復出前，李子柒已經停更108天了。
這108天裏，李子柒的故事被反覆書寫，傳言四起：被李亞鵬挖走創作團隊、李子柒報警、李子柒與經紀公司鬧矛盾、品牌侵權……
關於停更，助理否認了團隊被挖的傳言，稱只是暫時處理與第三方公司的問題。
“資本真是好手段。”此前李子柒曾在微博回覆評論又秒刪的一句話，讓其故事更添神秘色彩。究竟是怎樣的矛盾讓其用上了“可怕”“資本真是好手段”“噁心”這樣的字眼。
10月25日，一紙訴狀似乎揭開了迷霧的一角：李子柒公司將其所屬的MCN機構杭州微念品牌管理有限公司（下稱“微念”）告上法庭，同在被告欄的還有她感激過的“伯樂”劉同明。
通過訴訟，大家看到了李子柒對自己的品牌和IP沒有控制權的不滿，背後則是李子柒與微念利益分配矛盾的激化，雙方的控制權爭奪戰就此打響。
從2016年“牽手”至今，李子柒和微念何以走到對簿公堂？公認互相成就的雙方又是誰更離不開誰？誰的損失更大？網紅如何才能走上資本的牌桌？
目前，新京報貝殼財經記者聯繫了當事人雙方，但均未取得回應，更多合作的細節與糾紛源頭我們仍不得而知。
有投資人對新京報貝殼財經記者表示，李子柒和微念如果分道揚鑣勢必是兩敗俱傷的結局，失去李子柒的微念將元氣大傷，看好微唸的資本也將會對其重新考量，離開微唸的李子柒東山再起也要面臨很多不確定因素，網紅和MCN的未解難題終於落在了李子柒頭上。
伯樂變“仇人”
上次李子柒鬧得沸沸揚揚的停更還是在2017年，同樣是因為團隊，當時外界都在質疑李子柒有團隊、是被營銷包裝出來的人設，網絡暴力下，李子柒發了9張滿是文字的微博對外界質疑一一澄清，其中就提到了劉同明，也就是微唸的創始人，彼時李子柒還稱劉同明為“L先生”，言辭中充滿感謝。
2016年9月，嗅到商機的劉同明，專程飛到李子柒所在的城市尋求合作，一頓火鍋下來合作達成：劉同明公司負責流量推廣，李子柒負責生產內容。
彼時，微念還是個名不見經傳的小公司，李子柒微博粉絲也不足1萬人。
一年後，李子柒憑藉“蘭州牛肉麪”以及“沙發鞦韆牀”兩個視頻名氣大增，微博粉絲接近300萬，雙方則於2017年7月更改合作模式，由合約模式轉合資公司模式。這一年李子柒和微念共同成立了四川子柒文化傳播有限公司，企查查顯示，該公司由李子柒和微念共同持股，微念持股51%，李子柒持股49%。
經歷過2017年的指數增長，李子柒微博粉絲於2018年突破了1000萬，YouTube視頻播放量達幾百萬，李子柒成為炙手可熱的紅人。而微念也藉着東風，在MCN機構中嶄露頭角，目前已經完成7輪融資，有6次是在2017年以後。唯一公開準確數額的是在2018年，B輪融資中獲得芒果文創基金、微創投的8000萬元投資，微創投即新浪微博基金，新浪的加入無疑會在李子柒的推廣方面發揮作用。
微念最近的一次融資是在2021年7月，獲得了華映資本、字節跳動等資本的融資。據開菠蘿財經報道，微念估值在今年8月份已經超過百億人民幣。
值得注意的是，這些投資和品牌都歸屬於微念，融資也都被收於微念囊中，而二者的合資公司子柒文化沒有任何融資消息。在微唸的22個股東中亦沒有李子柒的名字，持股最多的是劉同明，持股比例為19.45%。
李子柒手中唯一握住的“籌碼”是商標。企查查顯示，子柒文化目前掌握着包括“李子柒”“子柒”“LIZIQI”等幾乎覆蓋食品、娛樂、家居等全品類的商標。2021年10月，杭州微念科技有限公司申請的李子柒商標均被駁回，商標流程狀態變更為無效、等待駁回複審等。
從這個角度看，李子柒和微唸的關係仍然像是網紅和經紀公司，也就意味着李子柒能獲得的個人品牌收益是有限的，這也是二者矛盾的核心。
回憶過往，二者也算互相成就，如今卻為何走到對簿公堂這一步？
頭部網紅和經紀公司合約分歧並不罕見，一位文娛領域的投資人告訴新京報貝殼財經記者，“對於網紅來説覺得走紅是靠自己，但是經紀公司會覺得，網紅的個人商業等各方面素質、眼界是比較低的，走紅是靠公司的培養，網紅只是資本的一個賺錢渠道或工具而已，這是天然的不可調和矛盾。”
觀察目前市場上的幾個頭部IP，薇婭歸屬的謙尋控股有限責任公司由其老公董海鋒控制，李佳琦則是作為合夥人和經紀公司美腕深度捆綁，但是在美腕的股東名單裏卻沒有李佳琦的名字，由此可見，網紅想走上資本的牌桌並不容易。
“李子柒”的商業變現
“幾乎所有網紅和經紀公司最後撕扯都是因為分配利益不均”，上述投資人稱，李子柒這件事和其他網紅離開經紀公司的事件沒有什麼不同。
網紅的變現路徑通常有帶貨、廣告、流量、品牌幾種模式。據瞭解，李子柒稍有名氣時，便有不少客户想要投放廣告，但被劉同明拒絕了，“會好好珍惜李子柒這個品牌，不想讓商業化消耗掉她，也不想給她做植入廣告，也不讓她給別的品牌帶貨”，另一方面，他認為只是靠流量轉化電商或是純接植入廣告，商業天花板很低。因此，直到現在李子柒的視頻裏都沒有插入廣告，也沒有參與帶貨。
現在看來，劉同明做了一個很明智的決定，李子柒IP也確實在幾年內不斷升值，給李子柒品牌的建立和IP的打造奠定了基礎。
目前，李子柒的商業變現只有兩種渠道，一是視頻播放的廣告分成收益，二是自有品牌的電商和線下零售。
2017年8月22日李子柒在YouTube 註冊個人賬號，2018年3月發佈第一個視頻，李子柒在接受採訪時表示，其當初註冊YouTube賬號只是為了防止侵權，後來發現關注度增加後才又聯繫了海外的公司幫忙運營。
目前李子柒YouTube賬號上粉絲數1630萬，總共有128個視頻，總觀看次數25.7億，最高單個視頻播放量破億。根據國外市場調查網站influencer marketing hub工具粗略測算總收入達600萬美元，海外網紅營銷服務平台noxinfluencer數據顯示其單個視頻合作參考費用達180萬元，單月廣告聯盟收入70.84萬元～86.22萬元。
除了賬號收益，“李子柒”商業變現還來自品牌收益。
2018年，李子柒成立個人品牌，開設天貓旗艦店，銷售藕粉、米糕、螺螄粉等食品，註冊公司也是微念，上線6天銷售額破千萬，海豚智庫《2021 最具成長性的中國新消費品牌》顯示，李子柒品牌2020年銷售額高達16億元，同比增長300%。
從這方面看，李子柒品牌的影響力正在日益增強。隨着網紅行業的式微，消費品品牌將成為未來更加可持續的新增長點。
現在打開微唸的官方網站，在公司簡介中微念將自己定義為一家專注於食品飲料，成長中的新消費品牌公司。願景是成為一家受尊重的、全球化的東方文化新消費標杆。
從MCN機構到消費品牌的轉變，也説明了微念未來的發展方向，而在這兩個變現渠道中，李子柒只能享受一開始談好的分成比例，不擁有自己IP和品牌的任何控制權。
誰離不開誰？
走到對簿公堂這一步，李子柒和微念可能都無法再回頭。果真分道揚鑣的話，誰的損失更大？誰能夠東山再起？
從微念方面來看，其旗下運營有林小宅、香噴噴的小烤雞等十幾個網紅，但李子柒之於微念如同李佳琦之於美腕，在網紅領域向來遵循二八定律，頭部網紅幾乎承擔了MCN公司的大部分營收。
即便是“中國網紅電商第一股”如涵多次嘗試“去張大奕”化也未能成功，如涵招股書顯示，2017財年、2018財年、2019財年前三季度，在各電商平台上達成的成交額分別為12億元、20億元和22億元，張大奕分別為如涵貢獻了50.8%、52.4%與53.5%的收入。
2020年張大奕出現負面新聞，影響力逐漸減弱，與此同時，如涵也受到影響，在2020年二季度財報中，如涵提到某項獨家合作權的資產減值5320萬元，這項損失源自“一位自2020年4月以來曝出負面新聞的頭部KOL”。
李子柒對於微唸的重要性應不亞於張大奕之於如涵，如果李子柒真的離開，再複製一個李子柒的可能性有多大很難説。
從資本的角度看，近年來內容文娛行業的投資漸冷，有投資人表示這主要是因為，網紅行業的投資不確定性過大，“牽涉到人和內容，這兩個因素都是不可控因素。”
這或許也是微念轉戰品牌的原因，品牌永遠比人穩定，在微念講的故事裏，李子柒的品牌價值更高，估值是基於品牌價值，但字節跳動的退出或許能説明資本的態度，“字節跳動當初投資微念，主要是因為看好李子柒。”
上述投資人表示，“微唸的品牌基於李子柒本身，如果李子柒不繼續產生內容了，不跟微念綁定了，李子柒的品牌也就沒用了，對微念也會是毀滅性的打擊。”
這樣來看，即便微念最終獲得了品牌、IP的使用權，品牌的後續價值也將大大折損，與此同時，換掉主人公的李子柒賬號也不見得能被粉絲接受。
在李子柒停更的幾個月中，評論區有很多粉絲聲援，“不管怎麼樣我們只認老七這個人，不是一個名字一個賬號，只要是她，叫什麼名字都無所謂。”
而離開微唸的李子柒，東山再起的可能性有多大？在前不久，李子柒接受央視採訪時表示，即便到現在，她的內容製作團隊也仍然只有4個人，她和兩個攝影師、一個助理，網傳的幾百人的團隊大多數都在品牌方面。這也就表明，內容製作的核心力量仍然在李子柒本人。
該投資人稱，李子柒單飛後重新商業化，不管理論上還是實際上都是有可能的。但是能否達到這個程度還要看李子柒的個人素質，李子柒會選擇怎樣的團隊、怎樣分利益，怎樣商業化都是不可控因素。
新京報貝殼財經記者 宋美璐 編輯 陳莉 校對 趙琳