全球併購交易復甦乍暖還寒

　　新華社北京8月21日電《經濟參考報》21日發表周武英撰寫的報道《全球併購交易復甦乍暖還寒》。文章摘要如下：

　　受新冠疫情影響，全球併購交易規模與去年同期相比嚴重下滑。近兩個月，大型併購交易重新萌芽，不過整體而言，這一領域仍然“乍暖還寒”。

　　疫情成為影響全球投資的關鍵因素。今年上半年全球併購交易規模較去年同期下降50%。英國《金融時報》的數據顯示，二季度以來，全球併購收購交易量僅4850億美元，其中，美國市場二季度併購交易量創次貸危機以來新低。大宗交易下滑尤為顯著。數據供應商路孚特公司統計，今年以來全球市場100億以上的併購收購案例同比下滑60%。

　　最近一段時間，在更有效管理疫情、較快重啓經濟的國家中，企業併購開始反彈。由於各國為應對疫情普遍採取寬鬆貨幣政策，當前利率極低的環境對併購交易的開展十分有利。今年7月，在半導體、互聯網和能源領域都出現大級別併購。

　　不過，全球併購市場的復甦可能是一個比較緩慢的進程。當前併購市場的復甦呈現出明顯的區域性特徵。

　　在美國、南美洲、非洲以及印度等國家和地區，疫情仍未得到較好控制，因此這些地區的經濟以及併購活動的恢復還需要一段時間。亞洲和歐洲的併購市場反彈相比於美國市場來説要更快。

　　併購交易在不同行業的活躍程度也將有所不同。

　　未來科技行業、電商、醫藥、生物科學等領域的併購會比較多。受益於供應鏈穩定的需要，倉儲物流業也有望受益。而航空業、交通運輸業、與旅遊相關的餐飲、住宿等受疫情影響衝擊非常大的行業，併購的目標將主要是為了抱團取暖。

　　在短期內，併購市場復甦還面臨政策限制，監管環境較嚴的挑戰。

　　疫情蔓延期間，一些國家政府採取的一系列支持經濟的政策措施中包括了新的投資限制。這些國家政府或是對國內某些產業進行保護，或是就某些敏感行業對外商直接投資設置一些限制。這也是此次新冠疫情給併購市場帶來的新變化。

　　一些行業人士預期，未來的併購交易將更多地發生在各國的國內市場，國際上的併購，尤其是大型併購會有所減少。

　　此外，全球併購市場的復甦還將受到經濟復甦緩慢的拖累。為控制疫情擴散，各國採取的封鎖措施使項目投資進度放緩，經濟深度衰退的前景將使跨國企業重新評估新的項目投資。

　　全球企業在上半年的大部分時間裏都在應付疫情衝擊，維持能使得業務正常運轉的現金流。現在，一些公司開始展望未來，制定後疫情時代保持競爭力的併購策略，儘管利率較低，但成本壓縮的壓力尚未完全消失，現金流也需要恢復，這些因素可能會推後企業開展大型併購。

　　業界人士表示，隨着企業逐漸適應疫情常態化，全球企業明年或迎來一波併購潮。