北京時間6月26日，實時互動雲服務商聲網Agora正式在美國納斯達克掛牌交易，股票代碼為“API”，成為“全球實時互動雲第一股”，聲網Agora最終發行定價為20美元，IPO募集資金4.6億美元。截至上市首日美股收盤，股價報收於50.50美元，較發行價漲152.5%，目前總市值約50.6億美元。
據招股書顯示，聲網Agora 2020年第一季度營收3556萬美元，比2019年第一季度的1336萬美元同比增166%。實時互動雲市場的逐漸興起，疫情下線上行業的發展，都在一定程度上為聲網2020第一季度交出這份亮眼的成績單鋪墊了基礎，也為後續發展提供了機遇。但仔細來看，聲網在其用户受眾、營收模式等方面仍然存在不少問題。
大客户營收獨佔鰲頭，用户羣體集中單一
2018年和2019年，聲網的營收分別為4230萬美元和6392.5萬元。
從營收佔比來看，前十位大客户2018年和2019年分別佔總營收50.8%和38.4%。據2020Q1財報，第一大客户佔營收14%，第二位佔10%。從應收款項來看，在2018年和2019年，某兩個社交媒體平台作為聲網的大客户，分別佔應收款項的30%和24%；在2020第一季度，一社交媒體和一教育客户各佔應收款項的15%。
不難發現，聲網近兩年來的營收主要依賴於與大客户的交易合作，其用户資源也來源於大客户本身的平台流量。擁有佔額過大的客户羣體對聲網本身的發展也有不利影響，用户過於集中就容易造成客户大面積同時流失。
業務以音頻為主，營收利潤少
據聲網官網，其主營業務是音視頻通訊，通過雲端搭載在客户平台的實時互動場景，為用户提供更好的音視頻體驗。而聲網的營收則來源於客户對所需雲服務的購買數量，還有用户通過平台在雲服務的業務範圍中所消耗的帶寬與流量，消耗流量越多，聲網獲得的收益也就越多。
目前，聲網的主要流量消耗還是以語音為主產品，而非視頻，這也就導致了聲網的活躍客户有所增長，但營收利潤還是偏低的情況。
雖然在聲網的官網中有公佈如bilibili、花椒直播、陌陌等視頻直播平台的合作，但這些平台多數選擇了視頻自建服務或是其他雲服務商家進行視頻服務，在聲網中僅購買了音頻服務。視頻產品由於帶寬要求高，聲網也就相應地需要付出更多的人力物力以維護視頻服務的技術，投入成本與營收無法匹配，也容易陷入營收利潤不穩定、甚至入不敷出的境地。
雲服務覆蓋面廣，競爭對手強勁
從擬定上市申請至上市以來，聲網在美國上市公司中早已有了對標的競爭對手——Twilio。該公司股價今年已有超過100%的漲幅，實力不容小覷。
除同樣處在發展階段的新秀勁敵，聲網面對的還有以阿里雲、騰訊雲、亞馬遜云為核心的實時雲服務商家巨頭。阿里雲、騰訊雲、亞馬遜雲等經過多年的發展，都有自己專業的核心技術團隊及成熟的運營模式。不僅如此，這三家企業不僅僅只有云端服務的業務，旗下涵蓋各方面的綜合服務體系讓他們在市場競爭中的優勢更甚。
雖然行業大熱是整體趨勢，但疫情過後，人們對於線上服務的市場需求肯定會有所減少，營收下滑的同時還要面臨對技術維護的大額投入，這對聲網這樣僅靠雲端服務盈利的獨立企業會是不小的挑戰。