伊藤忠商事擬全資收購全家便利店 原本就控股，為何要收購？

7月12日，據央視財經報道稱，日本大型綜合貿易商伊藤忠商事株式會社（以下簡稱“伊藤忠商事”）從7月9日開始以每股2300日元(約為人民幣150元)的價格對全家便利店（FamilyMart）的股份進行公開收購，。

收購過程預計將持續到8月24日，預計收購金額在5000億至6000億日元(約326億元至392億元人民幣)。

據悉，伊藤忠商事此前就已經持有全家便利店50.1%的股份，擁有控股權，。如果收購成功，持有率將提高到100%，全家便利店將成為其旗下的全資子公司。

原本就控股為何要收購？

公開資料顯示，伊藤忠商事創立於1858年，不僅是日本前五大貿易商之一，也是一家業務遍佈全球的綜合性貿易公司，在2019年《財富》世界500強排行榜位列第65位，其業務包含紡織、機械、金屬、能源、化工、信息和食品等各種商品的進出口及國外貿易等，涵蓋範圍廣泛。

作為全家的最大股東，伊藤忠商事一直在分階段提高其出資比例，。

早在1998年，伊藤忠商事就取得了全家便利店30%的股份，隨後一直在增持全家便利店的股份，並在2018年通過TOB將股權比例由41.45%提升至50.1%。

公開資料顯示，全家便利店於1972年創立，主營連鎖便利店業務，目前已成為亞洲最大的連鎖便利店之一。，截至2020年5月底，全家便利店在日本全國擁有1.66萬家分店，每天約有1000萬人到店消費。

“我們意識到，在便利店市場趨於飽和的情況下，我們很難再維持以往的規模和發展速度。”，日本全家便利店社長澤田貴司此前召開記者會時如是説道。

與此同時，面對突如其來的新冠肺炎疫情的影響，人們傾向網購，這也對實體便利店造成的衝擊是不言而喻的，。

這個時候原本就控股這家便利店的伊藤忠商事，要收購全家便利店的目的是明確的。

首先，伊藤忠商事自身龐大的業務版圖包括食品板塊業務，其名下的糧油食品公司由“糧食部門”“生鮮食品部門”“食品流通部門”3個部門所構成，涵蓋糧油食品原料供應、製造加工、中間流通和零售全鏈條，。也就是説，伊藤忠自身可以充當全家便利店的供應商。

對伊藤忠來説，可以延伸其產業鏈，以提升集團在零售板塊的競爭力，同時利用全家豐富的顧客數據，開展傳統零售範疇以外的經營活動。

其次，自1998年以來，伊藤忠商事就不斷的加碼全家便利店，就説明其對於便利店業務的長期看好，。更重要的是，在新冠肺炎疫情的衝擊之下，目前的收購價格更低可能也是原因之一。

此外，對全家便利店來説，日本便利店行業需求接近飽和，突如其來的新冠肺炎疫情，導致客流量大幅減少，更是對其造成了嚴重衝擊，。

此次接受控股大股東全面收購，它可依託伊藤忠商事在全世界的貿易合作基礎，有望進入更廣闊的海外市場，並可借用伊藤忠商事在海外的資源和平台，進行各項業務的運營改革，未來的商業模式也不僅侷限在零售範疇，比如提供外賣等其他更為豐富的服務。

值得注意的是，此番伊藤忠商事加碼全資收購，是日本全家便利店的控股方行為，而位於中國大陸的全家並非由日本全家直接運營，而是由頂新集團授權運營，那麼此舉會對中國全家便利店的門店產生影響嗎？

對中國全家影響幾何？

據悉，日本FamilyMart株式會社與台灣頂新集團在2000年前後簽署了為期20年的品牌授權合作協議，2004年，全家便利店在中國大陸的合資公司——上海福滿家便利有限公司獲商務部批准成立，全家品牌才得以正式進入中國市場，目前已設有2500餘家門店。

公開資料顯示，頂新集團持有中國大陸全家59.65%股權，中國台灣全家持有中國大陸全家18.3%股權，其餘股權由日本全家、伊藤忠商事株式會社、FMCH(FamilyMart China Holding)持有。

從這個資本紐帶關係來看，中國大陸市場的全家便利店與日本全家乃至伊藤忠商事不無關係。

隨着20年左右的品牌授權接近尾聲，2019年，全家便利店在中國市場陷入授權糾紛，日本全家與中國合作伙伴頂新集團關係緊張，甚至雙方一度對簿公堂。

2019年5月，據媒體報道，日本全家在開曼羣島法院起訴了頂新集團，要求頂新集團放棄在中國全家合資公司中持有的近60％股份，。日本全家認為，頂新集團有7個月未繳納授權費，並試圖談判將授權費比例從銷售額的1%降至0.3%。

據第一財經援引知情人士報道，頂新集團應向日本全家支付品牌使用費等一系列費用，品牌使用費等屬於不論是否盈利都要支付，同時也要按股權比例分配股東共有利潤，而利潤分配則是獲得盈利後發生，雙方就上述經濟利益分配產生分歧。

一旦品牌授權合作協議到期，無非就是繼續與日本全家即伊藤忠商事方面簽約合作，或者是不續約，當然是否續約也要看雙方的意願，從伊藤忠商事方面來看，全家目前在中國市場發展不錯，中國連鎖經營協會發布的“2018年中國便利店百強榜”上，全家排第七。

從頂新集團方面來看，頂新集團如果沒能和伊藤忠商事方面溝通好，那也就意味着，頂新集團目前在中國大陸市場的數千家門店需要改換門庭，而改換門庭也很複雜，鑑於其中很高比例的門店是加盟店，未來是跟着頂新集團發展；還是歸於伊藤忠商事方面重新簽約合作；又或者退出全家系而直接改換其他便利店同業的品牌？一切皆有可能。

無論如何，伊藤忠商事此番全權加碼日本全家，無疑是強強聯合，而這也使得中國全家便利店的未來發展也充滿了變數。