券商高喊債市要有序撤退！債市向左、股市向右？

　　上週，債市整體走弱讓投資者的擔憂有所印證。5月24日，國泰君安固收團隊發佈報告稱，本輪債券牛市已經結束，建議有序撤退。

　　市場機構則認為，股、債兩市之間存在一定“蹺蹺板”效應，近期債市欠佳或為股市釋放部分流動性。

　　上週，債市整體走弱讓投資者的擔憂有所印證。

　　自上週末以來，券商毫不擔憂被“打臉”，對債市明確看空。

　　國泰君安固收團隊5月24日發佈報告稱，本輪債券牛市已經結束，建議有序撤退。

　　市場機構認為，股、債兩市之間存在一定“蹺蹺板”效應，近期債市欠佳或為股市釋放部分流動性。

　　有序退出債市

　　國泰君安固收團隊稱，本輪債券牛市已經結束，建議有序撤退。

　　國泰君安認為，債市在經歷一輪暴跌暴漲後，市場分歧明顯加大。雖然多空雙方各執一端，但核心還是因為春節以來的“疫情”主線近期持續弱化，歐美疫情已跨過拐點，新興市場國家疫情超預期程度有限。

　　參考歷史，進入夏季以後，全球新冠疫情緩和趨勢將會被強化。此外，還有一個很明顯的證據證明疫情主線已被逆轉，那就是本輪美股反彈已創歷史熊市反彈紀錄。

　　雖然當前的基本面和寬貨幣基調下難以看到大熊市出現，但是出現一輪小熊市行情是完全有可能的。

　　考慮到短期市場情緒大幅改善，現階段既然重新給了減倉機會，那麼投資者一定要抓住機會有序撤退。

　　股市基本面持續優化

　　光大證券稱，近期外部因素的負面影響可能逐步加大，市場風險偏好將繼續受到壓制，但最新A股市值/M2已回落至近十年40%分位數以下，當前貨幣估值錨仍有支撐，無需對市場過度悲觀，配置方向可逐漸由政策支持轉向盈利復甦主線。

　　申萬宏源證券稱，我國在一季度經歷經濟活動大幅萎縮之後，二季度經濟數據有所好轉，但是增速整體沒有一步到位恢復至正增長，消費和投資仍然同比負增長，預計二季度內將繼續優化。

　　預計兩會召開之後市場逐步由風險偏好驅動向基本面驗證驅動轉變。

　　華創證券稱，當下還是權益資產的友好環境，不要為了控制回撤而陷入波段操作之中，這個時候較為穩妥的策略就是拿穩低位籌碼，如果前期倉位較輕，在市場回調時逐步加倉是個不錯的選擇。

（文章來源：21世紀經濟報道）