今年以來票房破百億影視股普漲 春節檔黑馬背後大贏家面臨鉅額虧損

　　《投資者網》葛凡梅 

　　每年的春節檔，都會湧現出一兩部票房與口碑雙高的電影，今年也不例外。 

　　今年春節，受疫情防控形勢影響，全國提倡“就地過年”，加上部分消費刺激措施，帶來觀影需求激增。 

　　根據國家電影局發佈數據，2020年中國電影總票房204.17億，相比2018年下降66.5%，相比2019年下降68.2%。 

　　而在2021年春節，電影市場格外紅火，電影票房收入突破百億。據燈塔實時數據，截至2月16日上午9時30分，中國電影市場2021年度總票房(含預售)突破100億元，總觀影人次達2.29億，總場次1638.74萬。 

　　今年春節期間，電影《你好，李煥英》與《唐人街探案3》引人矚目，成為人們觀影的主要選擇，截至2月17日，票房分別超過27億和35億。在豆瓣上，截至2月18日，《你好，李煥英》評分是8.2，《唐人街探案3》評分5.7。 

　　“就地過年”利好電影市場 

　　2020年疫情突如其來，為配合中國疫情防控，中國電影業受到重大影響，2020年中國電影市場基本處於停滯階段，直至2020年7月20日，中國內地電影市場正式復工。 

　　受中國境內疫情防控利好形勢的影響，2020年中國電影票房產量恢復到了去年三成，年票房摺合約為31.29億美元，歷史上首年成為全球票房最高的電影市場。 

　　2021年春節，由於疫情影響和政府對“就地過年”的提倡，春節期間因旅遊造成的人口流動減少，觀影成為假期線下娛樂消費的主要選擇。2021年春節檔票房已突破80億元，今年內票房突破100億，相比2019年同期增加8.2%。中國電影票房大幅增長，影視復甦邏輯逐步演繹。

（圖片來源：貓眼專業版數據截圖 截至2月18日9:50） 

　　今年春節檔電影，《唐人街探案3》與《你好，李煥英》的票房居前兩位。貓眼專業版數據顯示，截至2月18日9:50，《唐人街探案3》的票房為36.22億元，票房佔比21.6%，上座率8.5%；《你好，李煥英》的票房為28.8億元，票房佔比57.3%，上座率12.1%。 

　　而同期的其他電影，票房數額均在個位數。如排名第三的《刺殺小説家》票房為5.56億元，票房佔比6.95%，與排名前兩部的電影《唐人街探案3》與《你好，李煥英》差距較大。 

　　在票房佔比與上座率方面來看，《你好，李煥英》均居首位，已成為春節檔最大黑馬。受口碑影響，《你好，李煥英》的票房或將持續上升。目前，根據貓眼電影專業版的預測，《你好，李煥英》的票房預計會達到45.21億。 

　　影視股大漲，“大贏家”虧損 

　　春節檔電影票房大爆，背後投資者或成為大贏家。公開資料顯示，《唐人街探案3》由萬達影視傳媒有限公司、北京壹同傳奇影視文化有限公司、中國電影、大地時代文化傳播有限公司、霍爾果斯金逸影業有限公司等23家公司聯合出品。《你好，李煥英》的主要出品方主要有上市公司北京文化、阿里影業和新麗傳媒等。 

　　電影在票房上取得的優異表現，也激發在了相關公司股票在資本市場上的表現。受電影市場票房不斷攀升刺激，今年首個交易日，影視股全線高開。Wind數據顯示，萬達電影、中國電影、橫店影視等影視股普遍上漲。 

　　值得注意的是，今年電影黑馬《你好，李煥英》的第一投資方北京文化牛年開年首日股價一字漲停，市值達40.66億元。 

　　近年來，北京文化在電影上的投資多次押注爆款，比如《我不是藥神》、《戰狼2》、《流浪地球》等。而今年，北京文化又再次以投資、宣發的合作方式成功押寶《你好，李煥英》。值得注意的是，計劃作為2021年建黨100週年獻禮片的《東極島》（具體發行檔期以實際公映時間為準），計劃將於今年7月發行。

（圖片來源：北京文化2020年中報截圖） 

　　但是，成功打造爆款電影的“贏家”，也存在着諸多“麻煩”。1月30日，北京文化發佈2020年業績預告，預計2020年整體營業收入同比下降約45%-60%，全年歸母淨利潤虧損預計為6.4億元--7.9億元，已經連續兩年呈現虧損狀態。 

　　業績持續虧損，北京文化近期還出現了5億貸款逾期。1月26日，北京文化公告，近期因資金困難，未能按期歸還銀行貸款，發生貸款逾期，逾期貸款本金5億元。 

　　北京文化2020年三季度財報顯示，當期貨幣現金僅有6377.44萬元，短期借款達8.96億元，短期借款是公司賬面現金的14倍。 

　　禍不單行的是，北京文化又“踩雷”鄭爽。北京文化未播出的電視劇有《只問今生戀滄溟》（原《倩女幽魂》）由鄭爽主演。1月20日晚，中國廣播影視報刊協會發文表示：“不會為醜聞劣跡者提供發聲露臉的機會和平台。”受鄭爽代孕風波影響，《只問今生戀滄溟》或難播出。 

　　另一部高票房電影《唐人街探案3》的幕後贏家萬達電影，也處於虧損狀態。萬達電影2020年業績預告顯示，公司歸母淨利潤虧損61.5億元--69.5億元。萬達電影在公告中表示：“公司整體營業收入較去年同期大幅下滑，而影院折舊、租金、員工薪酬、財務費用等固定成本較高，導致公司2020年經營業績出現較大虧損。” 

　　萬達電影的大額虧損，計提資產減值也是主要原因。公告顯示，2020年受疫情、宏觀市場經濟以及遊戲行業發展趨勢等影響，公司影院業務、影視劇投資製作與發行業務、遊戲業務經營業績不及預期，萬達電影擬對前期併購影城、時光網、新媒誠品、互愛互動（北京）科技有限公司、上海騁亞影視文化傳媒有限公司計提商譽及資產減值準備40億元-45億元。 

　　放眼長期佈局，2021年影視院線觸底上升。新時代證券在研報中表示：“在疫情管控限制上座率低於75%的背景下，2021 年春節檔票房創下新高，充分説明消費者觀影需求旺盛。供給端電影產出越發精品化，如《八佰》、《唐探 3》分別為全球第三、四部全程使用 IMAX 攝影機拍攝的商業影片，看好電影行業2021年隨疫情復甦迎來業績拐點。”（思維財經出品）