7月6日，金融業全面爆發，銀行ETF和經紀交易ETF均達到了漲停，推動了三大A股股指向前發展。上證指數上漲5.71％，四日內突破4個關口，收復3300點。創業板指數為2500點，創2016年以來新高。A股總市值突破2015年6月以來首次突破71萬億美元。兩市成交額突破1.5萬億元，創5年新高。 。許多投資者認為，大型牛市已經開始。
從大牛市的驅動因素來看，無論是1999年的519牛市，2007年的超級牛市還是2015年的暴漲，都離不開三大動力，即週期驅動，擴展驅動器和資本驅動器。從目前的情況來看，經濟處於5G週期的起點，但有望開放。資本市場改革繼續深化，因此市場本身和上市個人都為持續增長提供了足夠的支持。大牛市的條件正在逐步得到滿足。但是，與2015年大牛市相比，下半年的資本變量仍然存在。現在，市場已經進入相對火爆的階段。一些專業人士認為，如果可以適當降低温度，則市場將更加健康。
值得注意的是，7月6日晚，《新聞廣播》在1分12秒內報道了A股。據報道，上證指數上漲近6％，創兩年半新高，兩市成交額超過1.5萬億。同時，它還引用專家的話説，中國出色的防疫能力和防控成就是中國經濟復甦和股市上漲的最大動力。
A股重現看漲氣氛
大藍籌股漲停！連續的每日漲停！ 2014年底，熱情洋溢的大型藍籌股暴漲場面現已在A股市場上演。週一，銀行ETF和經紀交易ETF均設有漲停，保險股集體上漲，房地產領域設定漲停。多元化的金融，金融科技，甚至煤炭股也出現了多股漲停。外圍A50期貨指數大幅上漲，上海證券交易所50上漲6.8％，中央企業ETF收盤上漲超過9％。近年來，這種市場很少見。
更值得關注的是，就整體交易額而言，目前是一個穩固的增量市場。在藍籌股大幅上漲的過程中，前一時期上漲的技術股並未落後。在資金方面，融資餘額繼續大幅增長，上週五猛增117億元，規模達到116667.50億元。對北向資金的熱情也是空前的，連續三個交易日淨購買量超過100億元，7月的三個交易日內淨流入近440億元，遠遠超過了5月份的淨流入規模。根據wind數據，A股市場在7月4日交易日增加了近6.8萬億元，增幅約為9.8％。
一位銀行從業人員告訴一位中國券商記者，當前股權資產的槓桿率仍遠低於2015年。收入互換和場外融資規模均遠低於當年。從融資餘額的角度來看，目前的規模僅為2015年高峯期的一半左右。但是，有業內人士透露，場外股票期權的槓桿率相對較高，資本擴張的規模相對較快，可能在推動這一市場浪潮中發揮了更重要的作用。
平安證券財富管理中心首席投資顧問劉夢鵬表示，這一輪反彈的核心動力是金融市場的改革紅利。早期科學技術委員會的出台和註冊制度的實施加快了支持實體經濟的金融市場的步伐。這些改革和改革預期大大改善了市場風險偏好，並引發了本輪市場的急劇反彈。此外，從全球範圍來看，由於國內生產和生產的恢復，外國對中國的保費收入也越來越高，而且疫情控制明顯優於主要海外經濟體。
核心變量與2015年不完全相同
這輪A股上漲與2015年市場價格波動有一些相似之處。
首先，兩輪市場的節奏相似。在大型藍籌股上漲之前，市場經歷了一波增長多頭。從2012年底到2014年底，創業板指數上漲了約150％；從2018年底到7月1日，創業板指數上漲了約110％。可以説，增長多頭在開始新一輪之前已經持續了將近兩年。綜合牛。這兩個市場都有類似的週期背景，即由4G引發的移動互聯網週期和即將到來的5G週期。前述的週期驅動是啓動大牛市的重要條件之一。
第二，以改革為動力。 2014年底，券商股票價格的觸發點是降息，而這一浪潮也始於再貼現和再貸款利率下降。但是，其根本性改革帶來了證券公司股票的大幅增長。以中信證券為例，其總資產已從2012年的1685億增至2014年的4796億，其他證券公司的增速過快。資產和負債表的擴大是經紀股票的主要驅動力。這一波也不例外。在2015年股市崩盤之後，券商在2016年普遍萎縮。這種情況直到2018年底才開始恢復。在2019年，資本市場改革頻繁，經紀資產的規模也顯着增加。目前，中信等領先經紀商的總資產遠高於2015年。此外，兩波市場均設有定向增發等政策，有利於上市公司的擴張和資產負債表的優化。
第三，從估值結構的角度來看，可以將市場風格細分市場的估值結構與2014年11月進行比較。方正證券胡國鵬説，在歷史上出現了更為極端的估值差異之後，出現了估值較低的上升市場，例如2014年11月和2018年2月。截至今年第二季度末，市場估值方式的差異非常明顯，類似於2014年11月的估值量化結構，即增長處於高估值量化，而財務處於低估值量化。截至今年6月底，金融股的估值量80％繼續下降至約20％，而增長和消費者估值量均在90％左右。