今年以來，新冠肺炎疫情對我國經濟社會造成前所未有的衝擊和挑戰。在黨中央的堅強領導下，全國統籌疫情防控和經濟社會發展工作有序推進，各地區推動復工復產和復商復市政策措施得力得當，企業生產和居民生活秩序加快恢復，自3月份以來，經濟運行中的積極因素不斷增多，主要經濟指標邊際改善、穩步回升、逐月向好，民生保障持續加強，經濟恢復有力有節有效，全年經濟有望在持續改善中實現量的合理增長和質的穩步提升。
01經濟總體恢復有力有節有效
在內外疫情雙重衝擊下，中國經濟表現出巨大韌勁和強大氣場。二季度GDP增長3.2%，較一季度提高10個百分點，迅速跳出了一季度經濟衰退的格局。在全球主要經濟體普遍嚴重衰退的背景下，二季度中國經濟已成為數不多的正增長國家之一。經濟恢復速度之快、力度之大、節奏之穩、效果之好可謂舉世矚目，也實屬不易。
供給顯著修復。工業生產全面復甦，服務經濟加快恢復。二季度，規模以上工業增加值增長4.4%，較一季度提高12.8個百分點。6月份，規模以上工業增加值同比增長4.8%，特別是裝備製造業和高技術製造業增加值分別增長10.0%和9.7%，基本恢復至疫情前的增長水平。二季度第三產業增加值增長1.9%，較一季度加快7.1個百分點。6月份服務業生產指數增長2.3%，較一季度大幅提高14.9個百分點。現代服務業增勢較好，信息傳輸、軟件和信息技術服務業呈雙位數增長，金融業穩中趨升，批發和零售業，住宿和餐飲業降幅明顯收窄。
需求穩步改善。消費逐步回暖，投資降幅明顯收窄，出口支撐有力。二季度，社會消費品零售總額下降3.9%，降幅比一季度收窄15.1個百分點。基本生活品消費保持增長，升級類商品消費活躍度趨升。糧油食品類、飲料類和中西藥品類等基本生活用品和醫療用品保持較快增長，娛樂用品類、通訊器材類等升級類商品銷售較旺。上半年，全國固定資產投資（不含農户）下降3.1%，降幅比一季度收窄13.0個百分點。其中，基礎設施投資和製造業投資降幅比一季度分別收窄17.0、13.5個百分點；房地產開發投資累計轉正，增長1.9%，較一季度提高9.6個百分點。貨物出口總額下降3%，較一季度收窄8.4個百分點。出口連續3個月實現正增長主要得益於我國企業提前復工復產、前期訂單延期交貨和防疫物資出口大幅增加形成的有效支撐。
主要市場回升。車市樓市邊際改善明顯，金融市場穩中向好。上半年，汽車產銷分別下降16.8%和16.9%，降幅持續收窄；6月單月汽車產銷量分別完成232.5萬輛和230.0萬輛，創歷史新高。70個大中城市房地產市場運行總體平穩，商品房銷售面積累計降幅不斷收窄，市場價格略有上漲。股市震盪趨升，截至7月15日，上證綜指、深圳成指今年累計漲幅分別達10.2%和31.7%，在全球資本市場中表現最好。債券市場發行持續擴大，國債收益微升。匯率基本穩定，人民幣匯率中間價較上月末升值1.0%。
民生保障有力。經濟恢復與民生保障並重，就業形勢總體平穩、居民收入增長好於經濟增長，與居民生活密切相關的消費價格明顯回落。上半年，全國城鎮新增就業人員564萬人，完成全年目標任務的62.7%。6月份，全國城鎮調查失業率為5.7%，二季度以來呈逐月下行態勢；全國企業就業人員周平均工作時間為46.8小時，增勢明顯。上半年全國居民人均可支配收入實際下降1.3%（扣除價格因素），降幅較一季度收窄2.6個百分點。居民人均工資性收入和財產淨收入保持增勢，轉移淨收入增長較快。1-6月，全國居民消費價格上漲3.8%，較一季度回落1.2個百分點。由於農產品生產加工減少，運輸困難，導致一季度食品價格結構性上漲矛盾進一步凸顯。二季度以來，隨着肉食保供力度加大，加之季節性因素消退，食品價格快速回落，羣眾反映突出的物價快速上漲的問題基本得到有效控制。
02經濟持續改善可圈可點可期
疫情等外部衝擊不能逆轉中國經濟發展的基本面，當前經濟運行的市場環境、價格環境等總體有利，經濟自我修復的內生動力依然強勁，輔之以良好的政策推動，持續恢復的總體態勢不會改變，下半年重回正常增長軌道值得期待。
市場預期好轉，經濟景氣度回升，發展信心增強。6月份，製造業採購經理指數均連續4個月保持在榮枯線以上，非製造業商務活動指數自3月開始逐月走高，已達54.4%的較高景氣區間。企業復產率持續提升，發電量、用電量和鐵路貨運量等實物量指標持續回升。企業效益繼續改善，規模以上工業企業利潤增長6.0%，前5個月工業利潤降幅較前4個月大幅收窄8.1個百分點。
傳統動能加快恢復，新動能發展亮眼，經濟有望均衡恢復。一方面，受疫情影響較大的服務業和服務性消費正在加快修復，住宿、餐飲企業、旅遊景區景點客流或將上升，文體活動、展會及博覽會等有望增加，開放度提高，影院、劇場、網吧等娛樂消費開放度可望提高，下半年逐步迴歸正常水平的概率增加。另一方面，疫情改變短期生產消費方式，一些新產業、新模式受到追捧，無接觸經濟大幅增長，新經濟逆市活躍，有望再創新新高。數字經濟持續升温，新媒體、遊戲行業發展火熱，IT互聯網行業的在線教育、視頻會議、醫療信息化、遠程協同辦公、直播帶貨等需求成倍增長；超市、生活服務等商貿服務業電商滲透率持續走高，網上零售有望保持蓬勃發展。
宏觀政策持續發力，針對性和靈活性並舉，為實體經濟排憂解難。一方面，穩健的貨幣政策更加靈活適度，為實體經濟“造血輸血”。今年以來，人民銀行通過多次降準、加大公開市場操作力度、增加再貸款再貼現等，加大流動性投放力度，貨幣供應量同比增速持續回升，為實體經濟信用擴張提供了充裕的流動性保障。6月末，廣義貨幣（M2）同比增長11.1%；社會融資規模存量和對實體經濟發放的人民幣貸款餘額分別增長12.8%和13.3%，明顯高於上年同期水平。人民銀行通過引導公開市場逆回購操作利率、中期借貸便利（MLF）利率、貸款市場報價利率（LPR）分別下行，降低企業特別是實體小微企業的融資成本。LPR利率從上年末的4.15%下降至6月的3.85%，下降0.3個百分點。另一方面，積極的財政貨幣加力提效，直達基層步伐加快。上半年，全國發行地方政府債券3.5萬億元。其中，專項債券2.37億元，已超過去年全年的規模。新發行的1萬億元抗疫特別國債陸續轉給地方市縣，相關資金分配程序不斷完善，加快重大民生工程和項目建設。小規模納税人增值税減免、緩徵中小企業社保費延期擴圍，及時惠企利民。
綜合來看，雖然當前我國經濟運行正在朝着預期的目標方向改善，但全球疫情防控仍存較大的不確定性影響，世界經濟嚴重衰退風險也將不斷釋壓。雖然外部衝擊不會改變中國經濟的發展趨勢和方向，但各種“黑天鵝”“灰犀牛”風險易發多變，疊加我國結構性、體制性、週期性問題矛盾，也將對經濟復甦提出較為嚴峻的挑戰。因此，必須進一步強化底線思維，在紮實做好“六穩”工作、全面落實“六保”任務的基礎上，不斷提高宏觀經濟政策的精準性，加快構建國內國際雙循環，通暢國內供需循環，統籌推動全面復工達產和復商復市，切實保障和改善民生，有效防範應對各類內外部風險隱患，促進經濟在全面均衡恢復中實現高質量發展。（作者：杜飛輪 中國宏觀經濟研究院經濟研究所）
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