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資金面生死一線,根源何在?
2017-08-31
陸家嘴午餐
資金面緊張,在我們這裏,是最不應該發生的事情。
更多的有實力的企業或者個人,反而藉助人民幣升值美元貶值的絕佳時機加速資本外流。
兩個完全相反的任務,同時讓一個部門來完成,這種現實的困境,何其難也!
文:時寒冰
最近,資金面似乎越來越緊張。由於這次資金緊張的狀況持續時間長,資金面供不應求的態度非常明顯。8月29日,上海銀行間同業拆放利率全面走高,隔夜Shibor上漲7.10個基點至2.9220%,創下2015年4月以來新高。
資金面緊張,在我們這裏,是最不應該發生的事情。
中國的貨幣存量巨大。8月15日,央行公佈的2017年7月金融統計數據顯示:7月末,廣義貨幣(M2)餘額162.9萬億元,同比增長9.2%,增速分別比上月末和上年同期低0.2個和1個百分點。2017年7月末社會融資規模存量為168.01萬億元,同比增長13.2%。
廣義貨幣M2增速雖然下滑了,但社會融資規模存量仍在高速增長,而且,M2增速雖然下滑了,但與美國相比,高達162.9萬億元的餘額,依然是一個巨大的存量數據。我查了一下美聯儲發佈的最新數據,截至7月末,美國未經季節調整的M2餘額為13.5487萬億美元,中國的M2餘額折算成美元約為24.286萬億美元,是美國同期的M2餘額的1.79倍。眾所周知,中國的經濟總量是小於美國的。
那麼,資金面為何如此緊張呢?
其一,跨月開始資金面容易進入週期性緊張,而9月份,2萬多億元同業存單到期,這是比較大的衝擊,許多銀行不得不提前做準備,這使得流動性緊張的狀況仍可能繼續。
其二,最近,央行在公開市場以淨回籠資金為主。央行這樣做,也是不得已而為之。目前,美國、加拿大等央行已經行走在加息的路上,歐央行也在開始考慮退出寬鬆政策,事實上,結束自金融危機後的寬鬆的貨幣政策已經是各大經濟體的共識,也是大勢所趨。在這種大背景下,央行也不得不想辦法控制流動性、着手金融去槓桿和加強金融監管。
無懼熊市,睜一隻眼、閉一隻眼
他,也許就是情商最高的關二哥
其三,外匯佔款持續下降。外匯佔款是指本國中央銀行收購外匯資產而相應投放的本國貨幣。由於人民幣是非自由兑換貨幣,外資引入後需兑換成人民幣才能進入流通使用,國家為了外資換匯要投入大量的資金,需要國家用本國貨幣購買外匯,因此增加了“貨幣供給”,從而形成了外匯佔款。
但是,由於內外環境的變化,外資進入減少,而資本外流問題突出,這使得我們的貨幣發行機制受到了影響。雖然,中國的貨幣發行機制相比成熟的市場經濟國家,有着更大的“伸縮性”,在某種情況下,可以不受外匯佔款的約束而直接增加貨幣供給。但是,外匯佔款的減少會加大貨幣投放的難度並在一定程度上削減貨幣投放,無疑也是一個很現實的問題。
中國外匯佔款由2001年初的1.46萬億元人民幣猛增到2014年年末的27萬億元,此後,外匯佔款逐步下降,到今年7月末,央行口徑外匯佔款餘額僅為21.5萬億元人民幣,比2014年末大幅度減少了5萬多億元。由此同時,外匯儲備也急劇下滑。
在美元因特朗普內外政策紊亂處於調整階段的情況下,為了阻止資金外流,央行獵殺人民幣空頭,助推人民幣升值。在這種情況下,一些居民和部分企業的情緒被逆轉,他們手中的外匯被成功誘出換回人民幣,而更多的有實力的企業或者個人,反而藉助人民幣升值美元貶值的絕佳時機加速資本外流。
這一點,從結售匯上可以看得很清楚。7月,結售匯逆差超過1000億元。這意味着,追買美元的趨勢並未從根本上逆轉。雖然,外匯儲備在增加,但這很大程度上是非美貨幣對美元上漲導致的重新估值所致,如果剔除這個因素,外匯儲備其實仍然在減少。
除了這些因素,貨幣流動性的偏好可能也是一個因素。資本具有天然的逐利屬性,這一點在中國尤其如此。相對於踏踏實實做實業的艱辛和較低且不穩定的回報,資金更傾向於投機,這使得資金往往向虛擬經濟領域集中——這種狀況是導致實體經濟經常面臨流動性不足的一個重要原因。
一方面,是巨大的存量資金,這本身就是通貨膨脹的巨大隱患;另一方面,又面臨着流動性不足。對於央行來説,一方面,要服務於經濟增長,保持貨幣的適度寬鬆;另一方面,又要加緊去槓桿。兩個完全相反的任務,同時讓一個部門來完成,這種現實的困境,何其難也!
作者:時寒冰,趨勢經濟學鬼谷子
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一生好運,獨尊武神趙子龍
百戰不殆,金融圈商界送禮獨一無二
本文來自騰訊新聞客户端自媒體,不代表騰訊新聞的觀點和立場
三國時期英雄輩出,《三國演義 》造就了許多民間傳説,使得三國人物的故事充滿傳奇色彩,而民間傳説中的趙雲這一形象號稱
天上神宿燈籠星轉世。傳説中的趙雲,武功蓋世,身經百戰,趙雲久經沙場,身上卻無一處傷痕 。
民間傳説,一次趙雲和老婆鴛鴦戲水,老婆見趙雲一身白玉無瑕,就問趙雲為何身經百戰,為何身上無一處戰傷,男人嘛,趙雲滔滔不絕的吹噓了一番,視曹操百萬大軍如草芥,長坂坡殺了個七進七出,趙夫人聽趙雲吹牛,便想在他身上留個傷疤。
到了晚上趁着趙雲熟睡之際,趙夫人拿着繡花針在趙雲背上紮了一下。趙雲是燈籠星轉世,一受傷,就泄露了燈籠星仙氣,因此趙雲血流不止,最後直接一命嗚呼了。正史中的趙雲,同樣是身經百戰,壽終正寢。民間傳説卻是戰無不勝的趙子龍,死在了心愛女人的卧榻之上。這個説法雖然經不起推敲,卻是廣為流傳。
民間傳説的生命力是極為旺盛的,還有一個民間傳説極為有趣,説的是關羽土城三事之後,曹操為了留住關羽,時常為其設宴,到了關羽要回劉備身邊時,曹操問關羽 : “我每日如此款待你,廚房裏忙壞了你的嫂子,你為何還是要走?”
民間傳説畢竟是難以可信的,畢竟像曹操這種亂世梟雄,怎麼可能輪得到自己的老婆去做飯,但老百姓認為,家裏有貴客,老婆自然要做飯,這才有了忙壞曹大嫂的民間傳説。可見,很多傳説都是根據生活而編造的,因此才會有如此強大的生命力,久傳不衰。
(2017-08-21)
《武神趙子龍》允兒眼妝仿妝,看允兒古裝首秀,pk娜扎完勝
2017-06-06
iEVER美課
韓國博主對於少女時代允兒在中國電視劇《武神趙子龍》中的古裝造型仿妝
另外一個吸引人的點在於這部劇的女主角由林允兒擔綱。這可是允兒在中國的第一部電視劇,還是古裝電視劇。看看劇中的扮相,簡直美到沒朋友。
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以下為網友評論:
網友“網名很簡單,就幾個字而已”:你咋看一個韓國人比娜紮好呢
網友“2310048687”:沒丫鬟好看
網友“L.Y.M”:林允兒好看
網友“唐唐”:娜扎的貂蟬驚豔到我了!
(2017-06-06)
今天給大家帶來的王者榮耀頭像,是王者榮耀的熱門英雄:趙子龍。下面,直接來看王者榮耀趙子龍動漫頭像大全吧!
由於趙子龍的動漫頭像針對太少了,只能亂入的一張電視劇《武神趙子龍》林更新的頭像,大家不要介意,不要介意!
以上王者榮耀頭像均來自網絡,特此説明。
(2017-06-16)
趙雲(三國時期蜀漢名將)字子龍,常山真定人。身長八尺,姿顏雄偉,三國時期蜀漢名將。漢末軍閥混戰,趙雲受本郡推舉,率領義從加入白馬將軍公孫瓚。期間結識了漢室皇親劉備,但不久之後,趙雲因為兄長去世而離開。趙雲離開公孫瓚大約七年左右的時間,在鄴城與劉備相見,從此追隨劉備。
建興元年,劉禪登基後大行封賞,趙雲受封中護軍、徵南將軍,永昌亭侯等職銜,不久又晉升為鎮東將軍。這些封賞,應該和當時趙雲在蜀漢集團中的地位密不可分。蜀漢政權的權力其實是在原從集團、荊州集團和益州集團三者之間共同分配的。劉備死後,原從集團中的元老級人物只剩下趙雲一人而已,而新皇帝登基後,為了安定人心,對三個集團的代表進行賞賜也在常理之中。
原從集團的代表人物,趙雲這一特殊的身份在為他帶來了榮譽和地位的同時,也意味着他要捲入複雜的政治鬥爭之中。蜀漢軍制,分為內軍和外軍兩種,內軍由皇帝親自統帥,在建興年間,基本上為諸葛亮所掌控;外軍是劉備推行都督制的產物,其代表為駐漢中的魏延以及駐永安的李嚴。
建興六年,諸葛亮北伐,派趙雲、鄧芝領偏師出箕谷,吸引曹真主力,自己率大軍往攻祁山。肩負重任的趙雲在與曹真作戰中失利,被迫據險固守,直到終戰。回成都後,因此過被貶為鎮軍將軍,直至建興七年病逝,再無升遷。這段經歷看似簡單,但其中卻大有可以推敲之處。
其實諸葛亮在第一次北伐中的表現有很多值得探討之處,不過這不在本文的範圍內,暫且擱置。這次北伐的直接後果,即是以諸葛亮為代表,融合了荊州人士以及新進益州人士的新荊州集團在蜀漢權力架構中站上了頂點,而原從集團和原益州集團逐漸趨向沒落。尤其是原從集團,唯一的元老趙雲從此一蹶不振,不久即病逝,勞苦功高的原從集團也就此消亡。
趙雲雖然在最後幾乎是以一個政治鬥爭失敗者的身份病逝的,但他畢竟跟隨劉備多年,所謂沒有功勞也有苦勞,再加上曾經於亂軍之中救下劉禪,素為後主感恩。因而在他死後多年,蜀漢滅亡前的景耀四年三月,劉禪終於下詔追諡其為順平侯。
以下為網友評論:
網友“王思聰他爸”:一般都是沒藍的時候才死
網友“鬼冢”:這種電視劇有什麼意義呢???既然你要拍顏值版本的古裝劇,就不要拿歷史開玩笑。你去拍仙劍奇俠傳沒人説你什麼
網友“U41170164”:孔明伐中原的時候趙雲都七十好幾了
(2017-07-23)
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