上半年銀行永續債發行規模同比激增139% 中小銀行佔比近八成

　　作者：呂 東

　　隨着時間進入7月份，今年上半年銀行發行永績債的詳細情況也得以呈現。今年前6個月，發行永續債銀行數量高達17家，已超去年全年水平。與此同時，更多中小銀行也加入永續債發行大軍之中，此類銀行佔比已達近八成。

　　交行發展研究部資深專家周昆平在接受《證券日報》記者採訪時表示，今年以來，商業銀行紛紛加大服務實體經濟以及中小企業金融支持的力度，而這也要求各家銀行特別是中小銀行擁有足夠充足的資本金作為保證。“在銀行自身資本補充需求強烈的情況下，永續債這一資本補充工具也得以被愈來愈多的銀行所使用”。

　　前6個月發行永續債銀行數量

　　已超去年全年

　　今年前6個月，無論是發行永續債的銀行數量還是發行規模，均呈現出快速增長的態勢。

　　據統計，今年上半年共有17家銀行成功發行永續債，合計發行規模高達2871億元。而在去年同期，則僅有3家銀行發行1200億元，上半年永續債發行規模同比激增139%。與此同時，2019年全年發行永續債的銀行數量也只有15家。

　　國海證券首席宏觀債券分析師靳毅在接受《證券日報》記者採訪時表示，在支持企業復工復產的當下，銀行要加大對中小微企業的信貸投放，為了抵消對資本造成的消耗，就必須要通過多種渠道來進行資本補充。永續債作為補充銀行資本金的重要方式，今年發行規模和發債銀行數量的明顯提升，也反映出監管支持銀行特別是中小銀行補充資本金的政策初見成效。

　　《證券日報》記者梳理今年發行永續債銀行情況發現，今年以來雖然國有大行發行規模依舊巨大，但發行永續債的中小型銀行佔比快速提升。

　　具體來看，農業銀行、郵儲銀行以及中行這三家國有大行均完成了永續債發行，且單筆發行規模巨大，分別為850億元、800億元和400億元。此外，股份行平安銀行也發行了300億元永續債。然而，雖然中小銀行在單筆永續債的發行規模上難以與上述銀行匹敵，但中小銀行今年上半年發行永續債的數量已快速增至13家，佔所有銀行數量的比例近八成，已成為當之無愧的永續債發行主角。

　　這一情況與去年形成了鮮明對比，在2019年全年發行永續債的15家銀行中，國有大行和股份行佔據了12席之多，發債的地方中小銀行只有區區3家。

　　與此同時，今年以來，發行永續債的銀行類型也在逐步擴大，呈現出由國有大行、股份行向中小銀行擴散的趨勢。而隨着網商銀行不超過50億元的永續債獲批，這一範圍又新擴展至了民營銀行。

　　周昆平表示，目前我國中小銀行數量已逾4000家，此類銀行在服務中小企業方面發揮着重要作用，因此拓寬中小銀行資本補充渠道，讓這些銀行自身資本充足水平得到提升的同時，也會更好地服務當地實體經濟。

　　根據央行日前發佈的消息，為提高銀行永續債的市場流動性，支持銀行發行永續債補充資本，增強金融服務實體經濟的能力，央行於6月29日開展了央行票據互換（CBS）操作，操作量50億元。央行表示，換入債券既有國有大型商業銀行和股份制銀行發行的永續債，也有城商行發行的永續債，體現了對中小銀行發行永續債補充資本的支持。

　　銀行IPO暫時停滯

　　永續債工具正當紅

　　自2019年首單商業銀行永續債順利登場後，這一資本補充方式就迅速獲得了各家銀行的青睞，並被眾多銀行所廣泛使用。而在今年銀行IPO仍處於停滯的狀態下，通過以永續債為代表的其他資本補充工具進行“補血”，成為銀行資本補充的主旋律。

　　《證券日報》記者統計發現，2019年全年共有15家銀行發行16只永續債（農行發行兩隻），合計發行規模達5696億元。今年上半年，永續債發行規模也已近2900億元。除了已成功發行的銀行外，還有包括廊坊銀行、網商銀行等多家銀行的永續債發行方案也已獲得監管部門批准。由此不難看出，今年下半年永續債發行仍將快馬加鞭。

　　時至今日，2020年尚未有一家銀行完成上市，無法通過IPO進行資本補。但隨着銀行資本補充渠道的不斷拓寬，銀行仍可持續進行資本補充。

　　周昆平對記者指出，由於受到資本充足率、撥貸比等指標的約束，因此銀行若加大信貸投放力度，必須進行必要的資本補充。

　　據他介紹，商業銀行資本補充主要分為內源性和外源性兩種。而受多種因素影響，今年銀行若通過利潤補償的方式進行內生性的資本補充，存在一定的難度。而在外源性方面，由於上市銀行整體估值較低，這也制約了銀行IPO進度。但由於銀行特別是中小銀行資本補充工具的日益豐富，特別是永續債這種工具的使用，銀行資本補充還是能得到保證。

　　“對於大部分未上市的中小銀行來説，在當前銀行IPO推進緩慢的情況下，發行永續債和二級資本債都是此類銀行補充資本金的重要方式。”靳毅補充道。