超配消費醫藥科技 公募基金緣何鍾情這三大領域？

　　原標題：超配消費醫藥科技 公募基金緣何鍾情這三大領域？ 來源：上海證券報

　　隨着基金二季報披露結束，公募基金最新持倉情況浮出水面。據統計，截至2020年上半年，醫藥、消費板塊中的食品飲料以及科技板塊中的電子行業，獲得公募基金明顯超配。在不少基金經理看來，儘管A股受不確定因素影響短期仍會出現波動，週期股也可能迎來風格切換行情，但中長期來看，消費、醫藥和科技三大領域將是未來最具投資機會的黃金賽道。

　　東北證券最新研報顯示，截至2020年上半年，公募基金對醫藥行業的超配比例，從2019年四季度的3.77%上升至2020年二季度的7.30%；食品飲料行業緊隨其後，超配程度從2019四季度的3.67%上升至2020年二季度的6.97%。此外，科技板塊中的電子行業超配程度也持續增加，2020年二季度達到4.16%。

　　為何公募基金對這三個行業如此青睞？一組數據或許能夠給出答案。東方財富Choice數據顯示，2010年7月30日至2020年7月30日，申萬食品飲料、電子、休閒服務、醫藥生物的行業指數漲幅均超過200%，分別為394%、293.6%、283.6%和228.9%，在28個申萬一級行業指數中排名前四。

　　多位業內人士表示，對投資者而言，選擇景氣賽道是提升投資體驗的關鍵之一。中長期來看，引領估值分化的行業是各時代的主導產業，投資順應時代特徵，有助於把握社會發展趨勢下的超額收益。

　　富國基金表示，疫情發生以來，全球經濟運行進入低增長、低通脹、低利率的環境，盈利穩定的醫藥、消費和賽道景氣的科技成長，均憑藉着基本面優勢成為估值擴張的重點。展望後市，“國內大循環”下醫藥、消費和新興科技的景氣向上趨勢未發生改變，三者仍存在確定性溢價空間。

　　“這兩年消費品公司的確受到了資金的追捧，背後的原因包括經濟大環境、市場對確定性收入要求的偏好提升、偏長期維度資金（包括外資等）的增加等。”興全商業模式基金經理喬遷稱。

　　站在醫藥行業發展新週期的大背景下，匯添富醫藥保健混合基金經理鄭磊認為，有幾條邏輯在支撐着醫藥行業的大發展：第一，消費型醫藥產品快速增長帶來了消費升級和需求升級的可能性。第二，科技創新正成為醫藥行業發展新的驅動力之一。第三，產能轉移帶來的製造業機會。第四，行業整合的邏輯在醫藥行業得到強化。

　　對於科技股投資機會，寶盈基金的基金經理張仲維重點關注五大細分領域的投資機會：一是受益於5G換機潮的消費電子領域，二是國產替代進程加速的半導體領域，三是國家政策重點扶持的新能源汽車領域，四是代表IT產業分工演化新方向的雲計算領域，五是短視頻興起導致電商業態變革的直播帶貨領域。