8成超千萬！新三板精選層承銷費率看齊A股

昨日，股轉系統官宣精選層將在7月27日正式設立並開市交易。

在首批32家企業完成公開發行之後，項目保薦承銷費規模也浮出水面，承銷商從中賺得盆滿缽滿。

根據證券時報記者統計，首批企業發行共有22家承銷商參與，此次承銷商共同分食6.18億元的承銷“蛋糕”。從收費結構來看，保薦費及承銷費率均看齊A股，其中部分項目有保底收入安排。

中信建投

賺足1個“小目標”

精選層開板進入倒計時，22家承銷商已經提前“笑開花”。

從32家精選層企業陸續披露的發行結果來看，整體保薦承銷費規模方面，有26家企業的保薦承銷費超過千萬水平，其中有11家在2000萬元以上。

北京一家券商投行人士認為，上述保薦承銷費在合理水平。“之前接觸的一些新三板客户心理預期都低於1000萬元，我們認為他們不瞭解市場行情以及發行難度。”

根據證券時報記者統計，中信建投在首批精選層企業中擁有項目家數最多，共有7家；相應地，保薦承銷費合計高達1.22億元，成為首批精選層中賺得最多的承銷商。

但上述7個項目的保薦承銷費用差距頗大，比如翰博高新承銷保薦費用3658.11萬元，而永順生物只收取243.42萬元，前者為後者的15倍。這與項目募資規模密切相關，翰博高新募資4.85億元，而永順生物只募資3585.6萬元。

首批保薦承銷中收入排名第二的為國信證券，公司僅憑藉一單貝特瑞精選層項目即掙得6309.46萬元。貝特瑞計劃募資16.72億，是首批募資額最高的企業。

開源證券也表現搶眼，公司收取的承銷保薦費用合計5436.28萬元排名第三。公司此次保薦的兩單項目也不小，連城數控計劃募資5.68億元、森萱醫藥計劃募資3.24億元。

申萬宏源緊隨其後，雖保薦承銷4單項目，但每家募資規模偏小，公司承銷保薦費用合計為5434.18萬元。

此外，中小承銷商東吳證券、華融證券、萬聯證券均在首批精選層企業中亮相，保薦承銷費分別為2004.53萬元、1100萬元、896.23萬元。

承銷費率向A股看齊

從首批企業的保薦承銷費收入安排來看，券商的主要參照是主板。

根據證券時報記者統計，首批企業保薦費用集中在100萬～300萬元之間。特別的情形是，艾融軟件保薦費高達650萬元，保薦機構為光大證券。申萬宏源保薦的方大股份和新安潔精選層項目，保薦費相對較低，均低於100萬元，分別為94.34萬元、61.1萬元。

深圳一家券商投行人士表示，精選層保薦費看齊A股，“新三板企業需要規範的問題不少，不會因為規模小而收費低。另一方面監管一直強調加強中介機構責任，所以券商也會提高風險控制。”

從承銷費率來看，精選層基本向A股和科創板看齊。根據首批精選層企業公開發行的意向書，可以看到承銷費率主要集中在募資總額的6％～7.5％區間，個別超過8％。但若考慮到保底收費，實際承銷費率應更高。

記者粗略測算2019年至今A股及科創板的承銷費率，發現也集中在上述區間，即主板承銷費率平均值為6.33％，中小板平均值為6.84％，創業板平均值7.93％，科創板平均值7.18％。

此外，部分券商對精選層企業的收費有保底要求。

比如同享科技計劃募資1.22億元，公開發行意向書公告稱，承銷費用為募集資金總額的8.68％，且不低於1084.91萬元以及不高於1179.25萬元，最終承銷商收取的是1084.91萬元。

潤農節水公開發行意向書中曾提到，承銷費用為“283.02萬元＋募集資金總額×4％，且不低於943.40萬元”，最終根據發行結果為992.45萬元。

又如大唐藥業，承銷費用為募集資金總額的9％，且不低於1600萬元，最終承銷費用為2452.06萬元。蘇軸股份承銷費用收取辦法是“承銷費用為849.06萬元與募集資金總額的7.55％兩者孰高”。

來源：證券時報