已連續4年扣非後淨利潤為負的ST地礦(000409)，於今年1月7日正式“投入”兗礦集團的“懷抱”，並在2019年年報中，對“兗礦集團或將注入優質資產，提高上市公司的盈利能力”這一扭虧舉措，寄予厚望。
26日，ST地礦披露重大資產出售暨關聯交易報告書草案，擬將持有的魯地投資51%股權轉讓給兗礦集團，由兗礦集團支付現金對價。本次交易完成後，公司不再持有魯地投資的股權。而在一個月前，ST地礦宣佈擬以現金1.46億元收購兗礦集團持有的北斗天地股份有限公司(下稱“北斗天地”)53.89%股權，以現金7021.54萬元收購兗礦水煤漿公司持有的山東兗礦國拓科技工程股份有限公司(下稱“國拓科技”)70%股權，兗礦水煤漿公司為兗礦集團的全資子公司。
那麼，經過這一輪資產置換，ST地礦經兗礦集團“改造”後，新的業務版圖已輪廓初顯。
大部分經營性資產將被置出
經濟導報記者瞭解到，此次交易標的魯地投資為控股型企業，持有瑞鑫投資100%股權、地礦物資100%股權、匯金礦業100%股權、地礦慧通70%股權、力之源70%股權、萬泰礦業60%股權、魯地物產51%股權、寶利甾體70.06%股權及太平礦業39%股權。
而從財務指標來看，魯地投資幾乎已相當於ST地礦的“全部”。
根據上市公司及標的資產2019年審計報告，魯地投資資產總額32.78億元，財務指標占比為85.49%；資產淨額11.43億元，財務指標占比為216.13%；營業收入22.16億元，財務指標占比高達99.84%。因此，根據《重組管理辦法》的相關規定，本次交易構成重大資產重組。
截至評估基準日2019年12月31日，魯地投資母公司口徑股東權益賬面值14.83億元，評估值為12.64億元，評估減值2.19億元，減值率14.77%；合併報表歸屬於母公司所有者權益賬面值11.43億元，評估值12.64億元，評估增值1.21億元，增值率10.57%。故交易雙方共同確定本次交易擬出售標的資產的交易作價為6.45億元。
在本次交易前，山東地礦的主營業務包括礦業開發、醫藥製造、特種輪胎製造和貿易業務等。而本次交易完成後，公司現有大部分經營性資產將被置出。
“通過本次交易，上市公司將虧損的主要業務資產剝離，有利於上市公司改善資產質量和財務狀況，促進自身業務升級轉型，優化業務結構以應對激烈的市場競爭，實現公司可持續發展的戰略目標。”對此，ST地礦表示，此舉有利於降低上市公司的虧損水平，未來盈利的可能性增大。
置出後經營什麼？
那麼，魯地投資的置出，會導致ST地礦主要資產為現金或者無具體經營業務嗎？
事實上，在一個月前，ST地礦便分別與兗礦集團及兗礦水煤漿公司簽訂了股權轉讓協議，擬以現金1.46億元收購兗礦集團持有的北斗天地53.89%股權，擬通過特定事項協議轉讓的方式以現金7021.54萬元收購兗礦水煤漿公司持有的國拓科技70%股權。
這一收購事項已經ST地礦於4月28日召開的董事會會議審議通過，並經公司5月19日召開的2019年年度股東大會審議通過，且相關資產已取得所需的有權國資監管機構批准和備案手續。
因此，如上述收購順利完成交割手續，此番置出魯地投資51%股權後，也不會導致ST地礦無具體經營業務可開展。
經濟導報記者注意到，北斗天地主營業務主要圍繞能源化工信息化建設以及“北斗 ”兩個方向展開，國拓科技主營業務則以多噴嘴對置式水煤漿氣化技術為核心，專業從事煤氣化技術及相關技術的技術實施許可及化工類專業技術培訓。
從財務數據看，北斗天地2017年、2018年、2019年營業收入分別為9999.74萬元、1.63億元和2.26億元，淨利潤分別為1557.11萬元、860.97萬元和664.17萬元；國拓科技2017年、2018年、2019年營業收入分別為2350.09萬元、2670.85萬元和4204.14萬元，淨利潤分別為793.5萬元、746.89萬元和804.55萬元。
這對於2019年營業收入22.19億元，較2018年下降27.61%；歸屬於上市公司股東的淨利潤-4.54億元，較2018年大降1565.74%，且連續多年扣非後淨利潤為負的ST地礦而言，可謂至關重要。
同時，ST地礦董事會還在對深交所2019年年報問詢函的回覆中透露，將通過收購優質資產、調整現有產業結構、處置低效資產、盤活存量資產、提升管理水平等手段，儘快實現扭虧為盈，提高公司可持續盈利能力。