 5 月 7 日，中誠信國際出具《中誠信國際關於下調宜華企業（集團）有限公司主體及相關債項信用等級的公告》，中誠信國際決定將宜華集團主體信用等級由 A 下調至 C，將“16 宜華 01”債項信用等級由 A 下調至 CC，同時將公司“16 宜華 01”的債項信用等級繼續列入可能降級的觀察名單。

5月6日，上海清算所披露公告，因未能按期兑付“17宜華企業MTN001”利息，宜華集團已構成實質性違約。

“此次債券違約，主要是由於新冠肺炎疫情蔓延，影響公司正常復工，經營性現金回籠短期基本停歇。”宜華集團在公告中回應稱，同時由於抗擊疫情資源性消耗較大，公司整體維護成本較高，也進一步影響公司流動性。

鉅虧近16億業績大滑坡

據宜華健康2019年年報數據顯示，2019年公司營收為17.92億元，同比下滑18.68%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為-15.72億元，同比下滑986%。至於虧損原因，正是由於其前幾年收購公司形成的商譽所致。數據顯示，1997—2018年累計22年時間裏，宜華健康的淨利潤合計不過14.99億元，其一年的虧損便把過去22年積累的利潤給抹平了。

資料顯示，宜華健康前身為地產公司，2014年，其通過收購醫療後勤綜合服務行業的眾安康100%的股權，正式邁入醫療健康服務行業。此後，宜華健康通過大手筆的“買買買”，迅速將達孜賽勒康、親和源等醫療公司收之麾下，成功轉型大健康，並確立了以醫療產業服務和養老產業服務為主的兩大業務方向。

醫療產業服務領域，達孜賽勒康和眾安康是宜華健康的主心骨。但靠收購吹大的業績泡沫，時至2019年終被戳破。資料顯示，達孜賽勒康、親和源、仁和醫院、杭州養和醫院、杭州慈養老年醫院、杭州下城慈惠老年護理院、崑山長海醫院、江陰百意中醫醫院8家子公司均未完成業績對賭。

集中計提商譽被疑調節利潤

6月19日，深交所對宜華健康下發問詢函，對宜華健康是否通過以前年度不計提或少計提，2019年集中計提減值調節利潤提出質疑。

問詢函中提到，2018年宜華健康收購的眾安康後勤集團有限公司（下稱“眾安康”）實現營業收入12.63億元，較2017年降低15.2%；實現淨利潤732.29萬元，較2017年降低95.25%。淨利潤大幅下降，而宜華健康卻在2018年年報中稱，公司對與商譽相關的各資產組進行了減值測試，上述商譽未發生減值。直到2019年，眾安康實現營業收入10.80億元，淨利潤-1.21億元，宜華健康才將收購眾安康形成的商譽4.83億元全額計提減值。

深交所據此要求宜華健康説明,在2018年眾安康業績大幅下滑後未對商譽計提減值，而在2019年全額計提減值的原因及合理性,以及説明是否存在通過以前年度不計提或少計提，2019年集中計提減值調節利潤的情形。

此外，眾安康也存在業績承諾期一過便業績變臉的情況，也令人懷疑其承諾期間的業績真實性，會否也有利潤調節的嫌疑。資料顯示，眾安康在業績承諾期（2014—2017年）的業績完成率分別為100.51%、100.75%、102.51%、152.05%，而業績承諾期一過旋即業績變臉，營收淨利潤皆明顯下滑。

深交所要求結合近三年眾安康前五大客户變化情況、項目進展情況等，説明眾安康在業績承諾期滿後淨利潤大幅下滑的原因

這份問詢函中，深交所對公司年報14個方面、多個問題進行了詳細的問詢。

多“問題”頻出的宜華健康後續將如何破局？我們拭目以待！