文藝復興科技稱其定量模型在3月的股市崩盤中失靈

　　文藝復興科技公司（Renaissance Technologies）是歷史最獨具特色、盈利最豐厚的程序化交易私募公司，該公司計劃找尋改善其新股對沖基金運營模式的方法。就此，該公司在3五月份的美股暴跌中突然出現了迄今為止最大的年度虧損。

　　這個由數學大師、解碼專家、億萬富翁湯姆·西蒙斯（Jim Simons）創建的公司，3五月份最大的一隻基金下跌了約8%。這些跌幅雖未高於標準普爾500指數12%的跌幅，但該公司表示心灰意冷，因為股值行情與數據估計的“不相同”，而且還鑲入了其貝塔係數。

　　“我們正在積極探索怎樣完善貝塔係數和利用這些係數的控制系統的某些想法，”該公司在致其文藝復興機構新股基金（RIEF）投資者的信中稱。

　　業界最知名的對沖基金之一的磨難是當前局勢造成政治危機的另一個案例。當前局勢使全球性商業深陷中停，過去了打破記錄的新股煤飛色舞行情，並促使中國央行（Fed）加入了史無前例的數萬億美元的證券市場紓困計劃。

　　文藝復興科技公司告訴我投資者，其交易系統在1下月曾加了市場侈口，後來按照其beta係數估計，在第一季度晚些時候逆轉了行情。

　　信中稱，”也不例外，市場侈口的減少不足以對沖3月突然出現的大幅度波動，因為即便更新的beta係數也低估了這些侈口。”

　　該基金一季度末下跌了14%，而涵蓋股利分配在內的指數則下跌了近20%。即使遭遇磨難，但自2005年創立以來，該基金的年收益率為10%，而標準普爾500指數為7.4%。

　　文藝復興科技公司管理着約750億美元的財力，最出名的是其旗艦產品約翰墨菲（Medallion Fund），該基金只對文藝復興科技公司員工與絕大多數老客户開放政策，過去30年的年化收益約為40%。據報道，在3五月份增漲10%後，截至4月14日該基金的利潤率為24%。

　　即使約翰墨菲採用的是跨兩個資產類別的短期交易策略，但RIEF持有新股數週或數週，之效在康普頓效應較小的情況下勝於標準普爾500指數。RIEF的個人目標是beta值不高於0.4，這意味着標準普爾500指數下跌10%因該意味着虧損等於或小於4%。

　　文藝復興科技公司稱，截至5月31日，從RIEF撤資的總金額為12億美元，其中約一大半來自現任和前任公司員工及關於實體模型。