美股還能反彈多久——關注這個前瞻性指標！

　　來源：Wind金融終端APP

　　香港萬得通訊社報道，美國股市裏，那些製造業、能源公司和銀行等和經濟週期關聯度較高的股票正在推動股市的最新一輪反彈。由於當下美股反彈很大程度上基於對未來經濟的預期，而這些週期性股票對經濟走勢又很敏感，因此這類股票在短期內或是標普500的前瞻性指標。

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　　在上週標準普爾500指數中，工業和能源類股漲幅最大，而金融類股也出現反彈。對於週期性股票而言，過去一年的總體表現不佳，因此上週是一個罕見的表現突出的時期，標誌着自1月初以來，工業類股首次成為表現最佳的股票。

　　近期股市的樂觀情緒在很大程度上是由冠狀病毒疫苗研發取得進展的跡象推動的，這種希望推動標準普爾500指數升至3月初以來的最高水平。一些交易員押注到2020年底將出現有效的病毒防護藥物，使經濟活動恢復到大流行前的水平。

　　逢低買進的投資者上週買進了在疫情期間嚴重下跌的股票。波音公司在這段時間裏(Boeing Co.)上漲15%，哈里伯頓公司(Halliburton Co.)上漲18%，美國銀行(Bank of America Corp.)漲5.7%。今年以來，這三家公司的股價都至少下跌了35%。與此同時，過去兩個月推動市場上漲的大型科技股漲勢放緩，如奈飛公司(Netflix Inc.)是經濟停擺的主要受益者，該公司股價上週下跌5.5%。

　　TD Ameritrade首席市場策略師JJ Kinahan表示:“人們基於疫苗發展樂觀情緒而買入週期性股票，這是有道理的。”“但讓我感到緊張的時間點是在6月中旬，當美國大多數州都開放時，我不知道現實情況是否能滿足我們目前看到的巨大期望。”本週，投資者將關注4月消費者支出和世界大型企業聯合會(Conference Board) 5月消費者信心指數的最新數據，預計這兩個經濟指標都將下降。

　　標準普爾500指數繼上週上漲3.2%、較3月底低點反彈32%後，今年迄今僅下跌8.5%。該指數中的工業、能源和金融板塊今年以來的跌幅都在22%以上。冠狀病毒疫情使美國經濟幾乎停滯，超過3,800萬美國人被迫尋求失業救濟，訂單流失導致企業關閉，並促使企業裁員。其結果是，消費者支出大幅下降，製造業產出大幅下滑。

　　分析師預計，二季度美國國內生產總值(GDP)將出現創紀錄的下滑。多數分析師認為，股市的任何實質性復甦都將受到週期性股票的推動。但在經濟前景仍有許多未知之處的情況下，許多人開始質疑近期反彈的可行性。若第二波冠狀病毒在美國捲土重來，企業長期缺乏訂單，那麼這對經濟帶來的負面影響將是巨大的。

　　任何失誤都可能推動防禦類股再度上揚，尤其是在經濟不確定時期往往表現搶眼的醫療保健、日用消費品和公用事業類股。自美國股市在2月19日見頂以來，醫療板塊僅下跌4.3%，在標準普爾500指數的11個板塊中表現最佳。分析師表示，該行業今年的韌性是雙重的。交易員最初蜂擁買入該股的部分原因是——即便美國人收緊了預算，醫療保健支出，如日用消費品或公用事業支出，往往更為穩定。

　　這些醫療板塊股票在機構投資者中也很受歡迎。美國銀行全球研究(Bank of America Global Research) 5月份進行的一項調查顯示，在基金經理中，全球醫療保健仍是最偏重的領域，基金經理在該領域的淨配置達到歷史最高水平。與此同時，在拋售期間跌幅最大的一些週期性行業，後來從今年的低點反彈幅度最大。

　　自3月23日觸底以來，能源類股反彈幅度最大，躍升60%。不過，一些分析師和交易員警告稱，部分漲幅可能是由急於回補頭寸的賣空者推動的。能源類股今年受到的打擊尤其嚴重，原因是全球工業訂單低迷導致的燃料需求大幅下降，而最近的減產和汽油需求增長的跡象推高了油價，也推高了股價。過去兩週，美國原油價格上漲了三分之一。